黄金仍将长期上涨

　　随着美联储议息会议结果的公布，市场的避险情绪大幅减弱，欧美股市以及商品市场探底反弹，金价也冲高回落，短期涨势有趋缓的迹象。

　　近期，美联储针对近期美国经济放缓的现状以及短期市场的剧烈波动，给出了未来美国利率政策的明确目标。这有效缓解了短期极度恐慌的市场情绪，在稳定了短期市场情绪和方向的同时，也对一些市场未来的走势奠定了基调。

　　美联储将维持超低的利率水平直至2013年中，打消了市场对于美联储将在2012年期间任何升息的预期。这意味着美国负实际利率的状态不会在2013年之前出现实质性的改变。

　　历史上，美国负实际利率是推动黄金持续上涨的重要因素，美国维持负实际利率更有利于债务人而非债权人。这也意味着投资者持有黄金的相对成本将会很低，将坚定投资者买入和持有黄金的信心。

　　因此，美联储在明确维持低利率持续时间的同时，也奠定了金价在2012年继续上涨的宏观基础。由于短期金价涨幅巨大，不排除短期金价可能出现一定程度的回落调整。但是由于黄金中长期的前景仍然非常乐观，短期大幅回调的可能性并不大。长期来看，适度回调仍将提供买入机会。

　　(在本报告中所作的任何有关分析和判断仅供投资者参考，不构成真实的投资建议。)