来源：大洋网-广州日报
作者：杨欣
8月份，大宗交易平台上成交的股份数为11.885亿股；7月份成交股份数更是仅有9.47亿股。相比今年3~6月份，4个月内平均每个月的成交股份数量都在14亿股以上。值得关注的是，相当部分大盘股的股东们都有着“国有”背景。仅8月
A股不堪承受之重？
宁波港本周一在大宗交易平台上，出现了两笔成交。但单笔成交量的数额都极为庞大，分别达到3583.28万股和1269.91万股；8月25日，宁波港也成交一笔3375.39万股的单子。宁波港两天的卖出量就达到8228.58万股，成交市值达2.47亿元。
从宁波港披露的中报可见，3375.39万股的持股比例与第三大流通股股东山西金瑞投资完全一致。本周一成交的两笔交易从持股数量看，也应来自其前8大流通股股东。值得关注的是，除控股股东外，宁波港的原始股股东将在9月28日实现原始股解禁，持股比例较大的原始股股东均为国有股东。
资金短缺国有股东减持
在当前融资难的情况下，不少国资背景上市公司股东将减持上市公司股权作为解决资金问题的重要途径。据媒体统计，今年1~7月份，25家上市公司国有股遭遇减持，被减持的股份为1.76亿股，套现33亿元。而在2009年的1~8月，有记录的国有股减持为50笔、涉及2亿股，套现金额为14.96亿元。有分析认为，虽然央企国有股减持的现象较少，但地方国资部门的大肆减持，仍然让市场有不堪承受之重。
据媒体统计，今年以来，地方政府和国资委掌控的654家上市公司中，有58家公司发布了减持公告，合计减持金额达到112.5亿元。其中地方政府或国资委作为控股股东减持的上市公司共有21家，减持记录有32笔。
据记者不完全统计，从减持比例而言，以北矿磁材遭国资背景上市公司股东减持比例最大。公司1月6日公告称，控股股东北矿总院于1月4日、5日共减持公司流通股595.56万股，占公司总股本的4.58%。本次减持后，北矿总院持有北矿磁材股份5200万股，占公司总股本40%，仍为公司控股股东。
瑞银证券之前曾发布报告称，地方政府可能通过减持所持股票获取资金，主要有以下几种原因：大量融资平台贷款、城投债需要偿还；财政收入依赖土地出让金，而下半年土地出让金收入可能难以满足需要；基建旺盛、大量保障房需要建设，地方财政支出巨大。
有分析人士认为，由于国有股总额较大，国有股的大规模减持，会对市场相关个股带来相当大的压力。
今年1月6日，北矿磁材公告称，控股股东北矿总院于1月4日、5日共减持公司流通股595.56万股，占公司总股本的4.58%。本次减持后，北矿总院持有北矿磁材股份5200万股，占公司总股本40%，仍为公司控股股东。该股随后连续下跌，从1月6日至1月24日13个交易日内，累计下跌25.21%。
部分个股减持冲击有限
但并非所有被地方政府减持的A股都应声下跌。如华新水泥虽然遭受黄石国资委大规模减持3000万股，但由于公司一季度净利润增长105.57%，业绩有望持续向好，自6月9日首次披露遭国有股减持后至今，股价反而逆市上扬15.04%。
包括申银万国等研究机构也分析认为，地方政府减持A股并不如市场想象般“恐怖”，对市场冲击有限。
上证指数收报2567.34点，涨0.75点，涨幅为0.03%，成交金额622.4亿元；深证成指收报11397.48点，涨53.03点，涨幅为0.47%，成交金额624.5亿元。昨日两市成交金额共1246.9亿元，成交金额与上一交易日(1568.5亿元)相比萎缩约321.6亿元。两市共834只股票上涨，1474只股票下跌。
技术上看，沪综指已经连续四个交易日震荡回调，昨日探底“金针”勉强收复10日线，今日是重要时间窗口指数或将迎来9月开门红。
操作上，继续控制仓位，轻仓者可在2500~2620区间低吸高抛，短线逢低布局成长性突出的创业板品种。
（世基投资 罗燕苹）
目前市场估值在13倍左右，接近2003年以来的低位。从历史数据来看，市场平均市盈率低于15倍的时候通常是买入良机。而农银汇理基金张惟目前看好的行业主要是消费和地产板块。
低于15倍市盈率入市有好回报
本报讯 （记者吴倩）近日，上证综指在2600点左右出现反复，市场的下跌是否正是买入时机？农银汇理基金公司投资副总监张惟对后市表示乐观。
张惟表示，当市盈率低于15倍水平时买入股票，通常两三年后都有不错的回报。2005年5月，沪深300指数估值低于15倍，之后截至2007年10月，沪深300指数累计涨幅高达507%。张惟进一步指出，目前A股市场也正是处于这样的低谷位置，沪深300指数的市盈率仅为13.29倍。
没理由对经济过度悲观
上市公司良好的业绩增长预期也是市场信心的有力保证。截至8月30日，两市共有2184家上市公司披露半年报，其中，1961家、九成公司上半年盈利。张惟指出，市场低估值加上较高的盈利增长预期，为后市勾画出了较为光明的前景。
“从基本面来看尤其是上市公司，盈利水平在持续增长，没有理由对中国经济过度悲观。A股今年第四季度开始到明年都可以期待有较好的回报。”张惟说。
看好消费和地产板块
那么，采用什么方法能有效挖掘到优质行业和个股，并尽量避免市场波动风险？
张惟指出，“在实际投资中，我们会引入基本面选股、量化模型选股、事件驱动选股等不同的选股策略。”他透露，其即将管理的农银汇理策略精选将精选多个策略组合投资，目前看好的行业主要是消费和地产板块。
他认为，中国目前正在经历从依赖出口转向内需拉动经济的过程，这也将是资本市场一个长期的投资大方向。从经济面来看，只要中国经济没有硬着陆，消费就没有什么大的问题。
张惟举例说，下游非耐用消费品，比如服装、零售、食品、饮料，今年三季度的行业景气指数依然很高，但估值则处于2003年以来的历史平均水平。
张惟还看好房地产行业中的龙头企业。他认为，在货币紧缩和政策调控下，房地产市场难有好的表现。但是，如果8月底公布的二三线城市限购政策弱于预期，那么地产股有可能迎来年内最大的波段行情。再长远来看，地产股估值较便宜，又有保障房建设等为其业绩提供支撑，若下半年房地产销量持续上升，相关上市公司将获得更好的收益。
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