来源：《证券时报》
昨日两市双双高开，开盘后，股指小幅整理，随后继续上攻，沪指逼近10日线。创业板指数形成突破形态，盘初继续大涨，鼓舞了市场人气。10:55过后，两市冲高回落，一路下行，沪指率先翻绿。午后股指继续小幅上行，券商板块盘中崛起，但资金谨慎观望，股指延续
消息面看，商务部：人民币FDI下月实施 对外储影响不大；新三板扩容相关配套政策框架初步确定 主办券商分类监管；猪肉价格果然“假摔” 重回高位“力顶”8月份CPI；楼市实质性回调开始；商业银行表外银票增速达7年高点 保证金贡献30%新增存款；国家力保地下水 五年内污水治理投入万亿；磷矿整合憧憬复制稀土辉煌；史上最大震幅 会否“震碎”黄金牛市。
外围市场，受利好经济数据推动，周三美国股市收高，大盘实现三连阳。美国7月耐用品订单数据好于预期，在一定程度上安抚了投资者对全球经济增长前景的担心情绪。黄金期货价格重挫超过100美元。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨143.95点，收于11，320.71点，涨幅1.29%；纳斯达克综合指数上涨21.63点，收于2，467.69点，涨幅0.88%；标准普尔500指数上涨15.25点，收于1，177.60点，涨幅1.31%。亚太主要股市8月25日盘初普遍走高，日股涨约1.6%，韩股涨逾2%。截至8:17，日经225指数报8776.6点，上涨136.99点，涨幅1.59%。
大摩投资认为，上证指数盘中冲高到10日线附近遇阻回落并回踩5日均线。短期节奏上，我们依旧认为目前整体市场还处于下跌的过程中，现阶段正处于最后一跌，这个下跌采取了ABC浪的结构来完成。早盘的冲高回落预示指数完成了自2507以来的B浪反弹，同时C浪下跌已经展开。预计大盘本周五之前就会正式向下运行并有可能直接跌破2500点。不过我们认为下跌的空间十分有限，2500之下将提供投资者一个较好的入场机会，建议耐心持币等待大盘发出买入信号。
早盘综述：市场信心不足 大盘筑底或持续
一、大盘分析
周三两市冲高回落，再度下跌，沪指盘中完全回补上周五的跳空缺口，深成指则没能完成回补任务。市场认为货币紧缩政策将难以放松，大资金继续观望，中国人寿（601628）创出历史收盘新低，打击市场信心。股指期货弱于现货市场，两市高开，开盘后一度震荡上行，沪指逼近10日线，探至全日最高2569点后，一路震荡下行，午后基本保持下行斜率，最终以全日次低点收盘。沪指收盘报2541.09点，跌0.51%；深成指收盘报11238.95点，跌0.04%；中小板综指涨0.23%；创业板指数涨0.4%；沪深300指数收盘报2810.02点，跌0.39%，股指期货IF1109合约收盘价为2800.4点，跌0.49%。两市成交放大，沪市成交金额706.9亿元，深市成交金额761.1亿元。
盘面观察，市场近四成个股上涨，非ST个股涨停13只，热点散乱，岷江水电（600131）、石油济柴（000617）、准油股份（002207）、中卫国脉（600640）、京能热电（600578）、中材科技（002080）、瑞普生物（300119）等涨停。行业板块涨跌互现，酒店旅游、家电、电子元器件、化纤、电子信息等板块涨幅居前，水泥、煤炭、金融、农药化肥、交通运输、房地产等板块跌幅居前。大市值股领跌，中国人寿半年报业绩下降，大跌3.34%，收盘价创历史新低，中国石油（601857）跌0.51%，招商银行（600036）、中信证券（600030）、海螺水泥（600585）跌逾1%。创业板强于大盘，天龙集团（300063）、数字政通（300075）、星河生物（300143）等涨停。中小板有5只个股涨停。
技术上两市股指冲高回落，成交有所放大，大盘观望气氛浓厚，进场抄底意愿不足，继续震荡探底趋势没有改变，短期双底形态可能难以形成。另外技术指标MACD指标绿柱继续缩短，但反弹趋势减弱；KDJ指标横盘，多空胶着；布林线变化不大，信号微弱。总体而言，市场信心不足，明星基金经理认为下半年市场难以出现整体性投资机会，大资金基本没有用武之地，而创业板的炒作也出现减弱苗头，大盘筑底可能还要持续，当前市场在观望周五全球央行会议，所以预计方向选择将在下周。
二、要闻解读
（一）十二五国家投入万亿治理污水
24日召开的国务院常务会议上讨论通过了《全国地下水污染防治规划（2011—2020年）》。会议提出，到2015年，要初步控制地下水污染源，初步遏制地下水水质恶化趋势，全面建立地下水环境监管体系。环保部数据显示，我国90%城市地下水不同程度遭受有机和无机有毒有害污染物的污染。
[简评]：未来五年，我国城镇生活污水、工业污水的治理投资将大幅增加，污水治理行业面临长期的发展机遇，尤其是对于二级市场的相关上市公司，将成为最直接的受益者，长线投资机会凸显。
（二）猪肉价格重拾升势
商务部昨日（8月24日）公布的数据显示，整个7月份，猪肉价格环比上涨11.7%，涨幅位居食用农产品（000061）价格领涨榜前列。数据显示，从8月15日至21日当周，全国猪肉批发价格较前周上涨了0.1%。整个7月份，猪肉价格环比上涨11.7%。
[简评]：猪肉价格的止跌回升让让8月CPI数据再生悬念，之前市场一致预期7月将是年内CPI的高点，现在看来之前的判断未免过于武断，时值中秋和国庆的到来，猪肉进入消费旺季，继续上涨的动力犹存。
（三）新三板扩容相关配套政策框架初定
据参与该方案起草的一位人士介绍，新三板试点扩容方案及配套政策的框架已经悉数制定完毕，将实行主办券商的分类监管制度，并确定引入做市商制度及降低个人投资者入市交易门槛等措施，有关的信披及审核配套机制也已完善。
[简评]：新三板扩容相关配套政策框架的确定意味着多层次资本市场的进程又迈进了一步，这对于我国资本市场的发展具有长期的积极影响，只不过从短期来看新三板的扩容可能会分流二级市场的资金，对于二级市场会产生短暂的冲击。
（四）轨道交通遍地开花：十二五增加1000公里
据悉，“十二五”期间全国各城市地铁、轻轨规划线路建设里程将达到2600公里，建设投资规划额将达1.27万亿元。截至8月，全国大多数地区在“十二五”规划纲要中确定了城际轨道交通的发展规划和线路，其中已有10个地区城际轨道交通网规划获批。
[简评]：目前我国各地中心城市的交通状况都不容乐观，因此发展轨道交通是缓解交通拥挤的必要措施。十二五期间城际轨道交通的建设将带动基建、设备设施、车辆购置、通信信号系统的需求，生产相关设备的上市公司将长期受益。
（五）国际金价暴跌5.6%当日，纽约商业交易所（NYMEX）下属商品交易所（COMEX）12月份交割的黄金期货价格下跌104美元，报收于每盎司1757.30美元，跌幅为5.6%，创下自2008年3月19日以来最高的单日百分比跌幅。
[简评] ：国际黄金期货价格是暂时性的“假摔”还是将出现大级别的调整，当前还难以作出准确的判断，不过在黄金价格加速上涨的过程中，其风险确实在不断加大的，因此黄金投资者暂时需要考虑落袋为安。
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