购进价格指数再度反弹　控通胀压力不减

　　在连续三个月回落后，8月购进价格指数再现升势。中国物流与采购联合会（CFLP）昨日发布数据，8月主要原材料购进价格指数为57.2%，比上月提高0.9个百分点。原材料价格涨幅有所加大，也就意味着输入型通胀压力在未来一段时间仍将持续。

　　分析人士指出，在输入型通胀

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　　警惕大宗商品价格反弹

　　购进价格指数自今年3月份以来持续回落，7月回落幅度明显缩小，只有0.4个百分点，但8月又回升0.9个百分点，达到57.2%，表明制造业原材料购进价格涨幅有所加大。

　　对此，CFLP指出，购进价格指数反弹，主要受原材料与能源类购进价格明显上升带动。8月原材料与能源类购进价格指数重回60%以上高点，达到61.9%，较7月上升4.3个百分点。

　　这一点在昨日同时公布的汇丰PMI终值数据中也可以体现。数据显示，汇丰PMI中，投入成本加速上扬，涨幅为3个月以来最大。投入价格指数从7月的53.9大幅上升2个点至55.9。

　　汇丰对厂商的调查显示，原材料和燃料的涨价是带动价格上扬的主要因素，并继续通过提高产品价格的方式把增加的成本压力转移给客户，由此，产出价格也创出三个月以来最大涨幅。

　　分析人士指出，原材料价格上涨趋势仍未结束，也就意味着输入型通胀压力在未来一段时间仍将持续。由于当前世界经济复苏再现波动，各国宽松货币政策倾向于延续，特别是美国有可能再度出手，启动第三轮量化宽松货币政策（QE3）。在此背景下，我国需要巩固控通胀成果，警惕大宗商品价格反弹。

　　8月CPI涨幅或仍处高位

　　今年以来，我国控通胀形势面临巨大挑战，尽管年初以来国家已经采取一系列稳定物价的举措，但短期来看，通胀压力仍然较大。

　　针对下一步影响物价总水平的因素，国务院总理温家宝日前在《求是》杂志撰文称，中国当前一些推动价格上涨的因素虽然得到一定程度控制，但没有根本消除。全球流动性充裕、国际初级产品价格上涨的传导，输入型通胀压力并没有明显减弱。

　　除此之外，食品、居住类价格同比涨幅仍处高位，短期内很难明显大幅下降，这将继续对物价上涨形成压力；尽管7月份开始，基数效应的影响会逐步缓解，出现拐点，但三季度仍然不低；劳动工资等要素成本上升的推动，其影响是长期、刚性的。

　　根据国家统计局数据，7月CPI同比涨幅为6.5%，创下37个月新高。市场普遍认为，7月份CPI涨幅将是年内高点，8月份将有所回落，但仍将处于高位，控通胀压力不减。

　　中金公司指出，统计局和商务部有关数据显示8月食品价格较7月略有回落，同时，8月CPI翘尾因素回落较大，预计8月CPI同比涨幅将放缓至6%。

　　控通胀仍是首要任务

　　此前，由于经济增速持续回落，以及预期8月以后CPI涨幅将出现回落，市场认为，紧缩货币政策有可能在一定程度上出现松动。但从温家宝总理的最新论述来看，短期内货币政策出现松动的可能性不大。

　　温家宝在阐述推动价格上涨因素的同时，也重申“稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务，宏观调控的取向不能变。” 、“既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动。”他指出，要尽可能使物价涨幅在下半年降得多一些，保持物价总水平基本稳定，并为明年稳定物价打下好的基础。

　　分析人士认为，在兼顾稳物价与保增长的平衡中，货币政策未来可能进入稳定期，不放松也不收紧。

　　中金公司在最新发布的报告中指出，面对外部复杂的经济环境，短期内货币政策仍以冷静观察为主，将货币环境维持在当前偏紧的水平。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委则认为，下阶段的政策仍然是“三不”，即不提准（存款准备金率）、不加息、不放松。鲁政委指出，从全球经济环境来看仍需出台措施来提振经济，且国内物价的拐点在7月可能已出现，所以目前并不需要采取加息措施。但毕竟物价还在高位运行，所以在流动性管理上仍不能放松。