来源：第一财经日报
钟鸣
在经历了9月22日的阴包阳走势之后，国庆长假前最后一周股指的继续下跌其实已经没有什么悬念了，而中国水电的发行更是使得市场资金面捉襟见肘，股指继续向下寻底的步伐更是因此有所加快。
从近期市场的走势来看，尽管一些大盘权重股因为估值较低已经开始相对抗跌，但看看中小板指数和创业板指数的走势，股市的又一轮挤泡沫行动已经再次转向了中小盘股，而跌停个股家数也开始快速增加，市场的成交额更是不断萎缩，甚至在节前已经降至两市合计仅800多亿元的水平。
从年初的高点3067点算来，股指目前下跌已经超过700点，幅度超过20%，市场的整体估值水平也是一降再降，目前已经处于历史底部区域。那么，现在是否就是良好的抄底时机呢？答案或许还不确定。
尽管如此，这并不意味着市场上没有可投资的标的。从9月30日的市场表现来看，一些聪明的市场投资者已经开始关注到可转债市场的巨大投资潜力，成交量也出现了快速的增加。由于目前很多可转债均已低于面值，这使得可转债的估值基本以债性为主，但由于可转债具有回售以及修正转股价条款的保护，其投资价值已经开始显现。目前而言，可转债的债性将成为投资者的安全边际，而其潜在的股性则是投资者目前购买巨大的潜在收益的保证，其可能的触发因素一是转股价的下调，另一个则是股指潜在的上涨空间，当然，一定的耐心持有也是必需的。
就节后的市场走势而言，短期来看要重点关注两个主要因素：一是长假期间境外市场的整体走势，不过鉴于目前A股市场走势相对疲软，其跟涨不跟跌的概率较高，节前加仓期望博取长假收益的投资者可能会较为失望。另一个对短期市场影响较大的因素则是将于下周开始公布的9月经济数据，CPI指数是否会继续下降等将对宏观经济政策的调整产生较大影响。
此外，进入10月之后，三季报的公布也将正式拉开大幕。那些业绩增长迅猛、在经济紧缩环境下仍能生存良好的公司，无疑更有潜力成为今后的明星企业，投资者对这样的上市公司无疑应更为关注，以免错过未来的大牛股。
在经过了700点的大跌后，目前股市的安全边际已经大大提高。展望中国股市未来走势，上涨潜力巨大而调整空间有限，因此股市投资或将成为未来几年最赚钱的领域。目前中国股市已经跌至2300多点的区域，这一区域即便不是最低底部，也已经进入底部区域。如果以稍微长远一点的眼光来看，目前股市就是非常宝贵的长线建仓区域。错过了998点大底，你还有1664点抄底机会；错过了1664点大底，你还有2319点抄底机会；错过了2319点大底，如今股指再度来到2300多点的位置了。你是否还在继续大肆看空呢？对于有些人来说，把握了这次抄底良机，或许是改变一生财富命运的契机。
（作者为本报记者）
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