来源：《证券时报》
今日两市大幅度低开，随后在水泥等权重板块带动下，板块上涨迅速增加，沪指快速拉升并一度翻红。由于量能无法明显放大，受到5日均线压制，不久回落。截至上午收盘，沪指报2421.09点，下跌12.07点，跌幅为0.50%，上涨个股249家，下跌个股655家；深成指报10494.20点，下跌44.20点，跌幅为0.42%，上涨个股461家，下跌个股909家。量能方面与上个交易日相比出现明显萎缩。个股方面，国兴地产（000838）、博云新材（002297）涨停；西藏发展（000752）跌停，重庆路桥（600106）跌8.86%；板块方面，多数行业板块上涨，不过涨幅不大，家电行业领涨，黄金板块领跌。
【机构观点】
大盘延续震荡走势
受上周大宗商品暴跌影响，今日沪深两市双双低开，沪指低开0.7%，深成指低开1%，且同时间开盘的亚太股指也都普遍下跌。在市场一片低迷的气氛中，有色、金融、地产等权重板块延续上周救市先锋的角色，开始发力护盘。截至发稿前，沪深两市呈现低开高走的震荡上扬格局。沪指报2430.44点，跌2.72点，跌幅0.11%；深成指报10529.70点，跌9.03点，跌幅0.09%。水泥板块继续上周强劲走势涨幅居前，而受上周黄金期价暴跌影响的黄金板块今日领跌。
近期大盘仍将持续震荡行情，建议一般投资者还是以观望为主，耐心等待大盘企稳之后再择机而动，对于短线交易水平较高的投资者可以考虑在市场寻找一些前期被错杀的具有超跌性质的优质股。
底部不远 短期还将折腾
【盘前关注】
中国拟出台页岩补贴政策
国土资源部油气资源战略研究中心副主任车长波表示中国拟将页岩气确定为一个独立矿种，鼓励多种投资主体进入页岩气勘查开发领域，并正在研究政策以促进页岩气行业发展，国内的石油公司可以在自己的油气矿业权内从事页岩气勘探开发，无需重新申请采矿许可，但其他欲参与进来的公司则需要申请采矿许可。
中国或无意投资欧债
掌管逾3000亿美元规模的中国主权财富基金中投总经理高西庆近日表示中投无意投资欧债。据中投公司去年年报，去年底其现金比例仅4%，可投资空间已相当小。
证监会将于周三审核中国交通建设IPO
证监会发审委将于周三审核中国交通建设首次公开发行（IPO）申请，该公司拟在上海证券交易所发行不超过35亿股，募资规模不超过200亿元人民币。
重庆10月1日起开征存量房房产税
重庆市地税局相关工作人员确认，该市将从10月1日起对主城区内符合要求存量独栋商品住宅征收个人住房房产税。重庆因此成为国内首个对存量住房开征个人住房房产税的城市，3400套房屋应纳税。
【海外动向】
增强纾困基金或影响欧洲评级
标普主权评级部门主管警告称欧洲加紧应对欧元区债务危机的努力有可能引发该地区债信评级被调降。他表示现在想知道欧洲决策当局将如何增强欧洲金融稳定机构（EFSF），这样做的效果如何以及可能对信贷产生什麽影响都还为时过早。
中银香港暂停通过贸易结算购买人民币
中银香港周五表示已暂停通过贸易结算从香港参与银行购买人民币。目前正值香港外汇市场大幅振荡，由于投资者追捧具有避险功能的美元，离岸人民币遭遇抛售。中银香港（控股）致函其他银行称，该行通过贸易结算从其他银行购买人民币的配额已经耗尽。该行是香港唯一的人民币清算行。
周小川呼吁主要发达国家应尽快出台调整战略
周小川在华盛顿出席国际货币基金组织年会期间表示，主要发达国家应尽快出台明晰可信的中期调整战略，提振市场信心，抵制贸易保护主义，世界经济复苏势头明显减弱，经济运行下行风险加大，迫切需要加强全球合作。
新兴市场需警惕资金大进大出冲击
专业基金监测机构EPFR最新数据显示，截至21日，新兴市场股票型基金连续8周被监测到资金净赎回，资金吸引力良好的新兴市场债券型基金也出现资金净赎回，结束此前连续25周的资金净流入周期。
【多盈看市】
周五大盘低开震荡走高，终场收假阳，成交量萎缩。盘面为28行情，其中大盘股-0.4%，小盘股-0.5%，中小盘题材强势股有补跌现象。盘面上，水利，水泥，券商涨幅靠前；黄金，酿酒食品跌幅靠前。
消息面上，继中国水电（601669）、陕煤股份等大盘股之后，年内大型IPO的融资数额再一次被刷新。上周五晚间，证监会发审委发布公告，将于9月28日审核中国交通建设股份有限公司（下称“中交股份”）的A股首发申请。中交股份以200亿的计划融资额超过了此前的中国水电，成为年内最大的IPO项目。真可谓没有最高只有更高，将继续施压A股。此外，9月19日温总理召开会议要求大力推进公租房建设，9月23日传出“新建核电项目审批或明年初重启”的信息。其实，从更大的发展趋势来看，7.23温州动车事件的发生并不是对高铁的全盘否定，而是对这种大上快上盲目高速投资的纠正，未来追求的是安全、持续发展之路，重启高铁新项目审批是必然的。高铁设备板块仍具有确定成长性和盈利能力。板块估值大幅下调，为投资者提供绝佳的低点买入机会。
技术上看，经过连续下跌，指数已经兵临2400点，而且近三个交易日成交量明显放大，这一方面可理解为恐慌盘的割肉出局，也可以理解为筹码在低位的密集交换，而这两点都是底部来临前的先兆，因此从中期来说2437点以下，机会是大于风险的。短期而言，空头力量还将进行最后的疯狂。操作上多看少动，应该寻找买点而不是卖点。
【券商晨会观点】
量能放大不持续 仓位比例不升
上周大盘继续呈现震荡走低的格局，尤其下半周走势更可谓惊心动魄。具体来看，沪指上周开盘便击穿了前期低点2437点，但这仅仅是开始，之后标普调降意大利评级、美联储刺激经济方案低于预期、美国三大银行评级被下调等多重利空导致外围欧美股市重挫，受此影响，两市大盘也再度调整，上周五沪指最低下探至2400点。虽然上周三沪指一度放量飙升，但随后阴包阳的走势又再使投资者陷入悲观情绪。从盘面来看，两市板块几乎全盘尽墨，仅水泥、通信、农林牧渔以及ST板块相对抗跌。整体来看，在经过上周跌宕起伏的走势之后，市场成交量有所放大，但股指仍处下降通道之中。
短期经济数据不容乐观
从近期国内外公布的各项经济数据来看，我国经济增速仍在明显下降的过程之中。这无论是从我国国家能源局公布的8月份全社会用电量4343亿千瓦时，环比减少6亿千瓦时，还是从海关总署发布的8月中国进出口总值为3289亿美元，当月顺差178亿美元，较7月收窄137亿美元这些数据之中，以及亚洲开发银行下调中国今年GDP增长至9.3%中，都可以得到印证。与此同时，英国某公司称我国9月份汇丰PMI指数49.4，较8月的49.9环比回落0.5个百分点，中国制造业产出指数49.2，8月为50.2，环比回落1个百分点，这也说明我国经济活跃性大趋势仍然在收紧。此外，在欧元区9月份综合采购经理人指数初值从50.7下降至49.2，这是该指数自2009年7月以来首次跌破50关口。这些都预示全球经济复苏之路仍将漫长，对股市也将产生一定的负面影响。
投资策略及市场热点
综合来看，目前国内、国外整体宏观经济局势并不乐观，作为宏观经济晴雨表的A股市场正在腹背受敌，上周大盘从探底到反弹再到急跌，大起大落中我国投资者也备受煎熬。我们还是延续之前的观点：目前大盘仍处下降通道之中，空方仍占据优势，超跌或引发反弹，但操作空间并不大。主要原因除上述因素外，还有以下三点：首先，从估值角度来看，沪深300指数一个月前的动态市盈率就已经低于1664点，甚至已经低于998点当时的估值水平。但是低估值并不能说明市场不会继续下跌，市场更多是受到投资者的情绪而影响，只要还有更坏的预期出现，市场就仍有下跌空间。其次，从量能角度来看，9月份以来沪市连创年内地量，不断刷新的地量水平说明市场惜售情绪浓郁，在这种情况下如果反弹量能无法持续放大的话，其上行空间将极为有限，上周下半周的市场表现也验证了上周三大盘的走强仅仅为“一阳指”。第三，从政策面来看，通胀回落趋势尚未正式确立，政策底还隐而未现。没有政策底，就没有增量资金大举入市，市场将缺乏出现大级别反弹行情的动力。因此整体来看，我们认为目前市场仍未止跌，做空动能仍在释放过程之中，如果外围市场环境不能明显好转，国内没有实质性利好政策出台的话，A股近期仍将延续震荡下行的走势。在操作上，建议投资者继续保持谨慎，不持续放量反弹不加仓，耐心等待市场转机。（东吴证券）
【主力资金揭秘】
数据显示，上周五沪深两市合计净流出资金69.46亿元。其中，586家上市公司资金净流入，1594家上市公司资金净流出。开盘净流出资金25.16亿元，尾盘净流入1.96亿元。从资金流向金额来看，特大单净卖出21.07亿元，大单净卖出48.39亿元，中单净卖出0.35亿元，小单净买入69.81亿元。
个股方面，上周五资金净流入排名前十位的个股分别为：中科三环（000970）、华芳纺 织、宁波韵升（600366）、福田汽车（600166）、厦门信达（000701）、兰州民百（600738）、中国重工（601989）、中海油服（601808）、安徽水利（600502）、金路集团（000510），净流入金额分别为12765.65万元、10678.61万元、4809.86万元、4553.02万元、4124.00万元、4089.20万元、4043.49万元、3563.04万元、3374.00万元、3242.95万元。资金净流出排名前十位的个股分别为，澄星股份（600078）、江西铜业（600362）、中国平安（601318）、山东黄金（600547）、五粮液（000858）、紫金矿业（601899）、方正证券（601901）、贵州茅台（600519）、莱茵置业（000558）、中集集团（000039），净流出资金额分别为：17218.13万元、16429.54万元、15032.25万元、14307.19万元、9925.16万元、9487.51万元、8513.86万元、8342.87万元、8340.42万元、7554.09万元。
IPO三巨头轮番来袭 A股何去何从
树欲静而风不止，监管层的“坑爹”举动再次上演！证监会23日公告显示，中国交通建设股份有限公司IPO申请将在28日提交发审会审核。根据中交股份披露的招股说明书，中交股份拟发行35亿A股，募资不超过200亿元，也将成为今年以来IPO融资规模最大的上市公司。
进入9月以来，A股IPO尤其是超级大盘股的IPO不断来袭，已经成为了打击市场信心的重要原因。9月19日，中国水电发布了招股意向书，并将于27日进行网上申购。该公司拟最多发行35亿股，计划募集资金173.17亿元。除了中国水电外，另一只超级大盘股陕煤股份也已于8月29日经发审委审核通过，该公司拟募集172.51亿元。再加上中交建，仅仅这三只超级大盘股的计划募资总额就将达到545亿元。
在上周五沪指刚刚创下本轮调整以来的新低并在盘中逼近2400点的整数关口之后，A股尚未有喘息的时间，就迎来了今年以来最大的一起IPO，这对于市场的信心无疑将构成较大打击。手中持股的投资者更是纠结万分，此情此景之下，该如何应对？
实际上，中国资本市场的建立之初就存在劣根性和偏差，以给国有企业脱贫解困圈钱为目的。而吸引众多目光的，是中国的沪深交易所已经在2010年超过美、欧、日等成熟资本市场，成为全球最大资金募集规模的IPO（首次公开发行）市场。但上市公司股东回报文化的缺失，已经成为导致市场炒作风气盛行并制约中国资本市场健康发展的一个主要原因。
统计显示，1990年至今，国内A股累计融资4.3万亿元。可这些上市公司给投资者的红利回报究竟有多少呢？的数据显示，1990年末到2010年末，A股累计完成现金分红总额约1.8万亿元。值得一提的是，普通投资者在上市公司的持股比例不超过30%，其所分享的红利最高不过0.54万亿元。也就是说，花费4.3万亿元真金白银参与上市公司融资活动的普通股东所获得的分红额不超过0.54万亿元。这意味着，近21年来，A股市场给予普通投资者的现金分红总额占融资总额的比率不足13%。而如果按照现在3.5%的一年期存款利率，以复利计算，21年下来的储蓄回报高达105.9%。
仔细比较，股民直呼“伤不起”。于是，众多媒体开始把新股的不断发行导致市场资金的紧缺直接归咎为股市的下跌原因。的确，新股源源不断地上市‘抽血’、上市公司再融资疯狂‘圈钱’、大小非减持等无疑都会加大股票的供给，造成供大于求的局面，但无可非议的是，欧债危机、经济以及上市公司增速下滑也是其中几个影响较大的因素。而且投资者需留意的另外一个因素，即中国货币发行量也是让人瞠目结舌的。
中国银行（601988）副行长王永利指出，当今世界实际上货币投放量增长最猛的非中国莫属。今年5月份，广义的货币达到了76.34万亿元。2000年底只有13.25万亿元。在十年多一点的时间里，中国代表社会购买力的广义货币总量增长了6倍多。
天量货币造就房地产疯狂泡沫的同时，通货膨胀率也居高不下，金融市场 更是不差钱！
因此，在市场上交易的投资者不必因为媒体的口诛笔伐的言论而徒增消极心理，毕竟除了投资者，每个利益方都为制定和修改证券法投入良多，并促成修正案的产生。因此，既然无法改变A股的制度性缺陷，何必又自添烦恼。
而从历年来大盘股IPO启动前后的市场表现看，其对市场的影响更多在心理层面上。事实上，在中国联通（600050）、中国银行、长江电力（600900）等个股发行上市后，市场同样担心其对市场的“抽血效应”而提前离场。但这些巨无霸的上市，反而引起资金的关注，成为大盘走势转折点，而且是上涨的转折点。
而当利空消息频传时，市场的曙光估计也将不远。风物长宜放眼量，投资其实也需要境界。利空消息接踵而至时，市场可能会进入最残酷的下跌波段，但是彩虹也将出现于暴风雨过后，投资者在此刻不宜再盲目悲观，耐心等待市场企稳时机或为上策。
上网从搜狗开始
