当前市场对于房地产行业悲观预期无非是在宏观调控下“销售萎缩、房价下挫、资金链断裂”而已。然而,事实胜于雄辩。第一,在“限购、限外、限贷、限价”的背景下,得益于刚性需求的支撑和三四线城市“长尾”效应,商品房销售趋稳回升;第二,保障房建设任务平衡地方房价控制目标,结合负利率的货币环境,真实房价整体稳中有升;第三,尽管“从紧”货币政策环境下,房地产行业资金链有趋紧的态势,但在自筹资金和销售回款共同支撑下,行业资金显然较市场预期乐观;最后,在欧美日外围经济重陷动荡的背景下,保持国内经济稳定增长尤为重要,“从紧”的货币政策其持续性不强。基于上述分析,我们维持行业“看好”评级,建议战略配置地产股。
(戴方 S1230511010016)