来源：中国证券报
□本报实习记者 张怡
庞大集团（601258）公告，萨博向瑞典维纳什堡地区法院申请自愿重组被否，虽然已提请上诉，但鉴于萨博存在破产风险，公司不得不对已向萨博支付的4500万欧元巨款提取部分坏账准备。此外，公司拟发行38亿元公司债，弥补快速扩张导致的资金链
萨博重组被否
庞大集团公告，9月7日，瑞典汽车的控股子公司萨博汽车向瑞典维纳什堡地区法院申请自愿重组，旨在使庞大集团和青年汽车的认股资金到位前，确保萨博汽车的短期稳定。但在9月8日，地区法院就否决了萨博汽车的前述重组申请。9月12日，萨博汽车就地区法院的前述决定提起上诉，目前上诉法院尚未就萨博汽车关于自愿重组的上诉做出判决。
如上诉法院未批准萨博汽车进入自愿重组程序，则萨博汽车存在破产的风险，庞大集团将考虑是否调整投资计划。此外，鉴于庞大已向萨博汽车支付了4500万欧元的购车预付款，未来可能需要根据萨博汽车的具体经营和财务状况来提取部分坏账准备。
根据瑞典汽车的公告，自愿重组是根据瑞典法律进行的自我管理性质的法律程序，由法院委派的一名独立管理人领导。公司进入自愿重组程序后，经独立管理人申请，可进入瑞典国家工资保障计划，从而确保所有员工的工资得到支付，且公司的债权人针对公司提出的破产申请在公司自愿重组期间将被暂停审理。
庞大集团曾于5月17日公告，公司与萨博签署了《谅解备忘录》，拟在国内设立合资销售公司、合资制造公司，并进行对外投资；同时签署了《汽车销售协议》，庞大集团或其下属企业拟向萨博“购买”总价值为4500万欧元的萨博品牌汽车，缓解萨博资金短缺的“燃眉之急”。6月12日，公司与萨博、世爵、青年汽车又签署了四方备忘录，涉及2.45亿欧元的参股计划和战略合作计划。但是由于这项计划迟迟未能获得我国相关部门的批准，萨博再次由于资金断裂陷入停产危机。
“庞大”规模存隐忧
前两年汽车产销高速增长，促使庞大集团积极拓展销售网点，然而今年车市低速，使庞大的网点规模成为包袱。庞大集团拟发38亿公司债，以弥补公司因庞大费用开支导致的流动性紧张。公告显示，募集的资金在扣除发行费用后，拟用于偿还商业银行贷款20.27亿元，剩余募集资金用于补充公司流动资金。
公司中报显示，上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-30.98亿元。利润下滑、支出增加是资金紧张的主要原因。中报显示，上半年公司实现营业收入267.75亿元，同比微增2.9%；但归属于上市公司股东的净利润4.04亿元，同比下降36.2%。
公司自身造血能力下降，主要源自于规模快速扩张之后产生的巨额开支。中报显示，截至6月30日，公司共拥有1347家分、子公司的分支机构，较上年同期增加了348家，在国内拥有1095家经营网点，较上年同期增加410家；员工总人数为3.16万人，较上年同期增加8765人。由此，公司管理费用增至7.7亿元，同比大增58.44%；销售费用增至11.75亿元，同比增长了12.52%。
公司表示，为应对销售状况的变化，公司拟抓住9月份开始的乘用车销售旺季，扩大销售、提升盈利水平，同时严格控制商用车、微型车的库存水平，扩大销售、消化库存；为应对费用的高企，公司拟严格控制公司员工数量，加强内部人力资源流转，并严格控制各项费用的支出。
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