买金压箱底 应对通胀应对贬值建立个人黄金储备

　　不管金价如何变化，定投黄金，逢低买入，可以成为长期投资的一个策略。

　　买黄金，压箱底，反映了传统黄金投资的长期性和稳定性。但在当今的投资格局中，黄金投资的稳定性在趋弱，波动性在增强。

　　以过去的8月份全球市场为例，深受经济增长不力、债信评级调降等诸多利空因素困扰的美国市场，全月道指跌4.4%，纳指跌6.4%。就在这一个月中，仅一天（8月25日）金价暴跌100多美元，跌幅5%，全球1万亿美元被蒸发，内地黄金期货跌停板；第二天（26日）在港交易的SPDR金（2840.HK）跌幅6.32%，跌去89港元/股，堪称黄金崩盘。黄金投资的稳定性，荡然无存。

　　这一无预警的崩盘，令人不得不想起史上的黄金噩梦。上世纪70年代，美元告别金本位后，金价也一路上涨。1980年1月21日涨至825美元/盎司，翌日就下挫至690美元/盎司。从此黄金走上了20多年的下跌之路。也就是投资史上黄金变成烂铜的年份。

　　黄金持续上涨的背后，就是经济增长不力，货币通胀难控。假如经济趋好，通胀可控，黄金的升幅一定有限，甚至涨多转跌。因为黄金不能产生任何收益，其收益的逻辑就是相对应的纸币不断折损购买力。

　　目前，海外投资界已提出了“建立个人黄金储备”的资产配置，不管金价如何变化，在整个资产的配置中，长期持有一定比例的黄金，应对货币贬值，应对通胀。定投黄金，逢低买入，可以成为长期投资的一个策略。

　　美元的量化宽松，欧元的债务问题，日元的经济低迷，英镑的日益衰落，全球已没有一个现成的“硬通货”可承担起全球的经济正常运转。人民币从结算货币，走向投资货币，乃至储备货币，在全球的全流通货币中占有与经济比重相适应的比例，也将是一个漫长的进程。

　　可以预见，未来的全球流通货币体系，将是一个“脱美元化”的进程。据海外媒体报道，瑞士银行近期对全球80多国的央行调查显示，半数以上的央行认为，以多种通货构成的“货币组合”将在25年内取代美元，成为最重要的准备货币，黄金也将是组合中的一个“货币”。

　　因为近期外汇市场激烈波动，金价也变得涨跌无序，让央行们逐渐体会到，以一两种主要通货作为外汇储备的核心，将承担“坏账”和大幅“贬值”之忧。在这样的格局中，黄金已成为一个具有“锚”特性的另类货币。

　　建立个人黄金储备的主旨，不是获取收益，而是对冲纸币贬值和通胀。这方面韩国央行的买金举措值得关注。韩国外储3000多亿美元，位居全球第7名，黄金占比仅0.7%，即使今年6月韩国央行增持了25吨黄金，仍难改黄金储备占外汇储备比例位居全球40多名的较后位置。与韩国央行同步增持黄金的央行还有泰国、俄罗斯和墨西哥等，这说明一些央行对黄金的看法有了较大转变，将把黄金作为防范纸币贬值、经济动荡的一种工具。

　　据世界黄金协会WGC统计，截至今年8月，美国持有8133吨黄金，占外汇储备74.2%，全球居首；德国有3401吨黄金，占外汇储备71.4%，名列第二；其后是IMF、意大利和法国，持有黄金2800至2400吨不等，中国目前持有黄金1054吨，名列第六，占外汇储备的1.6%，低于印度的8.7%、俄罗斯的7.7%。

　　黄金持有多少，占外汇储备比例多少，与经济发展并未有高度的关联性。因此，建立个人黄金储备也因人而异。一般而言，个人黄金储备与全部资产的占比可控在10%。如此，再遇黄金崩盘，再遇黄金变烂铜，也不会全军覆没，万劫不复。