汇丰控股： 漫长的瘦身之旅

　　自从今年8月抛出全球裁减3万雇员的计划后，汇丰控股（下称“汇控”）的一举一动都扣人心弦。今年初开始，汇控已在拉丁美洲、美国、英国、法国和中东进行了营运架构重组，共计裁员约5000人。不久前，又意外宣布在盈利可观的香港地区也要削减3000个职位。

　　事实上，两年前，汇控已经开始其“由西向东”的转型之旅。裁员的背后，是尚未完全愈合的金融危机留下的北美创伤，而现在的欧美债务又添新愁。

　　“自08、09年，汇控就已经开始逐步退出欧美市场，逐步将业务集中于亚洲和中东地区。” 香港辉立证券分析员李嘉廉表示。

　　美国业务大撤退

　　2009年3月，汇控无奈宣布，结束旗下美国汇丰融资以HFC 及Beneficial 为品牌的消费贷款业务，并集中全力缩减有抵押及无抵押房地产组合，二者未偿还结欠额分别高达460亿美元及160亿美元。绝大部分北美分行关闭，裁减6100人，每年得以节省7亿美元成本。

　　在美国市场上，汇丰金融当时专门提供次级贷款，大量从事住房次级贷款业务，在金融危机中损失250亿美元，仅次于花旗银行、瑞银和美林证券，位于全球第四位。

　　当时被迫出售的还有汇控在美国的汽车融资贷款管理部门，汇控以9.04亿美元将该部门及10亿美元贷款结欠额售予Santander Consumer USA Inc，2009年8月又向Santander再出售余下43亿美元，交易结束后，汇控的账面留下2.07亿美元亏损。

　　金融危机之后，消费者信贷意愿的降低冲击发卡行的罚息收入，随着美国信用卡法案的新规定，信用卡业务的利润受到进一步影响。2011年8月，汇控不得不放弃最后一块业务，将其在美国的卡及零售商户业务售予Capital One Financial Corporation ，作价327亿美元，包括26亿美元的溢价，税后利润24亿美元。这笔交易包含约300亿美元信用卡贷款，还包括优质、次级和自有品牌信用卡（即汇丰以零售商等其他公司的名字发行的信用卡）。

　　“可以说，出售信用卡业务是汇丰彻底退出了美国消费者和次贷市场。”李嘉廉认为。

　　不过，汇控在美国的瘦身之旅还未结束。

　　2010年底，由于收益过低，汇控终结了在北美的纳税人理财业务。今年7月，又将旗下位于美国的195家从事零售银行业务的分行出售给First Niagara Financial Group Inc. （FNFG），作价10亿美元，交易涉及客户存款约150亿美元，以及150亿美元的总资产，包括贷款28亿美元及43亿美元管理资产。

　　汇控今年的中报显示，北美洲方面，营业支出仍上升，成本效益比去年下半年上升近10%至55.8%。李嘉廉认为，“这反映了营运效率不足，成本削减的行动将不可避免。”

　　欧洲步步紧逼

　　北美业务进展不顺的同时，汇控在“大本营”欧洲也面临重重危机，使其从2008年开始，陆续出售欧洲业务。

　　2008年6月，汇控以4.39亿美元的价格把英国的信用卡收单业务的51%股权出售给Global Payments，并成立合营公司HSBC Merchant Services。一年后，又以3.077亿美元的价格，将其持有的49%股权悉数出售。

　　2008年第三季，汇控出售法国地区银行，录得24亿美元利润。2009年，汇控决定缩减英国的汽车承保业务。2010年，又决定不再为爱尔兰业务的部分保单续期。

　　2009年，汇控旗下波兰子公司向Alior Bank SA出售其HSBC Credit品牌的消费者融资组合和信用卡投资组合。2011年，汇丰又宣布结束其在俄罗斯和波兰的零售银行业务。

　　这些似乎远远不够。李嘉廉指出，“出售和结束俄罗斯和波兰的零售银行业务，但营业支出不升反跌，我们认为重组的力度不足，因此将来大规模裁员行动极有可能集中在欧洲，特别是后勤部门。”

　　而在欧洲，汇控需要面对的还有烫手的欧洲主权债务问题。

　　根据汇控中报，截至今年6月底，汇控对希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙及西班牙主权实体及政府机构债务的风险敞口为82亿美元。其中，持有意大利主权债务金额最高，为46亿美元；其次为西班牙16亿美元，希腊11亿美元。今年上半年，汇控就其持有的主权债务确认减值准备1.05亿美元。

　　上述汇控持有的主权债务，在可供出售的金融投资总额中，约43%于一年内到期，27%于一至三年内到期，30%于三年后到期。

　　“欧债危机对于汇控来说肯定会产生负面影响，但冲击不会像金融危机那么大。”李嘉廉表示，与其他欧洲银行相比，汇丰的持债总额相对较低，而且汇控近几年也不乏积极撤出欧洲市场低利润业务的动作。