网络贷款 偷走了谁的奶酪？

　　编者按：作为如今最为风光的网络经济新产物，网络借贷平台打着“人人贷”的大旗，游走于金融监管部门之外，“满城皆放高利贷”映射出民间资本的金融化冲动，“人人贷”是金融创新还是突围之路，值得资本市场的每个人深思。为此，我们特意组织了这组文章，探讨网络金融发展的新动向。 策划人 袁元

　　网络贷款 偷走了谁的奶酪？

　　8月25日，银监会印发了《中国银监会办公厅关于人人贷有关风险提示的通知》，要求银行业金融机构建立与“人人贷”中介公司之间的防火墙，严防“人人贷”中介公司帮助放款人从银行获取资金后用于民间借贷。

　　银监会下发此文，与近期人人贷模式的网站越来越凸显的信用风险不无关系。7月21日，哈哈贷网站因“中国市场的信用问题”及“运营资金的短缺”等原因宣布关闭，数据显示，自2009年5月至今，哈哈贷发展了近10万会员。据悉，关闭的人人贷网站并不止哈哈贷一家，悄悄关闭的小公司不计其数。

　　据知情人士称，相关监管部门认为，“人人贷”非法集资迹象突出，网络平台公司向不特定的对象筹集资金，用于民间借贷，成为借贷双方的资金中介，具有非法集资的行为特征。

　　随着银监会的一纸通知，一直不事张扬的人人贷网站，一跃成为公众瞩目的焦点。

　　何谓“人人贷”模式

　　所谓“人人贷”，即是P2P（Peer to Peer）借贷的中文翻译，实际上就是传统民间金融的互联网版本。通过网站这一平台，借钱人和放款人经过网站注册和审核后，需要钱的人发布信息，有闲钱和投资需求的人参与竞标，一旦双方在额度、利率方面达成一致，交易即告达成。

　　“人人贷”模式2005年首创于位于英国伦敦的Zopa网站，目前国际上比较知名的有格莱珉银行、PROSPER、lending club等。在国内，“人人贷”在近几年刚刚兴起，以“网上借钱，解决燃眉之急”的口号吸引着大学生、微企业、农民等“缺金者”。目前，国内“人人贷”公司快速增长到1000多家。

　　调查数据显示，至2011年上半年，中国网络融资整体规模已由2007年的2000万元升至60亿元，年复合增长率达225%。同时，网络借贷平台开始由北京、上海等一线城市向二、三线城市蔓延。“人人贷”也从单纯的个人对个人的信贷中介平台发展为线上和线下兼营模式，业务范围也从个人借贷发展到理财、信托等多种综合业务。

　　需求造就市场

　　作为借贷的法定机构，银行早已有之；作为交易平台，互联网早已有之，那么，为何网络借贷能在最近几年迅速“合体”并呈爆发式增长呢？

　　著名互联网专家、隆文互动营销研究院院长于明接受《证券日报》采访时指出：“当前，至少持续了20年的货币超发，致使多余的钱在市场中乱窜，多年累计起来的过量货币已经给中国经济实体带来了巨大的通胀风险。流动性泛滥对经济和社会的危害日益显现，资产泡沫和高通胀反作用于宏观调控政策，经济政策开始面临持续的被动收紧压力。执行货币从紧的信贷政策直接导致了中小企业以及个人信贷难的问题。急需资金者不得不把目光投向民间借贷，与往年同期相比，典当行、小额贷款业务大幅攀升。但是，这种借贷贷款利率普遍较高，往往让一些亟需借贷的人望而却步。于是，网络借贷以其快捷便利等诸多特点进入人们的视线。”

　　不过，网络贷款的成本也并不低。以拍拍贷网站为例，在收费上，借款人的成本主要由贷款利率、第三方支付平台费用和网站的管理费用构成，这三项费用累计加起来将近30%。

　　处于监管真空

　　自称“中国最严谨网络借贷平台”哈哈贷的关闭，使得“人人贷”的风险开始暴露。根据银监会对网络借贷相关情况的调查，“人人贷”目前处于“监管真空”的无序发展状态。和民间金融一样，“人人贷”模式目前处于各个监管部门的灰色地带。在实际操作上，由于这种模式只需要在工商注册一个公司，就可以进行网络借贷业务。而工商、金融等法律法规对“人人贷”的准入资质、信息披露、内部管理等未作要求，也未明确具体的行业主管部门。

　　在国外，由于有完善的信用制度，每个人的信用程度皆有据可查。但在国内，“人人贷”网站无法真实完整的掌握借款人的身份信息、商业计划和资金使用。因而对如何避免信用风险缺乏有效手段。

　　隆文互动营销研究院院长于明指出：“传统的民间借贷，大多是通过认识的人进行借贷。如今，由于互联网的发展，这种传统的借贷模式通过网络、中介来进行操作，其实质也是传统民间借贷模式新的发展形式。但民间借贷因为是发生在亲朋之间，而且有抵押甚至担保人，可以对借贷关系起到很好的保障作用，而这也恰恰是快捷的网络借贷所或缺的。”

　　人人贷公司“求活”

　　在银监会下发“关于人人贷有关风险提示的通知”之后，人人贷模式的人人贷网站声明称，公司作为行业中的领先企业，一直致力于严控风险、自我规范。同时，人人贷作为中国小额信贷联盟的会员正在参与建立行业自律委员会。人人贷随时准备接受政府的监督，也期待着相关部门正式出台法规、条例监管整个行业，使整个行业可以向健康、规范的方向发展。互联网的发展为人类的生活带来巨大的变化，人人贷网站作为金融与互联网的结合，是一种崭新的模式。人人贷团队相信我们的努力与创新必将推动民间金融秩序化、规范化和阳光化。

　　有分析人士对《证券日报》表示，正如当年第三方支付诞生初期备受争议一样，人人贷模式是一个创新，这个创新是建立在需求的基础上的。目前中小企业以及创业者贷款非常难，哪怕是很有前景的项目都无法融到资。因此，人人贷模式的网站其实是补上了金融市场的空。对于这一新生事物，应抱着积极的态度来看，尽量多想办法把风险控制住。现有人人贷的信用风险，主要是国家信用制度建设缺失的一种体现。对于相关监管部门而言，目前应该是“管”，而不是“关”。

　　P2P贷款平台良莠不齐 亟待监管部门出重拳

　　当大家对人人贷发出无数质疑声的同时，一则关于P2P贷款平台涉嫌诈骗的新闻被爆出。于是，关于个人信贷“网络版”的P2P贷款平台的监管和行业发展纳入监管部门的视野，网络P2P贷款平台企业是否能像第三方支付企业获得央行的准生证和监管成为大家关注的焦点。

　　9月14日，国内网络P2P贷款平台做的比较出色的红岭创投向公安机关报案，举报贝尔创投的诈骗行为，此案已经由公安机关立案调查，为此，贝尔创投也成为国内首家被公安机关调查的P2P贷款平台。

　　值得一提的是，贝尔创投的经营者也就是红岭创投网站中的预期会员“疯狂的牛牛”，在红岭创投的逾期黑名单中多次出现。“我们在通过逾期会员的名单中找到了他，了解到他还是注册了同样的贷款网站，很明显就是一个骗子，于是就报警。”红岭创投副总经理王忠平接受《证券日报》记者采访时表示。

　　然而，在网络贷款平台企业中还有多少个“贝尔创投”存在？如何保证放贷人的资金安全呢？P2P贷款平台下一步的路究竟如何走？一连串的问题给了P2P贷款平台画上了问号。

　　金融界中的“小混混”

　　在银根收紧，银行利率低，买房和炒股都不是很理想的情况下，一部分拥有多余资金的个人便寻找一种新的理财方式。随着国家发布民间资本“新36条”，允许民间资本进入金融领域，那些嗅觉灵敏的人们便开始了网上的贷款平台，于是乎网上贷款平台P2P也就诞生了。

　　由于网上贷款平台规避了“人情往来”的烦恼，没有时间和空间的限制。借款人和放贷人可以在P2P平台上通过注册、填写个人资料、进行实名制登记，在第三方贷款平台（公司）确认后才能让借款人发标。放款人参与竞标，一旦双方在额度、利率方面达成一致，交易即达成。借款人除支付利息外，还需向网站支付一定的中介费。但是，当出现不良借款人后，他们就会承担起借贷人放贷出去的资金债务，因此，风险和利润同在，如何把握风险和更好的运营是P2P贷款平台面临的最大问题。

　　然而，进入门槛相对低的P2P贷款平台在进入快速发展的同时，行业中的风险和弊端也开始显现，并引起了银监会的高度重视， 8月23日，银监会办公厅下发了《关于人人贷有关风险提示的通知》。在这份《通知》中，银监会称之为“人人贷信贷服务中介公司”的P2P贷款平台，被提示具有大量潜在风险，要求银监分局和各家银行采取措施，做好风险预警监测与防范工作。

　　“没有好的安全体系，对企业来说将面临着巨大的风险，但是，有了更加苛刻的条件，就会面临客户的流失，给企业带来经营上的困难。因此，P2P贷款企业也在摸索着前进。”一位从业者告诉《证券日报》记者采访时表示。

　　作为贝尔投资诈骗案中的受害者之一的雷先生（化名），他在11家贷款网站做了放贷人。雷先生接受《证券日报》记者采访时表示，“现在的网上借贷就是民间借贷的网络版，他离金融领域有点远，因此要想被监管部门重视很难，目前看就是金融界里的小混混。”

　　企业希望被监管

　　正是由于没有银行繁琐的审批限制，P2P贷款平台才能迅速的蔓延壮大，然而，这反而成为了这些企业最大的隐患，随着企业的发展，“逾期不还”、骗子P2P贷款平台出现、企业资金困难被迫关门、暴力追款等问题出现。

　　7月21日，拥有10万注册用户、自称“中国最严谨网络借贷平台”的哈哈贷发布了了关闭通知，在P2P贷款平台领域走了一年半的时间，最终的命运是关门大吉。另外，贝尔投资也是在红岭投资审查逾期客户时才发现的问题的，如果“疯狂的牛牛”没有在红岭创投逾期，红岭投资就不会去查其背景，贝尔投资的骗局不知道还要坑害多少的放贷人。

　　不管是哈哈贷的关门是何种原因，不良贷款网站的鱼龙混珠给了这个行业不好的影响。雷先生的钱是损失了，可是谁会保证下一个雷先生的不被骗？

　　“我们是第一家找银行做托管的P2P企业，这也是在央行的建议下做出的决定，虽然托换每年要给银行交不少的托管费，但是，我们愿意这样做。”红岭投资王忠平表示。

　　作为一家企业，红岭投资在行业中是做的比较出色的。“我们今年5月份就开始盈利了”王忠平告诉记者。

　　王忠平表示，由于他们从事的贷款主要是小额贷款，虽然有不良贷款的事件发生，但是公司总的坏账控制在了很少的范围。

　　谈到行业发展，王忠平表示，P2P贷款平台把部分闲钱与有需要的企业和人有利的对接，最终达到效益，是对社会有贡献的事情，P2P行业的发展空间巨大，我们有信心去做好这些事情，但是发展路途会很坎坷，放贷如果被人利用，很多放贷人的钱就会面临损失，就会给社会稳定产生巨大的隐患。因此，对P2P贷款平台的监管迫在眉睫。

　　另外一家做本地P2P贷款平台的安徽合肥企业华夏创投，由于针对的都是本土企业，公司担保的借款对象多数是企业，并有物质抵押。

　　华夏创投办公室一职员在接受《证券日报》记者采访时表示，“我们企业风险控制的比较好，不良贷款率低。如果有银行来托管资金的话，客户也放心把钱放出来，对企业发展是好事。但是，企业目前还没有跟银行接触。”

　　而对网络贷款有着深厚了解的雷先生，虽然深受其害，但是并没有放弃网络放贷人的业务。因为在他看来，20%以上的利率是十分可观的收入。对于网络贷款网站的监管，他表示，在近3-4年内不会得到监管部门的重视，因为网络贷款的量决定了P2P的处境。“在没有协会和政府出面来监管的情况下，网上贷款只有靠行业自律来发展。”

　　要贷款上网络 民间资本金融化是创新抑或突围

　　当今国人的生活与互联网密不可分，从衣食住行到求职就业，网络无所不能。只要是你能够想到的，你所需求的，都会在网上找到你所需要的。正是有了无所不能的网络，时尚的“宅男宅女”才能痛并快乐地“宅”下去。

　　网络在给人们生活增添了诸多便利之后，其发展的势头也渗透进了人们生活和事业的方方面面，有些行业甚至在现实生活中是普通人难以涉足的，网络则可以在一片看似虚拟的天地里为人们提供了现实生活所不能提供的服务。近来，银监会印发《中国银监会办公厅关于人人贷有关风险提示的通知》，要求银行业金融机构建立与“人人贷”中介公司之间的防火墙，严防“人人贷”中介公司帮助放款人从银行获取资金后用于民间借贷。这让一向以来“犹抱琵琶半遮面”的网络借贷平台一下子成为国人和各家媒体关注的焦点。

　　从监管的角度来看，银监会发令的原因也很简单，不管是在现实生活中还是在网络虚拟天地中，任何事物只要和被列为普通人“禁区”的金融业擦出火花，就难逃银监会的法眼。况且，经过了近几年摸索中发展，要贷款上网络逐渐形成一个新的发展潮流，有发展成为“影子银行”的趋势。调查数据显示，至2011年上半年，中国网络融资整体规模已由2007年的2000万元升至60亿元，年复合增长率达到225%，网络借贷平台已经走出其发源地北京、上海、杭州等一线城市，借助其便利的网络触角，开始向国内其他二、三线城市迅速蔓延。

　　网络借贷平台之所以在这几年得到空前迅速的发展，首先是在今年银根紧缩、大量中小企业贷款无门的大背景下，迎合了中小企业对资金的热切需求。由于“人人贷”只是通过网站的搭建，借钱人和放款人可在网上进行注册，需要钱的人发布信息，有闲钱的人参与竞标，一旦双方在额度、利率方面达成一致，交易即告达成。这种简便易行的贷款操作手法，对于饱受银行冷眼急等资金下锅做饭的中小企业来说，无疑是找到了贷款天堂。“人人贷”的出现，对于国内普通老百姓来说，在急着用钱的时候不需要再去看银行和亲戚的脸色，只要上网注册一下就搞定借款，而在自己有点闲钱的时候，也可以通过上网把自己手中那点闲钱借给急需用钱的人们，挣个高利息，顺便还能刺激一下消费。毕竟说来，“人人贷”没有太高的门槛，实在是太便利啦。

　　凡事有利必有弊，对于目前缺乏信用评级的国人来说，借款人的诚信水平和还款能力是“人人贷”这一网络新潮事物能否走好的关键。引人注目的是，“人人贷”的出现和近来各家媒体对此的热议，背后折射出来的却是对国内庞大民间资本出路的探讨。“人人贷”到底是民间资本金融化的“创新尝试”还是“突围之路”，其发展会不会搅乱目前的金融格局，如何监管“人人贷”成为摆在银监会面前的一道难题。不过，看看支付宝出现时引发的监管疑虑和如今的良性发展，解决“人人贷”的管理难题的答案已经跃然纸上。

　　人人贷市场鱼龙混杂

　　风险大于收益

　　近日，在监管层警示人人贷风险之后，自称中国领先的P2P信用贷款服务平台的宜信公司也同样遭到了质疑，而其CEO唐宁则在日前表示，该公司不存在新客户交钱给老客户的老鼠会现象。

　　针对该公司老客户介绍新客户收千分之三手续费，涉嫌来赎回的说法，唐宁予以否认，称“完全不想干”。他表示，如果介绍成功后，老客户获得宜信平台的礼品盒现金的鼓励，不涉及新客户先交一些钱给平台或任何人，他还表示，由于人人贷平均规模较小，不太可能流入房地产等领域。

　　唐宁披露，目前该公司平台上有6万借款人。其每一笔借款的额度农村是几千到1万之间，都市在5万左右。但他拒绝透露更多数据。

　　究竟是什么原因引起的，宜信这样的人人贷公司涉嫌老鼠会，引得公司CEO如此强调与解释呢？

　　人人贷公司存在风险

　　据记者了解，所谓人人贷，就是有资金并且有理财投资想法的个人，通过中介机构牵线搭桥，使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借贷需要的人。

　　其中，中介机构负责对借款方的经济效益、经营管理水平、发展前景等情况进行详细的考察，并收取账户管理费用和服务费用等收入。这种操作模式依据的是《合同法》，是一种民间借贷方式，只要贷款利率不超过银行同期贷款利率的4倍，就是合法的。

　　目前，国内人人贷平台主要针对的是信用良好，但缺少资金的大学生、工薪阶层和微型企业主，无息抵押等手续。

　　在国外，由于有完善的信用评级制度，每个人的信用程度皆有据可查。但在国内，目前，人人贷规模无法掌控借款人的身份信息、商业计划和资金用途等真实性，这成为这种模式最大的威胁所在。

　　今年8月25日，银监会下发文件，要求银行金融机构与人人贷中介公司之间建立防火墙，防止人人贷公司帮助放款人从银行获取资金后用于民间借贷。

　　而上文中提到的宜信公司，正是一家这种模式的人人贷企业，创建于2006年，总部位于北京。从事的是信用风险评估与管理，小额贷款咨询与交易促成、小额信贷平台服务等业务。

　　公司的盈利方式则来源于，借款人支付的资金成本和需要向出借人支付利息的差额。据了解，目前宜信的理财产品，预期收益率在10%，也就是说，宜信需要支付给出借人的资金成本的10%，但与此同时，宜信所要收取借款人的年利息却在20%左右，最高可达年利息的28%以上。

　　风险大于收益

　　目前，业内人士对网络贷款的态度有两种，一种认为，网贷能够满足需要借款，但无法从银行直接借贷到资金的人，属于一种金融创新；而另一种则认为，网贷或许会滋生出很多问题，如放高利贷、老鼠会等不良的机构。

　　据记者了解，目前，阿里巴巴也正在从事这样的网络贷款工作，而针对的则是很难融到资的中小企业及小额贷款。有数据显示，阿里巴巴对中小企业的平均网络贷款额度为7万－8万元，其他互联网第三方融资平台都将自己的网络贷款定位于中小企业、小额贷款。

　　分析人士指出，网络贷款的关键是信息化、平台化支撑的征信体系，即“网络贷款证明网络信用也有其尊严”，这种尊严就是即使没有抵押，网络上的信用也能转化成贷款，这为许多线上中小企业网商提供了新的融资渠道。

　　网络贷款带来的不光是贷款本身，还有信贷理念的变化，如果基于互联网的信用评价体系建成，将大大降低银行服务中小企业的成本。网络贷款本身及其带来的信用评判正成为构建多层次融资服务平台的促进因素。

　　有观点认为，网络贷款将信息技术与金融借贷服务充分结合，将弥补传统商业银行在资金处理效率与个性化服务等方面的不足，而且网上信用评级将有效缓解银行与中小企业之间的信息不对称难题，银行服务中小企业的动力、能力都将提升。

　　但另有其它观点认为，如果想申请为借出者，通常只需在人人贷网站上注册账户，完成几项认证（绑定邮箱、身份证号、手机号等）即可使用。利用网银、支付宝等第三方支付平台为账户充值，充值时系统会自动扣除相应的服务费。

　　在人人贷提供的借款列表中搜索需要借钱的用户，借出人可以看到借入人注册的所有信息，包括注册人人贷后的历史借贷记录、人人贷资信评级以及个人月收支情况等。借出人可以选择合适的用户投标，单次投标金额必须多于50元，不设上限。

　　完成投标后，必须等待借入人的借贷金额完全被满足后，款项才会从人人贷账户中划到借入人账户。之后，每个月可从账户中收取本息。这样如果造假的话会相对容易。而更相对的是，更有不规范的机构在中间“鱼目混珠”。

　　有业内人士表示，人人贷市场鱼龙混杂，当然有做的比较出色的公司，但更多的公司都是因为拿不到小额贷款公司的牌照，打着人人贷的旗号在从事小贷公司的业务，甚至还有从事非法集资卷款逃跑的现象，这就需要监管部门尽快出台管理办法，帮助出借人与借款人尽量的降低风险。