6大券商10日看好7板块41股

　　食品饮料行业：业绩相对稳定 带来防御性明显 荐5股

　　食品饮料防御性明显。上周大盘指数调整较多，下跌幅度为2.79%，尤其是周五，食品饮料行业也有所调整，跌幅为0.54%，表现远远好于大盘。

　　标准普尔宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA+，全球经济不确定性增加 。食品饮料业绩相对稳定，防御性明显。随着中报逐步披露实现预期，我们预计食品饮料未来仍将实现超额收益。

　　一线白酒零售价格继续上涨。根据糖酒快讯价格监测，6、7月份茅台、国窖1573价格环比持续上涨；五粮液（000858）6月份价格环比上涨较多，7月份略有回落至889元。我们对上海部分终端调研发现，53度茅台零售价超过1500元；52度五粮液终端价与糖酒快讯7月均价相当，也是889元；国窖1573零售价959元。

　　食品饮料板块反弹幅度远高于大盘，基本以中报业绩为主导。6月20日大盘跌到2610点后，食品饮料板块反弹较多，远远跑赢大盘。分子行业看：白酒分化明显，反弹最大的是二线白酒，反弹较弱的是一线白酒。红酒、乳制品龙头反弹居前，啤酒反弹较少。二线白酒业绩弹性大，是本轮反弹的支撑因素。一线白酒业绩较快增长，但前期下跌过程中调整幅度很小，所以反弹力度相对较弱。红酒、乳制品龙头，中报业绩增速也较高。

　　公司推荐：五粮液、泸州老窖（000568）、安琪酵母（600298）、承德露露（000848）。从业绩增速和估值两个角度考虑，我们继续推荐一线白酒五粮液和泸州老窖，业绩弹性高的古井贡酒（000596）。非酒类公司，我们推荐短期困难见底的安琪酵母。

　　风险提示：经济增速下降导致行业产销量增速低于预期；食品安全问题。华泰联合

　　水泥行业：限电限产令东部水泥价格维持高位 荐7股

　　我们调研中发现：去年因部分停窑而获得丰厚利润的东部水泥企业今年联手限产保价的意愿强烈。今年以来我国东、中部地区出现大面积的用电紧张，水泥企业的被动限电可令企业限产保价的意愿顺利达成，过剩产能可以被有效的控制住。

　　今年7月份东部水泥需求淡季的中供给控制的效果较好，目前企业库位不高。东部水泥价格自4-5月份以来稳定在高位，6月份因天气影响略小幅回落，7月份价格恢复。按照往年惯例三季度末期将逐渐进入需求旺季，今年受房地产政策及信贷紧缩不利影响，下半年或出现“旺季不旺”，但我们判断，在需求不出现大幅下滑的情况下，价格将难以大幅下跌，并可能重拾升势，但创新高的难度亦较大。

　　价格的高位维持，令东部水泥股全年盈利有保障，行业景气度继续高位运行。我们认为，东部水泥股全年盈利预测下调的可能性较小，目前海螺水泥（600585）估值为今年11倍，接近历史底部，未来有30%左右的上涨空间。

　　我们认为未来推动估值回升的催化剂可能有两个：一是固定资产投资增速下滑幅度好于市场预期；二是当CPI 上行趋势得到控制后，政府为防止经济增速下滑过快对宏观紧缩政策适当放松。

　　我们维持对水泥行业的乐观看法和“增持”评级，目前重点推荐的水泥股排序为：海螺水泥、巢东股份（600318）、华新水泥（600801）、天山股份（000877）、亚泰集团（600881）、金隅股份（601992）等河北水泥股、塔牌集团（002233）。

　　风险提示：若固定资产投资增速出现超预期大幅下滑将令水泥需求受到较大影响，进而价格可能会出现下滑，于是公司盈利情况无法达到我们预测。 华泰联合

　　钢铁行业：下半年行业基本面确定性强 强烈推荐5股

　　行业基本面:钢价上升表明下游需求依然较为旺盛，特别是建筑钢材。基本面已经走出7月低谷，8 月开始逐步呈现回升态势。我们之前认为7、8 月是行业全年最差的两个月，目前正在逐步得到验证。初步判断钢价在3 季度末和四季度初会有一波上涨，主要刺激因素是:保障性住房集中采购和下游重点行业的需求回暖。

　　（二）上周国内股市受国际股市影响大幅走低，钢铁板块也不例外。但我们认为行业基本面并没有出现负面变化，反而向着缓慢向上的趋势改善。同时，我们认为下半年改善态势非常确定，钢企业绩也会比较确定。因此，板块下跌必然造成部分股票错杀。下半年配置低估值高成长的钢铁股是我们重点推荐主线。

　　（三）强烈推荐组合:新兴铸管（000778）、河北钢铁（000709）、攀钢钒钛（000629）、八一钢铁（600581）。中投证券

　　农林牧渔行业：农业无忧 推荐水产养殖“四驾马车” 荐7股

　　基于当晚我国海洋局已经取消了风暴潮警报，因此我们倾向于认为――本次台风“梅花”对分布在胶东半岛和辽东半岛的渔业养殖及粮食种植并没有造成负面冲击，农业股可谓虚惊一场。

　　结合台风“梅花”，我们就近期重点推荐的三大热点板块――种业、水产品、饲料谈谈最新的投资策略：

　　推荐登海种业（002041）：公司主力品种登海605的抗倒伏特性出众，预计台风“梅花”没有造成大面积的玉米倒伏，对605的大田表现没有产生负面影响；先玉335虽然抗倒伏性能不如超试，但历史数据显示即使出现部分倒伏，但大田玉米产量依然稳定。我们继续看好登海种业“主力品种成功接力、营销服务体系得到实质性改善”的拐点型机会，预计2011-13年EPS为0.68、0.96、1.25元，重申“增持”评级，目标价31.2元。

　　依次看好隆平高科（000998）和敦煌种业（600354）：本次台风虽然没有对隆平和敦煌产生直接影响，但考虑到台风路过带来强降雨，对玉米或水稻的生长利于弊（中国历史上的几次水文涝灾都是粮食丰产年，相反，中国有半数以上的农业成灾系因为干旱造成的），因此，农民种植效益好转后将对种业股明年销售预期好转起到积极作用。我们预计隆平高科2011-13年EPS分别为0.49、0.75、1.04元，目标价36.62元；预计敦煌种业2011-13年EPS为0.73、1.04、1.32元，目标价31.7元，建议增持。

　　推荐水产养殖“四驾马车”：獐子岛（002069）、好当家（600467）、东方海洋（002086）、壹桥苗业（002447）：台风“梅花”这次沿着胶东半岛和辽东半岛沿海北上，没有对獐子岛荣成鲍鱼养殖场、好当家荣成新大湾的海蜇养殖造成大的灾害损失，东方海洋和壹桥苗业由于地处渤海湾内侧，受影响程度将更小。因此，我们继续沿着需求增长主线，按照下半年海参、鲍鱼、虾夷扇贝产品价格环比上涨5-10%这一逻辑，继续看好海水养殖“四驾马车”的未来表现。在中报披露之后，獐子岛、好当家、东方海洋、壹桥苗业的销量增速及盈利增速有可能环比提升，等到4季度市场估值中枢自动切换到2012年盈利之后，以上公司22-25倍PE的吸引力将大大增强，因此，当前我们开始积极推荐以上公司，给予獐子岛、好当家、东方海洋“买入”评级、壹桥苗业“增持”评级。

　　继续看好新希望（000876）、海大集团（002311）、大北农（002385）等饲料股：台风如果造成玉米等大田作物丰产的话，下半年国内农产品（000061）价格中枢应该会稳中有降，饲料行业面临的成本压力将会得到很大程度的缓解，继续看好需求高景气下的饲料行业阶段性机会，维持3季度新希望、海大集团、大北农等饲料股既有绝对收益、又有相对收益的判断。

　　重申新希望、海大集团、大北农“买入”评级。 齐鲁证券

　　建材行业：需求逻辑主导 难以超预期 荐4股

　　行业机会将从趋势性机会转为区间震荡的机会。我们担忧需求低于预期，而且供给逻辑已反应相对充分。目前价位上来说风险收益不太匹配。底部在哪里呢？取决于供给逻辑。协同的存在将保证EPS的平稳性。

　　6月主要数据：水泥：1-6月累计产量9.5亿吨，同比增长19.6%。环比来看，6月对5月增长1%。耗电同比增长14%；华东景气处于高位小幅向上；明年关注景气底部的华北和西南。玻璃：产量同比增长19%，库存继续上升，景气还未触底；石膏板：产量同比增长33%，需求略超预期，关键是成本端处在高位，后续预计会向下，这将迎来拐点；玻纤：产量同比增长19%，增速有所下滑，可能感受到一些压力，或有波动只要全球经济不发生二次衰退，基于较少的供给（构建了一个供给指标），向上趋势不改。

　　下调行业评级至“中性”，龙头值得持续关注。我们建议持续关注海螺水泥（600585）（产能分布广）；明年关注冀东水泥（000401）的反转。年底关注南玻的景气低点。中国玻纤（600176）在调整后具备继续买入的价值。北新建材（000786）和伟星新材（002372）的成本端得到缓解，关注防御的价值。风险提示：经济二次探底。 招商证券

　　煤炭行业：焦煤坑口见涨 板块表现抗跌 荐5股

　　动力煤价继续高位震荡。山西各地坑口价平稳，内蒙古坑口价整体上涨，霍林郭勒3500大卡上涨5元/吨，涨幅2.3%；秦皇岛港大同优混、山西大混平仓价下跌10元/吨和5元/吨，环渤海现货离岸价较上周再下跌4元/吨，降幅0.5%。

　　山西部分产地焦煤价上涨。古交2号、8号涨价20元以上，涨幅超过3%；柳林7号、9号分别涨价40元和20元，幅度5%和2.4%；孝义焦煤上涨25元/吨，幅度为2.9%。

　　国际煤价企稳后小幅回升。澳大利亚BJ现货价为120.55美元/吨，较上周回升0.2美元/吨，欧洲ARA和理查德RB价格分别为126.14美元/吨和118.8美元/吨，回升1.08美元/吨和1.26美元/吨，NEWC煤价微调0.14美元/吨。

　　运价指数延续跌势。国内主要煤炭航运线路运价较上周下跌1-3元/吨，个别航线有所企稳，BDI、BCI较上周回升4点和55点。

　　环渤海港口库存小升，电厂库存微降。环渤海四港库存为1627万吨，较上周增加36.2万吨，幅度为2.27%，秦皇岛港和广州港下降，而电厂存煤天数仍在15天之上，消耗略有提速。

　　维持行业“增持”评级。侧重结构性机会，系统性风险释放中布局优质个股，依次推荐神火股份（000933）、冀中能源（000937）、阳泉煤业（600348）、潞安环能（601699）和兰花科创（600123）。 宏源证券

　　化工：油价大幅走跌 继续关注聚氨酯 荐8股

　　原油价格大幅走跌。本周走弱的经济数据困扰市场，美元汇率大涨，美股暴跌，投机商在期货市场抛售，国际油价一夜间跌至近5个月来最低价位。本周美国公布的制造业和服务业指数都显示经济增长接近停滞，美国7月份服务业指数从6月份的53.3降低到52.7，制造业采购经理人指数从6月份的55.3降至50.9，上述两个指数的增长和滑坡临界点都是50%。与此同时，彭博资讯公布的美国消费者信心指数降至两个月来最低，消费者信心下降，需求和支出减少，再加上美元汇率大涨，国际油价大幅走跌。总之，近期油价受美国经济增速放缓影响大幅走跌，但美国就业人数增加，国际油价短期内受到支撑，但中期来看，美国经济仍然脆弱，加上欧洲债务危机继续发酵，国际油价走势总体仍不乐观。

　　受原油大幅下探影响，化工市场行情平淡。本周无机原料市场行情持稳，受原料价格下滑及市场需求疲软影响，氢氟酸价格大幅走跌。本周烧碱市场表现不佳弱势未改，化肥价格平稳运行。有机硅市场有小幅回暖，但市场的完全好转还需要等待，预计近期市场仍以平稳为主。有机原料市场稳定，原油价格的下跌并未造成有机原料市场的大幅下滑，但塑料橡胶市场行情平淡，聚乙烯价格大幅走跌。本周化纤市场行情持续平淡，受国际经济和债务危机加剧导致的欧美股市及大宗商品的大幅走跌，短期内原料市场走弱难以避免，而下游需求不振，预计下周行情持续走软。聚氨酯行业产品价格维持高位，环氧丙烷带动聚醚价格持续走高。

　　投资重点：建议关注聚氨酯子行业。近期美国经济、欧洲债务危机不断加剧导致国际油价大幅走跌，势必会影响国内化工品市场，市场整体行情平淡的局面或将继续维持，但上游原料价格的回落或将缓解部分子行业的成本压力，但需求面仍然面临全球经济二次探底带来的风险，未来行业基本面能否好转仍然存在较大的不确定性。分子行业看，近期较为值得关注的是聚氨酯行业，供给偏紧以及需求回暖将带动如环氧丙烷等部分聚氨酯产品价格的回升。建议投资者近期重点关注滨化股份（601678）、烟台万华（600309）等。

　　推荐滨化股份（601678）、康得新（002450）、闰土股份（002440）、浙江龙盛（600352）、联化科技（002250）、湖北宜化（000422）、烟台万华（600309）、天马精化（002453）、尤夫股份（002427）。长城证券