今年前9月欧美银行股走势和雷曼倒闭前惊人相似

　　美国银行过去三年累计跌幅高达79%，目前市净率仅为0.32

　　记者观察

　　早报记者 忻尚伦

　　3年前的9月15日，雷曼兄弟公司倒闭，由此引发全球金融危机。随后在政府的强力注资救助下，一切似乎都走上了正轨。但直到近日欧债危机愈演愈烈，才让人们再次惊醒：危机从未远 去。

　　尤其是处于暴风眼中的银行，眼下的情况似乎和2008年惊人相似。一边是裁人减支，另一边是在坏消息刺激下的股价持续重挫。

　　纽约时报的一份统计数据就显示，如果将今年前9月欧美银行股的走势和2008年前9月欧美银行股走势对比，可以发现两者走势惊人的相似所有银行股都在明显下跌。甚至，部分银行股的走势还不如2008年。

　　而更让人不安的是，虽然大势有所反弹，但统计数据显示，其实除渣打银行外，其他欧美大银行股价从2008年至今其实一直都在下跌，目前累计跌幅最少的为9%，最高的则高达79%。

　　欧美银行股前9月暴跌

　　以近两日处于市场漩涡中心的法国的银行为例。

　　作为深受本次希腊债务危机影响的法国银行之一，法国兴业银行（Societe Generale，SOGN.PA）股价12日一度暴跌逾10%，而至昨晚截稿时，该股有所反弹，报16.85欧元/股。但事实上，今年年初该股的股价位于40欧元/股附近，这就是说，法兴银行今年股价已经跌去超过50%。

　　今年以来，法国银行业上市公司股价的表现跌宕起伏。今年前6个月，走势还算稳定，曾分别在今年2月份和5月份上探至40欧元/股以上。但今年6月底以来，法国农业信贷银行（ACA）和法国兴业银行（GLE）引领欧洲股大幅下跌。今年7月1日，法兴银行的股价还在30欧元/股；到了8月初，已经下跌至22欧元/股。也就是说，在短短1个月的时间里，法兴银行的股价就瀑布式下跌了25%。此后一直在低位徘徊。

　　美国银行业的情况也好不到哪里去。

　　由于投资者担心该行陷入困境的抵押贷款业务可能拖垮其资产负债表，迫使其高管转变立场，筹集额外的股本，今年以来，美国银行的股价从年初的14.7美元/股下跌至如今的约7美元/股，股价已然腰斩。但回顾往昔，在2008年全球金融危机爆发前，在2007年10月份之前，美国银行的股价一直保持在近50美元/股的水位上。

　　如果，这次由欧债违约风险引爆的新一轮金融危机，更甚于由美国“两房债”引爆的2008年危机的话，那么美国银行的股价很可能将在未来一段时间内，被打到更低的股价。因为在2009年3月6日，美国银行的股价曾到过2.9764美元/股的最低价。

　　今年二季度，美国银行净赚了288亿美元。

　　抄底良机已至？

　　值得一提的是，随着银行股价暴跌，不少欧美银行股的市净率（编注：即净资产和市值的比率）低得惊人。

　　譬如，截至本周一交易结束，美国银行（Bank of America，BAC.NYSE）的总市值为714.4678亿美元。而美国银行半年报显示，截至今年上半年，美国银行的净资产（即股东权益）为2221.76亿美元。也就是说，美国银行目前的总市值仅为这家老牌银行净资产的0.32。

　　昨日也有外媒援引Spotlight Ideas执行合伙人Stephen Pope（史蒂夫·波普）的话说，“欧洲46家银行当前市场价值仅为净资产的0.58，这是自雷曼兄弟破产后2009年3月以来的最低水平。”

　　如此低的估值意味着什么？

　　一个可以回答这个问题的事实是，“股神”巴菲特在今年8月25日购入了50亿美元美国银行优先股，同时获得以每股7.142857美元购入7亿股美银普通股的认股权证。巴菲特当时表示，不会有二次衰退，现在抄底良机已经来临。

　　但问题是，在2008年9月金融危机最严重的时刻，巴菲特曾为高盛注资50亿美元，此举为金融股和整个股市带来了短暂的回升，但随后高盛股票又随着整个股市大幅下跌。

　　对巴菲特而言，巴菲特幸运的是，当年50亿美元出资，今年已被高盛花费55亿美元赎回。

　　有意思的是，市场上绝大多数分析师都说，A股的上市银行股股价太便宜了。但如果对比中美上市银行的财务数据，从“横向估值”的比较方法，则显出了国内银行股的“贵”。

　　截至昨日收盘，工商银行A股的总市值为10856.14亿元，加上H股上市市值3304.95亿元，工商银行的总市值达到14161.1亿元。而截至今年上半年，工商银行的净资产仅有8584亿元，约为其市值的0.6。