来源：理财周刊
理财周报记者 滑明飞/文
上周，A股再次出现调整迹象。
在7·23动车事故和美债问题的双重打击下，6·20以来本就脆弱的反弹再次掉头而下，8月9日一度跌破2500点。之后获得支撑，上证指数企稳攀升，但短短6个交易日后，上周三和周四重现震荡迹象。
在全球经
之前两期，理财周报连续从小盘股和次新股两个角度切入市场热点，这一期我们将目光聚焦到超跌股上。因为在缺乏刺激的情况下，必然会出现反弹，整理，再反弹，再整理的震荡行情，而每一次反弹，超跌股都会有所表现。
超跌反弹的逻辑不仅来自当前市场，同时来自去年11月份以来的两次暴跌和两次反弹。
超跌股的觉醒
大盘从今年4月19日跌破3000点至6月21日反弹前，其间只短暂整理2次，其余时间都在“跌跌不休”。2个月时间，上证指数暴跌14.26%。其跌幅已超过去年11月11日之后的那轮暴跌，当时大盘下跌13.47%。
半年多时间，两次暴跌似乎让投资者感觉回到2008年的市场，机会越来越少。去年年末和今年年初，“二八”转换的显现让二线蓝筹风光一时，但随着资金的撤离，撬动权重股已不那么容易。同时曾备受追捧的创业板和中小板股也在市场对“三高”的质疑中逐步打开下跌通道。创业板从去年12月20日至今年6月20日，跌幅已达35.78%，超大盘近3倍；中小板同期也下跌24.77%。
从今年年初开始，当“十二五规划”、“两会”和年报季报释放完利好后，流动性问题、房地产调控以及突发事件成为困扰市场的主要因素，股指不断下探，资金同步撤离。“缺钱”的市场已无力关注权重股，而此时，创业板和中小板经历一轮下跌后，估值逐步回归，因此，其在缺乏市场热点和资金的情况下再次成为活跃板块。
尽管市场认为两板仍存在泡沫，但从个股来看，已有很多高成长的股票在大震荡中出现超跌。此后的反弹始于新股，尤其是比亚迪登陆创业板成为两板股票重拾升势的加速器。此后，一批估值修复，股价跌至地板的个股如阳普医疗、海兰信、成飞集成、合众思壮等成为补涨大军。
而超跌的不止是两板，一部分估值本不高的权重股已没有太大的下跌空间。比如受政策影响最为明显的金融股和地产股，尽管两个板块多次扮演护盘角色，但回天乏力，估值接近历史最低水平。
尽管市场有限的资金难以撬动权重股，但上周地产股已集体发威，绿江控股、中江地产更是拉上涨停板。而银行板块在这波小反弹中也上涨近3.5%。
前两轮的超跌反弹逻辑
打开K线图不难发现，从去年年末至今，除了此次反弹，之前已有两次。而理财周报记者通过对去年11月11日和今年4月19日之后的两轮下跌和反弹进行分析发现，超跌股是之后每次反弹的主力军。
大盘自去年11月11日至今年1月24日下跌13.47%，而同期下跌28%以上的个股有289只，即跌幅超大盘1倍多。而在1月25日开始的反弹中，289只超跌股中有118只上涨幅度达到20%以上，远远高于大盘的11.37%涨幅。
同样，在4月19日之后的下跌中，252只个股跌幅达28%以上，而同期大盘只下跌一半14%。6月20日，反弹开始，大盘拉升6.5%，而同期，252只超跌股中有145只涨幅翻倍至15%以上。
从这两组数据中不难发现，超跌股反弹之势凶猛。同时，在这些反弹先锋中，高成长、低估值、小市值以及具有热点概念的个股更是先锋中的先锋。
据理财周报记者统计的数据显示，在第一轮超跌反弹股中，中小板和创业板股票只占24.5%，甚至创业板只有一家公司在列。但在第二轮反弹中，这一比例升至近70%。
悬殊如此之大，是因为在前一轮反弹中，两板估值仍处于不断修复期，市场也并非当前如此“缺钱”。但在6·20反弹行情中，情况正好相反，估值基本处于较低位置，同时市场有限的资金只能拉升小盘股。而这一逻辑延续至此次第三波反弹行情。
同时在两次反弹中，如西藏发展、横店东磁、恒宝股份等等具有热点概念个股更是受到资金的持续追捧。并且预计季报中报有较好成绩的高成长股同样涨势喜人。
第三波超跌反弹行情
在经济形势依然不明确，国际环境脆弱的大背景下，市场的变数放大。因此在不同的市场情况下，超跌反弹有着不同的体现，但基本逻辑相差无几。
理财周报结合目前市场行情和前两轮反弹，从2200多家上市公司中寻找超跌股。他们一部分自4月19日以来的跌幅已超大盘一倍；另一部分它们不仅跌幅超过大盘，股价也低于去年以来大盘最低点时的水平。
悲观者认为没有最低只有更低，而乐观者则明确看多，认为压制股指主力之一高通胀一见顶，后市可期。本期，我们采访了多位业内看多的知名人士，来听听他们的逻辑。
经历大震动的市场逐步恢复之前的平静,投资者翘首以盼的利好政策迟迟不见出台，缺乏热点的行情让场外资金依然坚持观望，而场内资金依然在旧热点中盘旋。
但依然有主力资金已经开始行动，据各基金二季报显示，其已经开始布局超跌大盘股，如银行股浦发银行、概念股同方股份；同时，游资也开始将目光盯上了高成长、低估值、小市值超跌股。而这一逻辑与今年的第二轮反弹有着异曲同工之处。
上网从搜狗开始
