来源：中国证券报
作者：孙见友
8月8日大盘出现重挫，盘中一度跌破2500点，拖累一些上市公司的增发预案纷纷陷入“难产”的尴尬境地。剔除增发预案未获通过与停止实施的公司后，最近一年有274家公司相继发布了增发预案，预计募资额高达6653亿元。剔除仅向大股东及其关联方增发的公司后
增发预案拟募资高达6653亿元
剔除增发预案未获通过与停止实施的公司后，近一年以来有274家上市公司相继发布了增发预案，拟增发股份数量预计为709.34亿股，预计募资额高达6653.66亿元。
从行业分布来看，化工、机械设备和建筑建材行业分别有30家、22家和19家上市公司发布增发预案，成为今年以来增发预案最多的行业。就增发拟募资规模来看，交运设备、化工和有色金属行业预计募资额分别为882.71亿元、478.45亿元和458.24亿元，占同期增发预案募资额的比重分别为13.27%、7.19%和6.89%，居各行业前列。
另外，双汇发展、上海汽车和河北钢铁的增发方案分别预计募资额约298.99亿元、287.66亿元、159.98亿元，成为最近一年增发预案拟募资额最大的上市公司。
三成增发募资额或面临考验
受标准普尔下调美国主权信用评级的影响，8月8日上证综指出现暴跌，盘中一度跌破2500点，最后以2526点报收，全天重挫99.60点。在大盘重挫背景下，最近一年发布增发预案的一些个股纷纷跌破增发预案价，这可能导致相关增发预案陷入难产。
需要指出的是，并非所有跌破增发预案价的股票都将面临难产风险。分析人士认为，如果增发预案发行对象仅限于大股东或其关联方，由于相关股票的大股东对股价跌破增发价并不是特别敏感，这些增发预案仍有成功实施的可能。但是，如果发行对象中有机构和个人投资者，由于其参与增发普遍需要投入真金白银，在最新股价与增发预案价相差悬殊局面下，其参与增发的意愿将大大降低，很可能拖累增发预案陷入难产境地。
统计显示，剔除仅向大股东及其关联方增发的个股后，目前增发预案中有机构和个人投资者参与的个股中，跌破增发预案价的股票数量为77只，涉及金额为2042.95亿元，占近一年增发预案总额的比重超过30%。
部分个股增发预案或陷难产
就具体股票来看，今年4月9日发布定向增发预案的北京银行，拟以每股10.88元向机构投资者定向增发约10.84亿股，预计募资约115.66亿元，发行对象将全部以现金认购。不幸的是，在大盘持续回调拖累下，北京银行的最新收盘价已下降至9.02元，较发行价折价幅度超过13%。在此局面下，机构投资者参与该股定向增发的热情可能大打折扣，其定向增发预案可能面临一定的考验。
同时，6月15日中国南车也发布了定向增发预案，拟以每股6.02元向大股东和机构投资者发行不超过18.27亿股股份，预计募集资金为110亿元。不过，突如其来的“7.23”甬温线特别重大铁路交通事故，让中国南车的二级市场股价深陷调整泥潭。统计显示，7月23日以来中国南车累计下挫20.05%，目前其最新股价已较定向增发预案价贴水逾10%。受此影响，该股增发预案可能面临难产的尴尬。
此外，7月5日发布定向增发预案的中国北车，拟以每股不低于6.10元向大股东、机构投资者和境内自然人发行不超过16.8亿股股份，拟募集资金也高达102.48亿元。但是，在“7.23”甬温线重大事故和大盘持续调整拖累下，中国北车7月23日以来累计重挫22.92%，最终导致其最新股价相对增发预案价的折价率超过17%。市场人士指出，鉴于市场价和定向增发价大幅倒挂，不排除后市该股的增发预案经历波折的可能。
近一年拟增发募资额居前的公司
近一年不同行业拟增发募资额对照
跌破定向增发预案价的部分上市公司
代码 名称 定向增发价或预案价下限(元) 拟增发数量(万股) 预计 发行对象 预案
募资额(亿元) 公告日
601169 北京银行 10.66 108455.88 115.66 机构投资者 2011-4-9
601766 中国南车 6.02 182724.25 110.00 大股东，机构投资者 2011-6-15
601299 中国北车 6.10 168000.00 102.48 大股东，机构投资者，境内自然人 2011-7-5
600021 上海电力 5.21 183000.00 95.34 大股东，机构投资者，境内自然人 2011-7-28
601600 中国铝业 9.28 100000.00 92.79 机构投资者，境内自然人 2011-1-31
600221 海南航空 6.42 124700.00 80.06 机构投资者，境内自然人 2011-7-12
000562 宏源证券 14.84 50000.00 74.19 大股东，机构投资者，境内自然人 2011-2-22
600820 隧道股份 11.27 58384.33 65.80 大股东，机构投资者 2011-6-17
600707 彩虹股份 14.30 43000.00 61.49 大股东，机构投资者，境内自然人 2011-4-6
600432 吉恩镍业 20.36 30000.00 61.08 机构投资者，境内自然人 2011-7-20
600705 S＊ST北亚 7.72 77782.81 60.05 机构投资者 2011-6-7
002024 苏宁电器 12.30 44715.45 55.00 大股东关联方，机构投资者 2011-6-17
601099 太平洋 10.28 50000.00 51.40 机构投资者 2011-2-17
601268 二重重装 9.49 54000.00 51.25 大股东，机构投资者，境内自然人 2011-6-4
600873 梅花集团 14.66 32000.00 46.91 机构投资者 2011-4-23
000012 南玻A 17.53 25000.00 43.83 机构投资者，境内自然人 2011-1-19
000960 锡业股份 27.95 15500.00 43.32 机构投资者，境内自然人 2011-8-2
600425 青松建化 20.84 18000.00 37.51 机构投资者，境内自然人 2011-6-20
000761 本钢板材 6.85 54300.00 37.20 机构投资者 2011-5-18
000883 湖北能源 7.33 44350.00 32.51 大股东，机构投资者，境内自然人 2011-7-27
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