重返2400点 沪指大涨71点创年内最大涨幅

　　大涨超过3%，且创年内最大单日涨幅！经过连续缩量沉沦后，昨日沪深两市长阳喷薄，令人惊喜。其中，上证指数在击穿2319点创出调整新低后，在券商、保险、地产、水泥等权重板块的轮番助推下上演绝地反击，最终大涨71.48点，涨幅达3.04%，报2420.00点，重上2400点大关；深证成指更是飙升360.46点，上涨3.58%，报10425.93点。沪深两市合计成交1503.6亿元，成交量较上个交易日放大逾3成，呈现量价齐升，个股普涨的格局。

　　实际上，相对周二的汇金增持利好，昨日的消息面相对平静，似乎找不到更为直接的刺激理由。在此背景下，市场缘何走出一波久违的大涨行情呢？

　　也许有人认为，印尼央行日前突然宣布降息以刺激国内经济增长，这对市场政策预期形成较好的刺激；还有人以为，美国通过涉华汇率案，诱发人民币升值概念股集体走高。但仔细分析不难发现，印尼并不是第一个降息的国家，此前早有土耳其、巴西、巴基斯坦等国央行宣布下调基准利率以保障国内经济增长，将印尼央行降息作为大涨的直接催化剂有些牵强。同时，美参院通过汇率议案，此举主要针对中国，并形成法律将对我国外贸发展构成较大压力，对A股影响应该带来负面冲击。

　　但从盘面热点看，有两个信息或许显露出了本次大涨的真正原因。一是昨日上涨的个股，主要是海洋石油工程装备、高铁装备类个股，而这些个股的背后折射出财政投资的方向。也就是说，基建规模或将进一步放大。而在经济增速放缓，出口压力增加的大背景下，财政刺激经济政策的出台也在情理之中。也就是说，市场存在着政策组合拳的预期，这有利于A股市场底部形态的构筑；二是三季度业绩增长股明显涨幅居前，说明市场增量资金开始逐步介入到A股市场。随着三季度业绩报告的陆续公布，这种以业绩增长为主线的掘金过程将得到进一步的延续和深入，同样对当前市场成功筑底起到内在性的支撑。

　　当然，需要指出的是，目前市场维稳的环境较为复杂。与2008年不同的是外围局势更加混乱，欧债危机、经济二次衰退风险，全球救市因各国政府的财政扩张能力有限而受到极大限制；国内方面，通胀高位盘整、经济增速放缓、企业业绩下滑，似乎只有等待货币政策松动，市场转向别无选择。从这个角度而言，单靠金融手段救市不可能像2008年那样一帆风顺，显然还需要其它财政、税收、产业等政策的协同配合才行。

　　由此，我们更有理由相信，汇金公司增持四大行利好还将继续发酵，后续配套政策值得期待。一方面，这一行为类似于当初2008年的“9.18”救市行为，疑似政策底的信号，市场解读为救市之举；另一方面，汇金公司增持只是打响了救市第一枪，市场普遍预期将有后续的配套措施推出，救市组合拳将封杀股指下跌空间，并提振市场走出困境。这一点，从昨天盘面的热点扩散的脉络已经初步得到印证。

　　关于本次大涨，业内人士认为，反弹的号角已经吹响，市场预期向良性方面演绎。自2008年以来的中期周期循环中，47周以后都出现了中期拐点，即便在2008年金融危机中，第50周也出现了集体涨停；而今年10月第一周已是本轮下跌周期的第48个交易周，不排除在维稳途中会出现趋势性的拐点。