来源：中国证券报
□海航东银期货 曾平
8月份的CPI为6.2%，不出所料的话，年内月度CPI数据将呈逐渐降低态势，这轮高通胀看似就要终结，直到2013年进入晚期，届时商品将迎来一波大的调整，而在这之前，投资者仍可进行波段操作。
抑制通胀需转变增长模式
这轮高通
如果要成功地控制这轮高通胀，就需要进行经济结构调整，转向以消费为主导的增长模式。
高通胀或终结于经济增速下调
高通胀的结束或将以经济增速下调的方式来终结，由于高通胀持续时间较长，对群众生活影响大，最后不得不动用“核武器”。结合历史看，这种情况很难避免：
1981年，CPI从1980年的7.5%下降至2.5%，GDP增速从1980年的7.8%下降至5.2%；
1986年，CPI从1985年的9.3%下降至6.5%，GDP增速从1985年的13.5%下降至8.8%；
1990年，CPI从1989年的18%下降至3.1%，GDP增速从1988年的13.5%下降至1989、1990年的4.1%、3.8%；
1994至1997年，CPI分别为24.1%、17.1%、8.3%、2.8%，GDP增速从1994年的13.1%下降至1995的10.9%，1996年的10%，1997年的9.3%；
2009年，CPI从2007、2008年的4.8%、5.9%下降至-0.7%，GDP增速从2007年的14.2%下降至2008年的9.6%，2009年的9.2%。
商品或迎来大调整
一般而言，高通胀对商品的影响可分为三个阶段：早期、中期和晚期。
早期，伴随着货币大量投放，高通胀开始生根发芽，茁壮成长，商品也随之水涨船高。
中期，通胀已上升到一定高度，管理层开始打压通胀，货币紧缩、行政管制等手段层出不穷，此时，高通胀就像是一把双刃剑，一方面制约了商品的下跌空间，另一方面制约了商品的上涨高度，使得市场波动加剧。
在晚期，通胀仍处于高位，不得不大幅降低经济增速来控制通胀，商品将迎来一波大的调整。
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