来源：第一财经日报
欧债危机持续发酵及美国经济复苏前景乏力引发投资者心理恐慌，纽约股市4日出现近年罕见暴跌。“疯狂”、“缴械”、“抛售”、“走投无路”、“手足无措”，是记者当日采访业内人士听到频率最高的关键词。在恐慌情绪失控的情况下，人们把目光集中在了债券市场，然而有交易员表示，目前债市泡沫高企，恐怕已不再是各路资金想要投靠的“避险天堂”。
欧洲美国双重忧虑困扰投资者
“今天股市暴跌90%以上的原因在于欧洲，”约瑟夫对记者说。欧洲中央银行当日宣布维持1.5%的利率水平不变，并表示重新在二级市场购买政府债券，向市场注入流动性。可是交易员告诉记者，投资者已经不再相信欧洲央行的表态，大家都认为欧洲市场的流动性将会大幅紧缩。
“最近意大利和西班牙的国债收益率大幅攀升，目前已超过6%。我们没法相信欧洲央行在这种情况下还会继续购买这两个国家的债券，除非他们疯了。”约瑟夫说。
恐慌情绪还来自投资者对美国经济复苏步伐放缓的担忧，综合近期美国公布的经济数据，无论是制造业指数还是消费者支出均大幅低于经济发展正常时的平均水平，即使4日当天发布的经济数据还算不错，也无法缓解投资者的恐慌心态。
美国劳工部当天宣布，上周首次领取失业救济的人数为40万，为4个月以来新低。但投资者普遍认为，单周数值并不能充分反映就业市场总体状况。目前，市场中已有观点表示，新一轮金融危机将要到来，出现经济衰退的说法也不绝于耳。
投资者恐慌无助 各路资金蜂拥债市
“投资者已经缴械了。”投资公司骑士资本的董事总经理皮特·肯尼说。他认为，从股市到油市，从现货到期货，无论哪个市场、哪家公司、哪个交易员，除了抛售还是抛售。
在极度恐慌的情绪下，华尔街对“新熊市”会否将到来，以及美联储是否将出台第三轮量化宽松政策（QE3）出现意见分歧。
华尔街资深市场人士迈克吴对记者表示，股市4日的下跌可以看做是纽约股市惯性下跌的开始。“我们预计这是正常调整，不会是大幅度的新熊市。”他认为，近期经济疲软是非常明显的，但只要失业状况不继续恶化，美联储就不会推出QE3。
同样受恐慌情绪影响，当日国际市场石油期货价格暴跌5%以上，本应属于避险品种的黄金和白银当日也出现暴跌，其中白银重挫近7%。
无路可走的投资者只好疯狂地奔向有“避险天堂”之称的债券市场，导致美国10年期国债收益率跌至2.5%，创自2010年10月以来新低。
可是债券市场就永远安全吗？阳升证券交易大厅主管本·威利斯认为，随着债市泡沫高企，它恐怕已非“避险天堂”。
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