错失金融地产反弹 股基上周整体跑输沪深300

　　经证研究院基金评价中心(8.22～8.26)基金周报

　　一周各类型基金表现分析

　　1.封闭式基金

　　上周封闭式基金绝大部分基金实现了不错的收益，只有极少数为平盘或者微跌。上期周报中，我们认为目前封基的折价率已经处于相对的低位，大幅下降的可能性不大，建议投资者择机逢低吸纳，而这周就实现了非常不错的涨幅。展望封闭式基金下阶段走势，我们认为市场就此反转的可能性不大，维持震荡筑底的判断不变，仍然是机会大于风险，值得投资者低吸增持，而业绩表现较好和分红能力较强的基金值得投资者重点投资。

　　截止8月26日的一周内，封闭式基金二级市场交易价格整体涨幅为1.523%。在收入观察的69只封基中，表现最好的是双禧B，其二级市场价格涨幅达到惊人的8.46%，溢价率为14.2%，溢价价值为0.137；最差的是鹏华丰润，其二级市场价格跌幅达到1.74%，折价率为9.07%，折价价值为0.09。

　　从封闭式基金当前的折价溢价来看，目前的平均折价率已经达到4.55%，平均折价价值为0.0496，较上周有所反弹。考虑到当前基础市场走势，我们认为目前折价率仍然具有相当大的吸引力，显示出良好的投资机会，建议投资者择机进场。

　　2.开放式基金

　　在基础市场出现较大幅度震荡拉升的背景下，截止8月26日(8.22~8.26)的一周内纳入统计的737只开放式基金整体表现为下跌，其中 664只的基金收益显著增长，区间内平均收益变化率为1.45%。其中表现最好的则是国泰上证180金融，国泰上证180金融联接，上证180ETF，国投瑞银金融地产等专注于金融地产等大盘蓝筹或者模拟指数的基金，而广发核心精选，博时大中华，广发聚瑞等跌幅居前。由于周四基于金融地产媒体等权重的大盘的放量拉升，ETF等指数型基金在本周表现亮眼。

　　具体而言，本期统计的开放式股票型基金(384只)在统计期内表现优异，整体平均涨2.16%，小于同期沪深300涨幅3.42%。其中具体原因在于股票型基金配置了较多的中小板个股，而分析期间内的后半段金融等权重放量拉升，使得股票型基金整体表现要略差于大盘指数。本期表现最好的当属国泰上证180金融和银华道琼斯88以及国泰上证180金融联接等，分别取得了4.57%和4.38%，4.34%的收益，主要得益于临近周末券商银行板块在业绩优良，估值较低已经政策面利好影响下的大力反弹。而表现较差的当属长城双动力，诺德中小盘，鹏华新兴产业，但仍然取得了超过了0.3%的收益，主要原因在于其行业配置主要集中在高科技新兴产业等中小盘个股上面，这些行业板块在本周由于权重飞舞而表现一般。

　　本期统计的开放式债券型基金(180只)表现差异较大，统计期内只有32只出现下跌，整体平均涨幅为0.27%。综合来看，对于风险承受能力较小的投资者来说，将部分资金投入债券市场基金能有效规避风险，但是在股票市场触底反弹时应该注意调整两者之间的权重，适当调高股票型基金仓位以期能达到最好的风险收益。本期，表现最好的是大摩强收益债券，增长为1.35%；而表现最差的则是中欧稳健债券A 和C，跌幅达到0.67%。

　　本期统计的开放式配置型基金(157只)表现较好，整体出现上涨，平均涨幅达到1.38%。表现最好的是富国天瑞强势精选、上投摩根中国优势、民生加银品牌蓝筹、华夏大盘精选、国泰金鹏蓝筹价值等，涨幅超过3%，表现最差的则是华商策略精选，跌幅为0.88%。

　　QDII基金在本期收益较差，由于临近周末外围市场避险和抗通胀品种大幅下挫，使得整体表现要弱于国内品种。本期纳入统计的8只主要的QDII基金只取得了平均0.15%的收益，其中广发标普全国农业以4.40%的收益拔得头筹。

　　本期统计的75只货币型基金的7日整体平均年化收益为3.385%，其中表现较好的有汇添富货币B，长信利息收益B，海富通货币B等，其7日平均年化收益超过了4.4%，大幅高于1年期定期存款利率3.5%，显示出极大的投资价值。其中海富通货币B连续2周上榜，为近期热点。

　　一周市场热点解读

　　1.杠杆指基成反弹急先锋

　　解读：在股市旱地拔葱式的上涨行情中，杠杆指数型基金疯狂的涨幅让其它所有基金望尘莫及。如果预期指数将上涨，由于主动型基金难以及时调整仓位和布局，不可避免的可能错失部分收益而无法大幅跑赢大盘，进而跟踪指数的杠杆基金应当是投资者分享反弹行情的首选，此类基金在反弹过程中的上涨将更快。上周A股市场强势反弹，身兼指数基金被动投资特性和高杠杆放大效果的杠杆指数基金获得了超过主动管理型基金的更好的超额收益，表现抢眼。近期比较亮眼的杠杆基金有双禧B，银华锐取，申万进取等。

　　2.A股长阳挂星

　　震荡仍将是主旋律

　　解读：上周多空双方围绕2600点出现了激烈“肉搏战”，最终多头略胜一筹，A股主要股指收出一根假阳十字星，与周四日K线构成了经典的“长阳挂星”形态，权重板块出现获利回吐迹象，多数个股陷入调整格局暗示主力资金在当前点位附近直接上攻突破的决心较小，短期看在2560-2647区间震荡夯实底部进行反弹确认将仍然是市场主旋律。对于这样的格局，波段操作的基金投资者应保持谨慎乐观的心态来进行中长线的布局，逢低低吸，保持仓位的灵活性，等待行情确认后再大胆追加。

　　(撰稿：马红雨 姚东旻 王耀磊)