来源：中国网
作者：张茉楠
自今年年初以来，人民币兑美元累计升值3.59%。然而近日，美国国会再度施压人民币，宣称将尝试在接下来的几周时间内通过一项议案，迫使中国提高人民币价值，人民币汇率之争再次进入人们的视野。
把失衡归结于人民币升值扭曲了事实。2005至2008年间，中国外贸顺差迅速增加。但这几年恰恰是人民币兑美元浮动上升、累计升值21.2%的时期。2009年，人民币对美元汇率无变化，顺差却减少千亿美元。再来比较一下美元汇率，2008年危机爆发以后，美国经常账户逆差占GDP的比重由2006年的6%下降到2009年的2.7%，2010年提高到3.2%。造成美国经常账户逆差缩小的主要因素是消费和投资需求不足导致进口下降。显然，人民币汇率水平与中美经济失衡没有直接联系。
某种程度上，是美国经济内部失衡引发了外部失衡。道理很简单，一个国家的贸易状况，是由其储蓄（反过来就是消费）、投资和政府赤字这三项决定。如果一个国家投资太高，政府赤字太高，而储蓄又不足以弥补这种投资和政府赤字的话，这个国家就会出现内部支出的不平衡，并导致外部不平衡。数据显示，1977年美国的家庭、企业和政府以及金融机构总债务大约为3万亿美元，然而到了2008年，这一数值增长到了50万亿美元，增长了16倍。1977年至2008年间，以住房按揭和消费贷款为主的家庭负债增长了14倍，截至2008年底，家庭部门整体负债相当于当年GDP的97%；而金融机构的负债从1977年到2008年增长了50倍，整体银行业平均杠杆率在危机前达到了25倍。从1994年-2009年的16年间，美国财政赤字累计5.19万亿美元，其中联邦赤字3.48万亿美元，美国个人部门主要依靠房产泡沫融资支撑的消费透支高达6.72万亿美元，而此期间，美国经常项目逆差的规模也呈急剧增大趋势，到2000年超过了4000亿美元，2006年达到8115亿美元。经常项目赤字累计达到6.4万亿美元。
与此相对应的是，中国对美国贸易顺差从2001年初的20.1亿美元上升至2011年7月的1054亿美元，增长了42.4倍，对美出口占中国对世界出口总额的比重从1989年的6.6%增长到当前的17.7%。
此外，中美两国的贸易不平衡带有非常大的虚幻色彩。在全球体系中，跨国公司主导贸易分工成为全球贸易体系中最重要的一环。在过去15年中，跨国公司海外子公司销售年均增长9.1%，快于海外子公司出口增长的7.8%，更快于国际贸易增长的7.5%。可以看出，以资源、成本和市场为导向的跨国经营，正在重新塑造国家间生产与贸易形式。据联合国贸发会议统计，2008年全球跨国公司共有8.2万家，其海外子公司多达81万家，海外总资产高达69.771万亿美元，产值达到6.02万亿美元，占全球产出的9.9%，海外销售总额高达30.311万亿美元，是国际商品与服务贸易出口的1.5倍(后者为19.99万亿美元)，出口额达到6664亿美元，占国际商品与服务出口的33.3%。跨国公司生产国际化与全球化的资源配置加速了资本的全球流动。以FDI为例，据联合国贸发会议统计，2008年全球FDI由1990年的2070亿美元猛增到16870亿美元，增加7.15倍，而同期世界经济总量只增加1.74倍。迄今，全球FDI的流出存量已经达到14.9万亿美元，2008年的投资收益达到12730亿美元。尤其是，在全球经济不平衡加剧的2004-2007年，全球FDI迅猛扩张，分别增长30%、32.4%、50.1%和35.4%。
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