非洲最大铁矿争夺：汉龙买矿起底

　　就在中铝和力拓合资开发的铁矿项目梦断几内亚后，民营企业汉龙集团开始整装进入西非的铁矿石开发。

　　7月15日，汉龙集团子公司汉龙矿业向澳大利亚上市公司Sundance Resource（下称SDL）提出全资要约收购，收购总金额约15亿美金。SDL公司拥有位

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　　7月27日，汉龙矿业向本报记者独家透露：由于该铁矿处于世界第三大未开发铁矿区，后续开发所需资金非常庞大，汉龙集团不排除引入其他中方合作伙伴，共同开发此项目的可能。

　　除了后续资金尚需上百亿美金的投入，记者多方采访获知，中国企业入驻西非，尚面临矿业政策、法律、财务等多方面的风险。汉龙矿业坦承，公司面临前所未有的巨大挑战。

　　截至今年上半年，中国企业在非洲投资的区域比例已达到83%，直接投资项目高于中国企业对外投资的平均覆盖率。在非洲国家大使馆推出的投资项目中，80%以上都跟矿产资源投资有关。非洲国家成为中小企业投资首选。

　　然而，最近非洲局势一系列的突变，让不少投资非洲的企业吃了大亏，尤其是非洲国家政局不稳定带来的风险极高，甚至可能连基本的勘探权、开采权都无法得到保证。

　　自2007年以来，65%的中国企业海外投资仍然亏损，盲目扩张、缺乏明确定位是重要因素之一。在中铝和力拓在几内亚合资的西芒杜铁矿项目面临采矿权归属争议，中铝进退两难后，新入者汉龙集团能否跳好独角舞还是合作开发成功？

　　1.单一大股东成收购优势

　　继汉龙集团提出全资要约收购后，收购双方正在进行新一轮的谈判。

　　7月18日，汉龙矿业提出以每股50澳分的价格以现金支付方式收购SDL，出价比SDL过去一个月以来的交易量加权平均股价高出45%。但这家在澳大利亚上市的矿产公司仍表示，这一价格不足以满足其股东的要求。

　　但汉龙方面对完成此次收购充满信心。在这一轮谈判中，汉龙矿业董事总经理肖辉表示，考虑到尽职调查的情况，每股0.5澳元的出价“不会有太大变化”。价格每增加0.01澳元，总价将增加3000万澳元。

　　目前，中国和澳大利亚政府方面的相关程序正在进行。7月21日，喀麦隆总统保罗·比亚在北京进行国事访问期间，会见汉龙集团董事局主席刘汉时也表示，喀麦隆政府会为项目的开发提供一切需要的支持与帮助。

　　SDL早在1993年在澳大利亚上市，是澳大利亚第11大铁矿石生产商。记者从该公司网站获悉，其在澳大利亚和西非共有220名雇员，其拥有位于非洲喀麦隆的穆巴拉铁矿的绝对控股权。穆巴拉铁矿含有4.84亿吨富铁矿和23.2亿吨一般铁矿，项目总成本预计为20000亿非郎。

　　根据预期，穆巴拉铁矿的年产量将达到3500万吨，但需要在喀麦隆建造一条铁路和开发一个深水港。为此，2010年,SDL委托中信证券协助其为西非穆巴拉铁矿石项目及相关基础设施进行借贷和股权融资。

　　此前，SDL跟世界几家大的钢铁企业进行了谈判，比如印度的塔塔、米塔尔，韩国的POSCO（浦项制铁）等。

　　国内钢企中，武钢和河北钢铁集团都向SDL摇过橄榄枝。

　　2010年国际矿业大会期间，武钢国际资源开发投资公司有关负责人透露，武钢将采取与中铝类似的办法，成立一个中方联合体，包括金融机构、基建承包商、钢厂、贸易商等，共同开发位于非洲喀麦隆的一处铁矿。中建集团已表示愿意加入该联合体。

　　武钢对穆巴拉铁矿的浓厚兴趣表明，非洲是武钢寻找海外资源的另一重点基地。从2007年起，武钢就开始跟踪研究穆巴拉项目。此前，武钢在非洲取得的第一个权益矿是利比里亚中利联铁矿项目。

　　不过，由于项目尚处于前期论证阶段，武钢开发穆巴拉的合作方案一直未确定。

　　和一线钢铁竞争对手相比，河北钢铁集团在海外资源收购上明显落伍。去年8月，河北钢铁集团董事长兼总经理王义芳在集团总部会见了SDL公司董事长乔治·琼斯一行，明确表达了要与其西非铁矿石项目展开合作的意向。但双方一直没有开展具体合作。

　　2009年6月的一场意外事故，却给汉龙集团创造了一次机会。

　　当时，SDL管理层包括董事长及公司最大股东肯·塔波特（Ken Talbot，澳大利亚昆士兰州首富）在内一行7个人，在从喀麦隆首都去矿区的路上，乘坐的小型飞机失事，全部遇难。

　　早在2008年，长期在海外从事并购业务的肖辉就购买过SDL的股票，随后，因看好穆巴拉铁矿，一直和SDL有所接触。他迅速了解到，塔波特家族的信托管理基金有意出售手头16.1%的SDL股权。

　　2011年3月18日，塔波特家族与汉龙矿业签订协议，同意出售手中持有的SDL股权。汉龙矿业在一个月之内完成了付款，同时从二级市场购买了接近3%的股份，加上塔波特的股份，最终获得SDL约18.6%的股份,共计投资2.4亿美元。

　　汉龙矿业一举成为SDL最大股东。“在后来和数家矿业公司的竞争中，我们在收购上有了无法比拟的优势。”7月27日，汉龙矿业回复给本报记者的邮件中称。

　　和此前钢企只投资铁矿石项目的方案不同，汉龙矿业是全资收购SDL。对此，汉龙矿业给记者的回复称，这是一次非常难得的机会进入国际铁矿石领域的前列。如果此次收购成功，汉龙将向全球第五大铁矿石供应商迈出坚实的一步。同时，对中国的相关产业来说，也是一次难得的机会。