东兴证券：内忧外患或加速探底

　　历史上的V型底通常都伴随着政府明确的救市措施，但现在并不具备这样的条件。我们不仅要考虑国内的因素，更要考虑来自外部的冲击。由于此次股市风暴起源于美国，所以美股真正企稳是一个重要前提。短期而言，围绕2500一线小幅震荡的可能性较大，但如果美股仍难企稳，那么市场有可能再探新低。

　　美债危机的深化让周二公布的经济数据不再是大家关注的焦点。实际上，7月通胀数据尽管符合预期，但仍然继续走高，表明国内通胀压力依然严重，不过此时面对动荡的国际局势，紧缩政策会更为谨慎。此外，由于担忧经济二次探底，商品价格快速走低，这对减缓中国未来的通胀压力具有实际意义，之前担忧的货币进一步紧缩可能不会出现。反之，一些拉动增长、促进结构转型的财政政策可能加快实施，对A股而言，这才是实质性利好。因此，当下A股正处于加速探底阶段，这一过程虽然痛苦但不会太久。