大跳水：黄金牛市是否终结？

　　一直备受追捧的黄金市场近日遭遇“滑铁卢”，国际黄金价格在最近4个交易日里狂泻200多美元，9月23日更是创下近5年来的最大单日跌幅。面对如此剧烈调整，投资者不禁要问，这是否是黄金牛市终结的先兆？

　　国际黄金价格8月份冲上每盎司1800美元大关后，各大机构争相上调金价预测，认为金价站上2000美元似乎指日可待，但之后黄金市场却在1900美元关口失去“底气”，反复震荡后，最终一泻千里。

　　本轮金价下调始于9月21日，虽然当天只是小幅回调，但之后的两个交易日跌势逐步加大，23日纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月合约收于每盎司1639.8美元，比前一个交易日下跌101.9美元，跌幅达5.9%。

　　连续4个交易日下挫后，黄金价格已跌去214.3美元，26日的收盘价跌破了每盎司1600美元，创下自7月8日以来的最低纪录。不少交易员把过去4个交易日描述为黄金市场“最糟糕”的4天。

　　对此，分析人士认为，黄金市场出现大幅波动表明之前的快速上涨积累了太多风险，导致黄金市场暴跌的原因有三：第一，前期上涨过快，市场积累了大量投机性资金，而目前这些资金正在加速离场；第二，由于近期全球股市接连下挫，部分投资者流动性紧缺，纷纷抛售贵金属以弥补其他市场的损失；第三，投资者对全球经济前景信心不足，因此遵循“现金为王”的原则，选择从黄金市场撤资。

　　尽管现在黄金在部分投资者看来犹如烫手山芋，但是机构仍看好黄金长期走势。

　　有分析师认为，从黄金价格走势图来看，前期金价涨势太过猛烈，存在着投机泡沫，此轮暴跌是黄金价格快速回归价值的过程，将为金价长期走稳奠定基础。另外，全球经济衰退和欧洲债务危机恶化的担忧与日俱增，黄金价格上涨的主要支撑因素依然存在，因此黄金牛市仍难言终结。

　　花旗集团表示，金价大跌并未导致长线投资者平仓，在人们停止担忧欧洲债务危机和对世界经济前景的看法趋于乐观前，长线投资者仍将紧捂手中持有的黄金。主权债务危机仍未解决，因此黄金避险需求仍在，目前需注意的问题是金价对美元汇率波动较为敏感。

　　美国百利金融集团高级黄金分析师麦克·戴利认为，目前全球经济前景低迷和地缘政治不确定性因素仍在，令金价足以获得支撑。短期来看，黄金市场人气恢复仍需要一段时间，金价经过短暂反弹后将回归整理走势。