震荡市中关注高成长性

　　>>基金经理简介：

　　周蔚文：研究生学历，11年证券从业经验。历任光大证券研究所研究员，富国基金管理有限公司研究员、高级研究员、基金经理。2011年1月加入中欧基金管理有限公司。后任中欧基金投资总监兼研究部总监，2011年5月23日担任中欧新蓝筹灵活配置混合 型证券投资基金基金经理。

　　>>大势判断通胀压力四季度或将缓解

　　在海内外多重因素影响下，近期A股市场持续震荡，对此，中欧基金投资总监兼研究部总监周蔚文表示，通胀持续高企是今年以来抑制货币政策、资金面以及市场情绪的最主要因素之一。对于未来通胀的发展趋势，周蔚文表示，从目前监测的数据来看，8月份出现小幅回落将是大概率事件，但是9月份还可能面临一定的风险，预计直到10月份之后，通胀压力可能会有所缓解，但整体来看，四季度通胀可能仍将处于高位。

　　此前，央票发行利率超预期提高曾一度使得市场对加息的担忧再度升温。对于近期是否会加息，周蔚文分析认为，持续的负利率确实造成一定的压力，但欧债等外围经济问题目前尚未找到较好的解决方案，未来还存在继续恶化的可能，因此其是否能稳定解决将是货币政策参考的重要因素。“随着通胀的回落，预计未来资金面可能会有所改善，但改善的幅度可能并不明显。政策方面可能也不会出现明显放缓宽松，但存在结构性放松的可能，涉及民生的地方政府保障性建设会有资金的支持。”

　　阳光投资法则

　　>>投资风格

　　周蔚文说，他的投资都是根据公开披露的信息作出价值判断，不喜欢去赌重组股等不确定性的股票，“不能为了排名去买一些你认为风险很大、收益也可能很大的股票”。这样的投资偏好使得其投资业绩相对平稳。入行11年，周蔚文是调研上市公司数目最多的基金经理之一。

　　正因为如此，在今年市场风险加大的局面下，周蔚文掌管的中欧旗下基金近期业绩突出，逆势走强。截至8月26日，据银河证券基金研究中心统计，由周蔚文管理的中欧新蓝筹过去3个月净值增长率为8.50%，在同类可比的53只灵活配置型基金（股票上限80%）中排名第5。

　　深挖成长性确定行业与公司

　　>>投资策略

　　在当前的宏观背景下，“寻找新经济的亮点、挖掘未来两三年成长性确定的公司”是周蔚文反复强调的投资思路。

　　“总体来说，未来中国经济处于转型期，经济增速逐渐平稳下滑是大概率事件，因此投资选股逻辑上要寻找未来经济中的亮点，挖掘那些受经济增速下滑打击较小的行业，”周蔚文表示，“那些在未来两三年内，行业具有较高成长性的、符合经济转型趋势的优良行业，但市场预期尚未充分展开的行业与公司值得重点关注与研究。”

　　周蔚文表示，目前比较看好新煤化工产业链中的一些细分领域机会。虽然该行业传统产能过剩，但在包括煤制烯烃等新兴技术方面目前已有所突破，一些示范项目已经赚钱了。同时，新煤化工行业符合国家发展战略和方向，预计未来几年内将有大规模的投资。此外，他也比较看好大消费板块的医药行业。

　　本报记者 敖晓波