武汉控股重组夭折 管理层被指“不作为”

　　备受期待的武汉控股重组一事，在停牌一周多时间后却戛然而止。昨日复牌后公司股价无悬念大跌，盘中甚至一度触及跌停。对于重组未能成行的原因，公司给出的官方解释是，因实施相关重大事项“时机尚不成熟”。

　　武汉控股的重组已经喊了多年，当地一家媒体曾这样报道：

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• 武汉控股

　　作为武汉本地唯一一家公用事业类上市公司，武汉控股广泛涉足自来水供应、污水处理、房地产开发、隧道运营等多个方面，但公司本身的经营业绩一直比较平淡。而其大股东武汉水务集团及背后的武汉城投集团，却都有相当多的涉及水务和地产的优质资产，部分资产甚至还涉嫌与公司存在同业竞争问题，在国有资产整合上市的大背景下，市场上关于公司的重组预期一直十分强烈。

　　但出乎市场预料的是，公司在传统主营自来水供应和污水处理方面，一直未见有大的动作，截至目前，公司仍只有宗关水厂、白鹤嘴水厂、沙湖污水处理厂等产业。而其大股东武汉水务集团倒是频频出手，建立新的水厂和污水处理厂，目前旗下不属于上市公司的水厂已经有8个，污水处理厂更是达到9个。据一位水务行业研究员分析，武汉控股的供水能力约占到大股东的三分之一，而污水处理能力则只占到十分之一。

　　地产也曾经是公司一度被寄予厚望的发展方向，在上一轮地产热潮中，市场曾普遍预期公司将植入武汉地产。据内部知情人士介绍，注入地产集团的设想曾被考虑过，但出于各种原因最后未能成行。而随着目前国家对房地产行业的调控政策，短期内此路已经不通。

　　另外，市场也曾传言城投集团将注入收费路桥类资产。然而，目前武汉市仍实行路桥行政事业性统一收费的体制，公司控股的武汉长江隧道建设有限公司，其收入是以政府补贴的形式计入公司营业外收入。在该收费体制改变之前，寄望于注入收费路桥类资产的希望不大。

　　需要注意的是，武汉控股是整个武汉市城建系统唯一一家上市平台，不管是供水和污水处理还是其他市政建设，对资金的需求都是相当强烈，然而武汉控股近10年来却从未融过资。为此，武汉控股的“不作为”已引起当地政府高层的严重不满。在今年武汉市政府召开的金融工作会议上，有当地主要领导就曾点名批评武汉控股，直斥“这么多年也不知道在干什么”，是对上市公司这个平台的严重浪费。

　　“武汉这么多的市政建设，很多项目盈利能力是很好的，却一直只能通过银行贷款实行，公司没能起到应有的桥梁作用。”一位券商分析人士也表示。

　　“其实这家公司重组的阻力并不在公司，而是大股东内部利益纷争比较严重，重组一定会让城建系统内不少既得利益者们丧失手中的利益，这才是症结所在。”昨日，武汉市一位城建系统的知情人士向记者分析。