借壳上市新标准明确 未来上市公司重组或遇冷

　　证监会近日正式发布《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》，就借壳上市的监管范围、监管条件和监管方式等作出具体规定。分析人士指出，新规将使得壳资源不再那么诱人，未来上市公司重组或将遇冷。

　　据了解，新修订的《决定》对借壳上市确定了较高的标准。修订后的借壳上市标准与IPO趋同，要求借壳主体须满足持续经营时间3年以上，最近两个会计年度净利润均为正数且累计超过2000万元。

　　新修订的《决定》还规定，上市公司为促进行业或者产业整合，增强与现有主营业务的协同效应，在其控制权不发生变更的情况下，可以向控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之外的特定对象发行股份购买资产，发行股份数量不低于发行后上市公司总股本的5%；发行股份数量低于发行后上市公司总股本的5%的，主板、中小板上市公司拟购买资产的交易金额不低于1亿元，创业板上市公司拟购买资产的交易金额不低于5000万元。

　　这些要求加强了对借壳上市的监管，使得壳资源不再那么诱人，也为推进市场化退市机制的改革预留了空间。有分析指出，由于证监会加大了对上市公司重组的监管，借壳标准日趋接近IPO，未来上市公司重组或将遇冷；而对投资者而言，追涨重组股的风险也会进一步加大。

　　据第一财经日报报道，为了堵住监管漏洞，监管部门还补充了一些具体的规定和解释，杜绝了“化整为零”分批向上市公司注入资产以逃避监管的行为。这些政策均有详细的细则，具有很高的操作性。

　　中国价值指数首席研究员崔新生在接受国际金融报的采访时表示，证监会这一决定对想借壳上市的公司来说，提高了他们的财务成本，可以保证落后公司被淘汰，让有潜力的公司走进来。

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，只进不退的机制让很多公司上市的动机就是圈钱。它可以等公司发展出现问题而不能继续运营下去时，把"壳"转为自己的货币化能力转让出去。国家必须强化退出机制，使资本市场的融资行为和企业实力挂钩，而不是仅作为一个融资平台。加强对资本市场融资行为的监管，不仅是对中国资本负责任，而且是对中国企业走出去负责任。 (来源：新华网)