三大因素力挺 大盘强劲反弹

　　沪指跌破去年低点，创出新低2318.63点，随后在权重股拉抬下出现大幅反弹，预计反抽2450点附近反压位置。是什么原因刺激大盘强劲反弹的？

　　早盘延续昨日弱势直接低开13点，随后两波杀跌，跌破去年低点，创出新低2318.63点，随后在权重股拉抬下出现大幅反弹，截止午

盘，股指收于2399.18点，上涨2.16%，成交量到394亿。是什么原因刺激大盘强劲反弹的？我们运用行为分析认为，主要有三大因素刺激，分别为：（研判>>>破2319后为何急速回升 效果会怎样

　　1.　　市场预期汇金增持后续将有利好政策组合拳。虽然汇金增持使得昨日股指大幅高开低走，但市场上仍然认为，“国家队”纷纷入市表明了管理层对当前点位的一种认可，汇金自主加仓不会是国家队增持的句号，预期还将有后续的配套措施，甚至下调准备金率、定向宽松等组合拳。

　　2.美参院通过汇率案，逼迫人民币升值。　　美国会参议院11日不顾国内外的强烈反对，通过了《2011年货币汇率监督改革法案》，旨在逼迫人民币加速升值。受此刺激，受益于人民币升值的金融、地产、航空、造纸等板块开始集体拉抬、纷纷上涨。

　　3.　　新主流热点形成，凝聚做多人气。昨日工信部表示海洋工程装备中长期规划年底出台，经过酝酿，今日率先受益此消息的海洋工程装备概念股集体大涨，其中海油工程、中海油服涨停，成为新的主流热点，成功凝聚了做多人气。

　　总的来看，早盘股指如我们昨日所料，如期下杀破掉2319点后迎来了强劲的反弹，个股开始出现修复性的普涨行情。不过由于前期压抑过久，做多热情还没有充分释放，导致股指分时图上形成了顶背离，预计午后将以强势调整为主来修复，所以投资者不应盲目追高。

　　值的注意的是，由于股指自4月份调整以来，已经维持5个多月，下跌幅度高达700点，时间和空间上都基本达到中期调整的级别，目前来看调整逐步接近尾声，四大板块股已经严重超跌、跌无可跌，后市可坚定持有！

　　汇金救市影响被市场淡化 市场底将比政策底晚

　　长城证券研究所副所长张勇12日9:30做客节目，他认为市场做空动能大，汇金救市的影响可能会被市场淡化，市场底将比政策底晚来一些，建议大家当前保持谨慎。

　　主持人：我们看到今天(12日)沪深两市双双的小幅低开，没有任何的板块是上涨的，除ST个股之外截至到目前没有任何一支个股封在涨停板，怎么看今天的开盘？

　　张勇：昨天(11日)欧美股市表现均是小幅涨跌互现，应该说外盘对A股的影响相对比较弱，市场的焦点仍然放在A股的自身因素上。经历了昨天中央汇金入市的消息，高开低走之后，多数投资者产生了较大的失望情绪。昨天煤炭板块等基金重仓股出现了一个显著下跌，市场人气进一步有恶化的趋势，所以今天市场呈现出一个低开走势。同时，昨天跌幅比较大的如煤炭、汽车这些板块继续的大幅下挫，对市场人气打击也是比较大。整体来判断，这些基金重仓股的下跌可能是近期市场做空的最主要动力，而汇金入市的消息可能逐步被市场淡化。

　　主持人：资源税的消息出来之后，昨天早盘收盘之前资源板块是大幅的快速下挫。资源税的消息对哪些行业会造成一定的影响？

　　张勇：影响最大是能源类的板块，比如煤炭、石油、天然气这些行业会有一些影响，但里面影响最大的还是焦煤板块。昨天跌停的盘江股份 、西山煤电这些焦煤的品种个股跌幅比较大，整个煤炭板块也都受到了比较大的影响。

　　另外，昨天两桶油的走势相对来说算比较平稳，尤其像中石油尾市还迅速翻红，这可能是一些游资在做一些调控指数方面的动作，所以它的表现相对偏稳一些。整体来看煤炭板块还是受影响最大的。

　　主持人：昨天汇金救市是一个重大利好，股市应该能反弹几天，但是出于市场的普遍预期，只有半日游的行情，这是不是说市场正在加速赶底？

　　张勇：其实就是大家常说的三重底的原因，所谓估值底、政策底和市场底。汇金入市出手只是政策信号，说明目前市场这种下跌已经接近了政策容忍的底线，可以说政策底已经不远。但是从历史经验来看，市场底往往可能还需要一个考验的过程，比如08年的9月19日和09年9月9日汇金都曾经两度增持，但随后市场表现并不尽如人意，说明市场底往往还在政策底之后出现。

　　投资者还需要耐心等待，毕竟政策可能还是以维持稳定为主，与政策的力度有关。另外，它影响市场运行趋势主要还是来自于基本面，而这种消息面刺激可能仅仅是改变市场短期的一些因素而已，并不改变影响市场运行的最主要因素，主要因素仍然来自于通胀、货币紧缩政策和经济减速这些基本面的因素。

　　主持人：现在有很多机构开始进行减仓的操作，怎么看待对于市场的影响？

　　张勇：最近一个阶段以来，基金重仓股出现了一些连环的下跌，前期像广汇股份 、山西汾酒 、煤炭股、汽车股都出现大幅杀跌。有可能是基金的主动性减仓，并不看好市场的后续走势；也有可能是被动的，现在新的出货压力比较大，可能基金出于出货要求有一些被动减仓动作。消息面利空成为减仓的主要理由，任何消息面有负面的一些影响就会引发连锁的大幅下挫，这也说明可能是基金的被迫减仓行为所致。

　　市场的见底有可能是基金重仓股砸出来的，这样来看，市场风险仍然在释放之中，建议大家在砸底的过程中还是保持一定的谨慎。(中国广播网)

　　金融股带头做多 恢复信心需考验各方智慧

　　今日早盘两市整体呈现小幅低开后震荡上行的格局，沪指一度下挫击穿去年低点2319点。盘面上看，金融、地产、石油等权重板块涨幅靠前，受资源税从价征收的影响煤炭板块表现一般。截至中午收盘，上证综指收于2399.18点，涨50.66点或涨2.16%；深成指收于10294.04点，涨228.57点或涨2.27%。

　　汇金救市实际上更说明高层对当前股市的一种态度，即不希望股市继续大幅下跌。毕竟，如果进一步下跌并跌破2001年的高点2245点，则意味着过去十年股市并未分享到中国经济的成长，相反出现了倒退，这种局面是谁都不愿意看到的。如果后市进一步下跌，估计政府可能会打出救市组合拳。

　　从近期下跌的角度与力度来看，这波下跌有衰竭之势，唯一的风险依然在于信心，如何恢复、提振信心是需要考验各方智慧的事情。毕竟在一个信心崩溃的市场，任何恐怖的事情随时都会爆发，大面积个股出现无量跌停的景象在2005年就曾上演过一次。

　　技术上，日线、周线与月线技术指标已步入严重超跌区，目前继续关注998点与1664点的长线上升支撑线的支撑，目前该位置在2300点一线，估计有强大支撑。

　　近几天二、三线蓝筹股再度集体倒戈，机构抱团的重仓股加速下跌，一些基金已陷入被动杀跌局面。煤炭、新能源、装备制造、汽车、服装、家电等板块跌幅居前。其中，世联地产、国中水务、中百集团、武汉中商、海通集团、恒源煤电、烟台万华、中国重工、包钢稀土和中材国际等连续暴跌，山西汾酒和古井贡酒等高价白酒股也加入暴跌行列。上述二、三线蓝筹股多属基金重仓股，有的甚至一家基金公司集体抱团重仓，短短几日大幅暴跌使得部分基金被动减持。目前股票型基金仓位依然处于70%以上，历史经验当股票型基金仓位达到甚至低于七成后，基金做空的筹码就基本没有了，最近基金重仓股的进一步大幅杀跌，有可能是基金调仓的结果，也不排除是基金的最后一次“清仓”。

　　消息面上，随着国务院一纸决定下发，资源税改革的全国推广已经为时不远，而受直接冲击最大的莫过于两大石油集团。多位分析人士表示，预计两大石油集团税负将进一步上升，如果按照国际油价80美元、资源税平均税率5%测算，则中国石油、中国石化的每股收益将因资源税改革分别减少0.09、0.07元。

　　美国参议院投票通过涉华汇率议案，该议案力图以中国人为压低本币币值为由施加制裁，议案将送至众议院表决。这一议案名为“2011年货币汇率监督改革法案”，要求美国政府调查中国是否存在故意压低人民币币值的行为，以决定是否惩罚所谓中国操纵汇率的行为。议案在民主党主导的参议院以63票支持，35票反对，最终获通过。分析人士认为，此消息对股市而言弊大于利，人民币加速升值一方面会严重打击本已困难重重的外贸加工和诸多公司的出口业务，同时还会加剧热钱流入，外汇占款的大幅增加势必会增加政府管理通胀的难度。

　　就在美国参议院对“2011年货币汇率监督改革法案”投票前夕，人民币对美元汇率中间价昨日跳涨百余基点，首次突破6.35整数关口，继续刷新汇改以来的最高纪录。至此，今年人民币对美元中间价累计升值4.1%。而汇改六年来，人民币对美元中间价累计升值更超过30%。(中国证券报 张丹丹)