来源：中国证券网·上海证券报
作者：张欢
美国提高债务上限、欧洲债务危机不断，各国股市近期一片哀鸿遍野。在美联储“喊话”的刺激下，昨日全球市场普遍迎来技术性反弹。但有分析人士指出，目前美债欧债危机仍未得到实质性解决，A股近期仍缺乏上攻动力。目前，应关注前期调整幅度较大，且下半年有实质利好
中信证券指出，近日受欧洲债务危机及美国经济疑虑拖累，国际油价大幅下跌。当前世界经济复苏形势不够明朗，欧美债务危机不断，预计原油走势在相当一段时期内很难扭转下跌局面。由于航油成本占航空公司运营成本的40%左右，航油价格降低对航空公司形成实质性利好。
中信证券还指出，人民币升值进程加速，航空公司将尽享汇兑收益。根据测算，人民币兑美元每升值1%，国航、东航、南航每股收益将分别增加0.033、0.034和0.041元。目前人民币兑美元汇率累计升值3%，假设全年升值5%左右，预计上述三大航空公司每股收益将分别增厚0.167、0.168和0.204元。
中信证券认为，近期随着大盘系统性风险释放，航空股超跌严重，由于航空股前期风险释放充足，预计下行空间有限。近期油价暴跌、人民币升值、高铁减速等对航空业形成重磅利好，前期市场两大担忧均已出现转机，航空股向上空间打开，有望率先企稳反弹。下半年航空市场继续保持景气格局，且预计航空公司业绩提升空间较大，维持对航空机场行业“强于大市”的评级。
兴业证券则看好量价齐升的行业基本面。兴业证券指出，8月国内市场价量继续向上，订座数据显示，8 月行业国内平均票价继续在高位，并在短期内继续上涨。旅客流量方面，预计各公司将在8 月份投入更多运力满足市场需要，包括提高飞机的日利用率以及调整国际国内运力比例等。
兴业证券指出，国内航空市场未来增长空间充足。对比上半年全国机场的旅客吞吐量及起降架次，增长最快的市场集中在西部以及二线省会城市。随着经济的崛起，这些城市的旅客吞吐量呈现出明显的快速增长态势。国内一线市场受到时刻紧张的限制，市场空间增长有限，这些二线市场的增长，将成为国内航空市场增长的新动力。
在投资标的上，海南航空近期受到多家券商追捧。广发证券指出，受益于海南国际旅游岛的建设、离岛免税政策逐步实施，海南航空市场呈现“淡季不淡、旺季更旺”的特点，票价上涨显著。海南作为公司的总部，收入贡献40%左右，未来高铁网络难以覆盖，也是公司的优势所在。
目前公司正在利用北京基地发展国际网络，并将围绕金砖四国布局。目前在国内独家经营克拉斯诺亚尔斯克、伊尔库茨克、新西伯利亚航线，下半年还要增开南非、巴西航线。金砖国家的高速发展以及中国与之越发频密的贸易往来，为国际航线盈利提供了良好的基础。
广发证券指出，海航目前股价对应2011 年的动态市盈率仅为7倍左右。在航空运输主业景气向上的背景下，公司未来投资收益将锁定增长，建议投资者积极买入。
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