截至本周一,美股已连续三天大涨,一扫之前连连暴跌的阴霾。不过,分析人士注意到,当前的股市上涨可能更多源于短期恐慌性情绪集中释放后的反弹。至于经济基本面是否已度过最坏时期,现在还很难说。
本周,美欧将陆续出炉一批关键领域的经济数据。一方面,美国包括制造业、房地产在内的数据依然疲软;另一方面,欧债危机悬而未决,外界仍在期待决策者采取一些更为强力的措施来根治危机,市场仍随时面临剧烈波动的风险。
欧元区16日公布的数据显示,第二季度欧元区GDP仅增长0.2%,低于市场预期,也远不及第一季度的水平。受此影响,欧洲股市终止连续三天的反弹。
截至16日北京时间22时,英法德股市跌幅均在1%左右。美股开盘也全线下挫,三大股指跌幅均超1%。
⊙记者 朱周良编辑 艾家静
美国步入低增长“新常态”
各界对于美国经济基本面的判断悄然出现了“降级”。
彭博本月对经济学家进行的调查显示,考虑到全球金融市场动荡,政府加大财政紧缩,加上就业机会匮乏,业界开始对未来几年的美国经济增长变得更为谨慎。
根据彭博在本月2日至10日期间调查的53位经济学家的预测中值,今年下半年,美国经济将增长2.3%,较上月的预测值低了大约1个百分点。而经济学家对明后两年美国经济增幅的预测也分别降至2.4%和2.8%,均低于先前的预估值。
市场的再度暴跌,令外界对于美国经济二次探底的疑虑快速升温。上述接受调查的经济学家认为,美国重新陷入衰退的风险已经从7月份的14%上升至30%左右。
过去几周,从制造业、就业到消费开支等关键数据都发出了经济疲软的强烈信号,加重了业界对美国经济的担忧。本周一出台的纽约联储制造业指数意外连续第三个月收缩。
有分析认为,最近的一系列证据说明,美国经济可能正如“债券天王”格罗斯所言,进入了低增长的“新常态”,即经济增速在未来很长一段时间内都将持续低于平均水平,而失业率会居高不下。
贝莱德联合创始人芬克表示,预计在未来10年的多数时间里,美国经济的增速都将维持在1%至2%的低水平。
欧债危机局势更堪忧
相比拥有无限印钞权的美国,从某种意义上说,欧洲当前的局势可能更令人担忧。时至今日,欧洲的领导人仍在为解决债务危机苦寻良方,尽管欧洲央行的紧急介入暂时稳定了市场,但债务危机的阴影仍向西班牙、意大利和法国等更“核心”的国家蔓延。
周二,德国总理默克尔和法国总统萨科齐的“巴黎会谈”成为全球市场关注的头等大事。这次原本只是两国领导人的会面,因为被渲染了浓重的救市色彩而备受各界关注。会议传出消息称,德法两国对于发行欧元债券的设想仍持很大保留意见,因为担心类似举措可能增加像德国这样的高信誉国家的举债成本,民间和政界都对此表示了强烈反对。
令欧债问题更为复杂的是欧元区疲弱的经济增长。诺奖得主斯蒂格利茨认为,解决债务危机需要经济增长,而在现阶段,更多的财政紧缩只会令欧洲经济增长更为缓慢,财政问题更加严重。
周二,德国、西班牙等欧元区主要经济体都公布了最新一季的经济增长数据,欧盟统计局也公布了欧元区的整体增长数据,结果无一例外都逊于预期。
受到疲软的GDP数据影响,欧洲股市16日开盘后全线大跌,未能承接前一日美股的涨势,英法德等主要股市跌幅一度超过2%。欧元对美元汇价也大幅下跌。
股票市场长期仍看好
尽管经济前景依然不容乐观,但从过去几天的市场反应看,一些分析人士认为,股市在一定程度上可能已反映了对经济衰退的预期。而从估值来看,连续下跌也令股票从长线来看更具吸引力。
业内人士认为,尽管经济数据出现“一边倒”的情况,但企业并购方面的一些最新动向,发出了与经济衰退相抵触的矛盾信号。仅在本周一,美国就有超过200亿美元的并购交易公布,给股市人气带来了不小的提振。
世界银行行长佐利克近日警告说,目前最关键的是要看,金融市场的信心受挫会否波及企业和消费者信心。而从最近的情况看,手持大量现金的上市公司现阶段仍愿意出资参与并购,这可能也是对前景有信心的一个信号。
贝莱德资产的首席股票策略师博多尔15日表示,未来一段时间,全球经济增长仍将缺乏动力。但他认为,投资人对美国经济可能再度出现衰退的预期太过悲观。自1950年以来,美国从未在公司现金流如此充裕的情况下进入过衰退期。而从盈利与股价的相对比较看,当前的股价也处在一个非常低的水平。
“尽管这并不代表我们认为股市短期将反弹,因为市场仍将为短期的经济和债务情势所影响,但从长期来看,我们对股票市场仍然看好。”博多尔说。