　　由于金融危机动荡，新兴市场国家货币出现贬值，印度、巴西、韩国等货币跌至多年低点。一些国家已经开始出手防止本币贬值加剧通胀情况发生。以巴西为例，9月该国货币雷亚尔对美元累计下跌16%。为此巴西央行在9月22日宣布出售27.5亿美元的货币互换合约以支撑雷亚尔汇价。泰国和菲律宾央行也大举入市进行干预本国汇率走低。

　　一位市场人士表示，NDF只代表了外资观点。人民币贬值预期可能是暂时现象，而且NDF市场不能全面反映人民币市场的情况。

　　上述市场人士表示，NDF走势显示外资对人民币未来走势不看好。还有一种可能，就是之前大家对升值预期过高，而现在金融危机下，市场预期开始发生变化。比如现在12个月期的NDF价格现在为6.36，而之前为6.2。因为市场认为之前升值预期过强了，而欧债危机和全球经济二次探底风险，使市场相信中国很有可能和2008年一样收窄人民币波动幅度，重新盯住美元应对危机。

　　“当前海外情绪不佳，市场担心欧洲无法救助希腊，欧元面临崩盘风险，美国经济数据也不佳。同时，中国的房地产、银行业都面临问题，有人担心中国经济也会出现大问题。”鲁政委表示，“这一看法显然有夸大的成分。”

　　“从实际情况看，最终人民币走势往往是国内影响国际，比如NDF在7月也显示出人民币贬值的预期，但8月人民币一路升值，扭转了这一预期。”鲁政委表示。

　　也有观点认为，最近国际金融市场动荡加剧，此时人民币保持对美元升值，有助于避免资金跨境波动的风险。

　　“热钱的流向主要是由国内资金利率决定的，当前主要是民间金融利率。现在看民间利率有见顶，甚至崩溃的危险。与此同时，银行也缺钱。”国泰君安固定收益部研究员周文渊表示。

　　“境内人民币的走势可以稳定市场预期，保证资金流不出现大的变化，避免国内出现资金链断裂情况，当金融市场稍微稳定之后，人民币汇率也可能出现回调。”周文渊称。

　　建议人民币汇率扩大波幅

　　近年来，央行不断推进人民币汇率改革，人民币国际化的步伐也在官方推动和市场需求中不断推进。从长期看，人民币要逐步增强货币弹性，走向可自由兑换货币。在这一大背景下，人民币汇率将走向何方？

　　去年中国人民银行副行长易纲曾在接受媒体采访时表示：“在我国，人民币可兑换还没有官方时间表。但是，国际货币基金组织统计过，一般的国家，从经常项目可兑换到资本项目可兑换的时间，平均用时大概是7年到10年左右。中国是1996年实现经常项目可兑换的。从那时到现在，已经是15年了，这已经长于国际上的平均值。我们没有时间表，但是，参考国际上的做法，人们可以对此事有一个大致判断。主要原因在于，中国很大，发展又不平衡，这个问题就更加复杂，认识的统一上也更加困难。”

　　分析人士表示，从长期看人民币要逐步增强弹性，但金融危机增加了人民币前行的不确定性。“中国政府投资下降呈加速趋势，对人民币短期和中期而言,内生的升值压力已经大幅减轻。市场的力量可能使人民币在6以上找到一个短期的均衡点。”中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉表示。

　　“未来如果美元还继续走强，那人民币必然会回调。但年内的人民币走势还要看美元走向何方，现在很难断定。欧债危机前景仍然不明朗，美元指数日前反弹也没有突破前期高点。”鲁政委表示。

　　不过仍有学者认为应抓紧时机扩大人民币汇率波幅。鲁政委表示，从政府到实体,这些年对人民币升值的准备更充分一些，但对贬值却准备不足。他认为应该抓紧时机推动人民币扩大波幅。

　　“在2008年的国际金融危机中，美元的走势超出了所有人的预期。我们也需要使人民币富有弹性应付各种冲击，扩大人民币对美元波幅。现在对美元的波幅仅有0.5%,反观世界上其他走向汇率自由浮动的货币，在一开始波幅就达到了1%。”

　　分析人士认为，如果仅有升值预期，人民币就会成为境外投资者的存货，而在贸易中最常使用的人民币信贷就很难推动起来。这也是跨境贸易人民币结算近80%都集中于出口的原因之一，因为海外机构不愿使用人民币从中国进口。