来源：搜狐财经
刘杉：关于通胀定义可能不一样，我尊崇货币主义学派观点，通货膨胀就是一个货币现象，就是在总供给不变情况下，货币存量增加导致的价格总水平的提高。通胀不仅仅体现在CPI价格上涨，通胀路径是，资产价格先上涨，然后是实体经济价格上涨，通胀过程就是一个价格传递的
个人看问题角度不同，对通胀的理解不同。好象搞国际经济学的学者能够考虑到贸易问题。我同意吴庆观点，我自己也做了一些思考。中国货币的增发，更多跟贸易有关。中国增发的货币包括两部分，一部分是人民币占款增加，一部分是2009年四万亿刺激政策导致的信贷与货币大幅增长。人民币占款实际上从2001年中国入世以后，贸易出超持续增加造成的。这是因为中国实行了鼓励出口的政策，除了出口补贴，还实行了扭曲的要素定价机制，利率、汇率、劳动力价格、土地价格，资源、能源，价格都被低估了。价格扭曲的目的就是为了促进出口。最后持续的贸易出超，体现在本币供给大幅增加。按照国际经济学原理，一国出超过多，就需要把贸易平衡起来，否则的话，肯定要造成国内货币增发。因为房地产吸收得比较多，所以增发的货币没有在实体经济上表现出价格上涨。但是在四万亿投资刺激后，在一个短期刺激以后，货币增发问题集中爆发了。先是房价上涨过快，这个时候，从政治稳定也好，防止泡沫也好，政府不得不干涉房价。增发的货币，在无法由房地产市场吸收的情况下，必然流入实体经济，最终导致价格总水平上升。我们现在看到很多商品在降价，实际上降价幅度比原来小得多。杨老师说中山装价格在下降，这是因为没有需求了。但凡是有需求的商品，价格普遍在上涨。
关于结构性通胀，我觉得这个提法不是很科学，说到物价问题，统计局和发改委为什么要强调价格上涨是结构性的，就是避免给公众造成一种物价全面上涨的认识。但实际是，任何事情的发展都是从A到B到C的过程，存在一个传导的过程。所谓传导的过程，就是一个结构性变化的过程。所以你说物价是结构性变化，但最终表现就是物价总水平的变化，因为物价变化要一步一步来。另外，所谓总需求变化，可能也存在结构性变化。先是资源品需求增加，然后是供给比较少的商品需求增加，然后再是其他商品的增加，这就是一个结构性的变化。
如果再用结构性的视角来分析CPI的结构，就会发现，我们讲的衣食住行，其实也在变化。讲到吃的问题，我很同意杨老师观点，农民收入应该增加，农产品价格上涨也会是一个持续性过程。目前粮价太低，粮价上涨是一个合理的过程。但是其他方面的变化，实际就是物价水平的变化。比如我们说穿衣，过去二十年前我们穿的确良衣服，那是化纤品，其价格一直在降。但随着人们生活品质提高，大家想穿丝绵东西。因为棉花价格上涨，棉织品价格必然上涨。大家如果现在买棉织品衣服，同样的东西，今年价格肯定是提高了。比如房租，即便这一轮货币大幅增发之前，房租的上涨也没有那么高。但是货币大幅增长以后，房租价格则出现较大幅度上涨，这与房价大幅上涨有关。我的感觉是，几乎所有的价格都在上涨，包括我们说的劳动力成本的增加。劳动力成本增加，主要因为对劳动力需求增加了。最典型的金融业，劳动成本增加就很快。不光民工工资在增加，所有的行业都在增加。如果没有那么大的货币量，即便劳动力供给相对不足，价格也不会上升得那么快。
价格变化，主要还是货币增量过快导致的。说到转型过程中重要问题就是，我们经常强调总供给过剩，物价水平不会提高。我认为中国总供给的增加，一方面是劳动生产率提高原因，另一方面与中国加入世贸组织有关。自从2001年中国加入WTO，外需增加，导致中国总供给扩张。国际金融危机后，美国欧洲进入“去杠杆化”过程，需求下降，中国过剩出口产能是不是一定能在国内消化，我看未必。江浙很多出口企业都在倒闭，因为这些企业没有国内销售渠道。随着这些出口产能的减少，再加上出口恢复，产能缺口可能缩小。如果货币存量大幅增加，总需求增加，但总供给同时减少，则必然导致通货膨胀。所以，我认为总供给和总需求的变化是一个动态变化的过程。当然，通货膨胀到底什么样的成因，究竟是货币因素，还是存在微观因素，我觉得需要认认真真研究透。由于货币政策决策过程缺乏专业性和独立性，如货币政策委员会中方方面面的人都有，是否加息还要由国务院办公会定，使得货币政策决策既不独立也缺乏效率，因此，我认为对待货币政策的效果，还需要时间，因为货币政策有滞后效应。
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