来源：中国资本证券网-证券日报
编者按：昨日沪深两市表现疲弱，上证指数最低下探至2315.90点，创出31个月以来新低，深证成指则跌破一万点整数关口，收在9796.23点，市场人气涣散，恐慌盘不时涌出。不过，弱市中仍有不少资金在悄悄吸纳部分个股，这或许是先知先觉的市场主力借大跌布局的某种迹象，应
信息服务 资金净流入10921万元
据《证券日报》市场研究中心统计，昨日信息服务（申万一级）板块资金净流入的个股合计资金流入量最多，达10921.49万元，资金流入的个股达49只，占行业个股总数的39.52%，信息服务指数昨日收报1598.397点，下跌2.31%。
具体个股，中国联通为该行业资金流入之最，昨日资金净流入达4382万元，收盘5.16元，涨幅0.76%，换手率0.27%。2011年中报披露，公司前十大流通股东中有8家基金、1家保险，合计持有99358万股（上期8家机构合计持有86062万股）；其中银华系两只基金合计持有27755万股(较上期增加999万股)；中国人寿保险一账户持有9492万股，二季度加仓820万股；股东人数较上期减少6%，筹码较为集中。另外，拓维信息、捷顺科技、科大讯飞、潜能恒信、时代出版、博瑞传播、综艺股份等7只个股资金净流入超过300万元，值得关注。
从行业动态来看，近期工信部、发改委联合确定率先在京沪深等五地开展云计算试点示范之后，发改委针对五地云计算应用示范工程的首批资金支持也已经得到批复。据有关媒体报道称，扶持资金规模或将达到15亿元，首批获得支持的企业名单已经确定，包括阿里巴巴、腾讯、华东电脑、华胜天成等在内的多家企业入围。
万联证券认为，今年以来软件产业保持快速增长势头，但前三季度计算机行业跌幅排名第二，远远跑输大盘；绝对估值压力缓解，相对估值仍居历史高位。从三季度业绩预告来看，上市公司保持较快增长，但增速较去年及二季度放缓。从公司估值来看，中长期投资价值显现，参考行业在2004-2005年走势，维持计算机行业"同步大市"评级，部分个股已具备投资价值，但行业整体行情仍需静候市场转向。
中长期投资价值显现，行业整体机会仍需静待市场转向:参考2004-2005年历史走势，计算机行业在市场下行期间跌幅高于大盘。因此虽然从目前估值看，很多个股已具备投资价值，但行业整体性机会仍需静候市场转向。大盘震荡寻底过程中，建议更加关注个股的安全边际，寻找业绩稳定增长，估值较低的个股中的投资机会。推荐用友软件、广电运通、远光软件、软控股份。
华泰证券表示，2011年1~8月，我国软件产业累计完成软件业务收入11120亿元，同比增长30.5%。其中8月份行业收入1532亿元，同比增长36.3%。行业2011年全年收入增速有望继续保持在30%以上。9月份行业指数跑输大盘3.8%，与在8月报告中给予行业"增持"评级的判断出现了一定的差异，主要原因为：三季度大盘出现了较大的系统性风险，软件行业的上市公司大多为小市值股票，贝塔系数较高，股价相对市场整体涨跌幅的波动性较大；且企业中报显示业绩增速有所放缓，部分股票估值过高，这些因素导致软件行业呈较大跌幅。
今年1-8月，全国软件业共实现出口180亿美元，同比增长14.7%，比去年同期低11.7个百分点。软件外包服务出口31.7亿美元，同比增长42.5%。软件外包龙头企业未来的业绩增长驱动力在于加速业务模式的转型。
2010年安防视频监控市场规模在215亿元，预计到2015年市场规模将达到445亿元左右，未来五年安防视频监控行业将保持高速增长。安防视频行业市场需求旺盛，其成长潜力可期。行业指数在2011年第四季度的涨幅有望超过大盘，维持行业的"增持"评级。
昨日资金净流入超百万元的信息服务股
证券代码 证券简称 资金净流入(万元) 收盘价(元） 涨跌幅（%）
600050 中国联通 4382.00 5.16 -0.77
002261 拓维信息 822.96 16.31 1.37
002609 捷顺科技 685.40 17.25 -2.10
002230 科大讯飞 524.20 36.00 0.95
300191 潜能恒信 355.48 31.70 5.81
600551 时代出版 347.13 11.98 1.35
600880 博瑞传播 333.79 12.00 -4.61
600770 综艺股份 310.79 16.10 0.56
300155 安居宝 258.83 14.01 1.23
证券代码 证券简称 资金净流入(万元) 收盘价(元） 涨跌幅（%）
000503 海虹控股 254.59 7.24 2.99
300170 汉得信息 232.36 18.58 -2.52
300168 万达信息 216.56 23.45 -0.30
002065 东华软件 199.56 19.65 -1.36
300229 拓尔思 197.42 23.05 -2.74
600271 航天信息 195.81 26.78 -0.81
002474 榕基软件 160.05 38.14 -0.99
300071 华谊嘉信 122.38 12.88 -1.75
600373 中文传媒 119.69 14.08 -0.07
房地产 资金净流入6425.05万元
据《证券日报》市场研究中心统计，昨日房地产（申万一级）板块资金净流入的个股合计资金流入量位居第二，达6425.05万元，资金流入的个股达37只，占行业个股总数的25.34%，房地产指数昨日收报2211.306点，下跌2.66%。
具体个股，中粮地产为该行业资金流入之最，昨日资金净流入达1041.88万元，收盘4.66元，涨幅0.21%，换手率0.36%。2011年中报披露，股东总数继续减少，筹码进一步集中，前十大流通股东9家机构合计持有12176万股（上期为7家机构合计持有10441万股），其中上投摩根中国优势本期增仓1137万股至7066万股。另外，万科A、广宇集团、华业地产、大港股份、首开股份、东方银星等6只个股资金净流入超过300万元，值得关注。
从行业动态来看，房地产投资增速32%，住宅投资增速35.2%，分别较1-8月下降1.2和1.2个百分点；9月单月投资增速25%，住宅投资增速38.4%，分别较8月下降6.6和8.3个百分点。1-9月新开工面积增速23.7%，较1-8月下降2.1个百分点，其中住宅新开工面积增21.3%，较1-8月下降1.3个百分点。9月单月住宅新开工增速8.9%，较8月下降23.1个百分点，单月新开工增速跌至年内最低点。1-9月商品房销售面积、金额增速分别为12.9%和23.2%，较1-8月下降0.7和下降2.7个百分点;1-9月住宅销售面积、金额增速分别为12.1%和21.2%，较1-8月下降1和下降3.2个百分点。9月商品房销售面积和金额同比分别增9.5%和10%，增速分别较8月大幅回落了4个百分点和14.9个百分点，销售面积增速回落幅度明显大于销售金额回落幅度，可能意味着9月三四线城市销售情况明显要好于一二线城市。9月商品房销售面积、金额环比8月增46.3%和37.1%。1-9月商品房与住宅销售均价分别为5514元/平米和5140元/平米，同比分别上涨9.1%和8.1%，同比涨幅分别较1-8月回落1.8和1.9个百分点。
申银万国证券认为，销售继续低迷，投资下行幅度由缓趋急。预计2011年和2012年销售面积的增速分别为5%和-5%，销售额增速分别为10%和-5%，下降明显，今年四季度销售面积同比大概率为负。预计今明两年投资增速分别为27%和15%，但在明年二季度到来之前，降幅并不会很大，预计今年4 季度投资增速平均为22%，但明年二季度以后，则下滑速度可能加快。回落至20%以内甚至是个位数。信贷决定房地产市场销售将持续低迷。由于近年来房地产的资产属性不断增强，通过信贷环境预测房地产销售额，并通过滚动可售量和销售率预来测销售面积。预计房地产销售金额和面积都将持续低迷，同比下降明显，趋势短期内难以改变。投资下行趋势明确，幅度由缓至急。由于销售对投资具有一定领先关系，用销售状况分别预测土地购置和工程款，进而预测投资。预计投资将在未来进入下行通道，但在明年二季度到来之前，降幅并不会很大，之后滑速度可能加快。
长盛基金李庆林：无惧经济降温 长期青睐大消费
本报记者 赵学毅
备受各界关注的前三季度经济数据终于在本周二（10月18日）揭开神秘面纱。国家统计局数据显示，前三季度GDP同比增长9.4%，CPI涨幅为5.7%。其中第三季度GDP同比增长9.1%，远低于二季度的9.5%, 这也是GDP增速连续第三个季度回落。
正在发行的长盛同祥泛资源的基金经理李庆林表示，结合此前出炉的9月CPI降至6.1%，市场所预见的通胀见顶回落趋势日益明朗，通胀回落以及经济降温将是一场持久战，而反映到证券市场上，夯实底部的过程则是投资者入场良机，而其中大消费和资源股堪称长期之选。
遵循上述投资逻辑，李庆林兼管的长盛创新先锋基金收获了不俗的业绩。银河证券数据统计，截至今年10月14日，该基金过去三个月、过去半年和今年以来净值增长率在同类基金中均排名前十；从长期表现看，其过去两年乃至三年回报排名均跻身前十。此前，该基金被评为"2010年度平衡混合型明星基金"。
对于李庆林的稳健表现，天相投顾分析认为，从资产配置来看，其掌管的基金近年来维持中低仓位运作，平均股票仓位在67.75%左右；在行业配置上，该基金的配置较为均衡且有所侧重，亦能较好地把握行业轮动的机会。在个股选择上，主要挖掘价值被低估的股票品种。从公布的年报中我们可以看出，长盛创新先锋在二季度末重点配置了食品饮料、医药生物等消费类股票，以及采掘、金属等资源类行业，其前十大重仓股中华东医药、双汇发展、伊利股份均呈现上涨趋势，合理的板块配置奠定了业绩基础。
"未来两年时间，我国都将处于高通胀的周期，CPI会长期保持在4%以上的水平。"长盛同祥泛资源基金经理李庆林表示，在高增长、高通胀状态中，未来3至5年，消费行业的扩大不可逆，虽然增长率可能会波动。而具有定价能力的品牌消费会逐渐加大，这种行业和企业在通胀过程中，将会最大程度的收益。同样具有定价能力的资源类板块也值得期待，它们可以在价格上涨行情中提升利润空间，有效的转嫁生产要素成本的上升压力，因此都具备良好的中长期投资价值。
李庆林介绍，公司对于消费类行业尤其青睐，主要是基于以下四个原因：首先我国面临经济转型，必然需要消费作为支撑；其次，人民币升值也会导致消费水平上涨；而且， CPI上涨将转向为工资提高，这从另一方面也促成消费上涨；最后，消费类股票市盈率只有20到25倍，泡沫含量要远远小于其他类别的股票。
食品饮料
资金净流入6043.19元
据《证券日报》市场研究中心统计，昨日食品饮料（申万一级）板块资金净流入的个股合计资金流入量位居第三，达6043.19万元，资金流入的个股达27只，占行业个股总数的40.30%，食品饮料指数昨日收报5502.498点，下跌2.69%。
具体个股，西藏发展为该行业资金流入之最，昨日资金净流入达2709.46万元，收盘20元，涨幅5.49%，换手率10.70%。公司啤酒目前主要经营区域为拉萨地区以及西藏自治区范围，在拉萨地区市场占有率约为85%，在西藏市场占有率为50%，2011年上半年啤酒销售收入21268.71万元，同时，通过定向增发募资收购德昌厚地稀土矿业有限公司的股权（达到持股50%以上），公司稀土概念进一步扩展。另外，惠泉啤酒、百润股份、伊利股份等3只个股资金净流入超过300万元，值得关注。
从行业动态来看，据统计局公布，食品饮料8月各项经营数据显示，高增长态势得以延续，啤酒产量增速垫底，白酒利润总额增长超四成继续领先。8月成品糖产量增速同比翻番为食品饮料子行业最高，食用植物油32.13%、葡萄酒31.56%、白酒28.40%、碳酸饮料24.01%分列第二、三、四、五位；乳制品和酱油分别为14.61%和10.84%，均处于高增长态势之中；啤酒仅为4.65%，同比增速最低，处于较长时期以来的区间。效益方面：从主营收入增速看，食品制造行业最大，为34.33%，软饮料和酒类同比增长33.49%、31.07%，分列第二、三位；从利润总额增速看，酒类达41.48%为最大，其次是食品制造行业和软饮料，分别为38.06%和30.74%。
国都证券表示，上周申万一级行业中除采掘行业小幅下跌以外，其余行业均上涨，食品饮料行业上涨2.67%，跑输大盘0.66%，是所有上涨行业中涨幅最小的。重点上市公司中百润股份涨幅最大(9.17%)，山西汾酒跌幅最大(-8.44%)。
原材料中玉米价格相比上周同期下降了1.90%，小麦价格相比上周同期上涨了1.81%，生猪出场价相比上周同期下降了1.50%。奶类产品中，酸奶价格相比上周涨幅最大(1.15%)，牛奶、国外品牌婴幼儿奶粉、国内品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格均小幅上涨(0.23%、0.17%、0.16%、0.06%)。
重点推荐行业景气度高、估值具有吸引力的一线白酒。从糖酒会的交流来看，目前一线白酒的行业景气度仍然很高，销售状况良好，无须对销量增速下滑过分担忧。一线白酒2012年的动态市盈率为15倍-18倍，估值优势明显。重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖。CPI逐步回落，期待原材料成本回落带来大众食品业绩的提升。重点推荐双汇发展、黑牛股份、伊利股份。
中金公司认为，以消费额衡量中国啤酒市场至少还有10倍成长空间，行业竞争格局不断优化使得龙头企业整合与利润率提升之路更加平坦，但这与三年来滞涨的股价以及一路下行的估值形成鲜明反差，由此提示龙头企业(青啤、燕啤)投资价值。
十年预测模型显示龙头企业盈利年均增长17.2%，折现后的当前合理市盈率估值都在40倍以上。同时，除估值与基本面因素以外，于现时提示龙头企业投资机会还考虑到如下交易层面的因素：2010-2012三年间青啤和燕啤盈利翻番都是大概率事件，当前估值很具吸引力，股价连续第四年滞涨甚至于当前水平下进一步下跌风险极小；食品价格同比涨幅有望于四季度起明显收窄，而且预期来年啤麦成本会有小幅下降，这会成为资金重新关注啤酒龙头的理由和催化剂；不佳市况容易引发资金关注更为确定的增长，熊市往往也是长线客积极寻找可长期持有品种及其合理介入价位的最佳时点。
昨日资金净流入的食品饮料股
证券代码 证券简称 资金净流入(万元) 收盘价(元） 涨跌幅（%）
000752 西藏发展 2709.46 20 5.49
600573 惠泉啤酒 618.13 8.75 -0.79
002568 百润股份 581.99 27.5 4.25
600887 伊利股份 363.68 19.17 -0.78
600600 青岛啤酒 231.91 32.62 -1.00
000729 燕京啤酒 185.57 15.4 -2.22
000596 古井贡酒 174.00 81.9 -2.30
002582 好想你 171.93 46.89 -2.72
000848 承德露露 157.36 16.22 -1.34
600059 古越龙山 144.77 10.59 -2.22
000995 ST皇台 136.49 18.1 -2.32
600559 老白干酒 100.85 25.22 -5.08
600702 沱牌舍得 83.91 18.21 -2.25
600809 山西汾酒 78.32 62.15 -2.83
证券代码 证券简称 资金净流入(万元) 收盘价(元） 涨跌幅（%）
002507 涪陵榨菜 61.40 16.39 3.73
002481 双塔食品 40.64 22.95 -1.08
600305 恒顺醋业 39.04 12.37 -2.21
002220 天宝股份 28.15 16.41 -2.84
002330 得利斯 26.18 12.58 -4.41
300149 量子高科 22.06 10.84 -3.64
002387 黑牛食品 17.07 15.15 -3.81
002216 三全食品 14.44 35.38 -0.39
002329 皇氏乳业 11.99 16.94 1.50
002557 洽洽食品 11.42 21.32 -2.65
300138 晨光生物 6.23 24.85 -2.55
600543 莫高股份 1.94 9.25 -2.73
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