亚洲股市将在新一年引领全球市场

　　近期，随着欧美债务危机的延续，全球股市包括港股和A股都出现了较大幅度的波动。面临全球市场的不确定性，本报记者专访了富达国际投资亚太区首席执行官仑德民。

　　他对亚洲经济尤其中国市场相对乐观，认为中国股市已处于相对低位，正是一个较好的进入时点，无论牛市是否来临，从相对还是绝对表现看，亚太市场将会在新一年引领全球市场。

　　经济观察报：如何判断欧美债务危机以及全球经济的前景？

　　仑德民：欧洲问题的解决需要很长时间的多国协商，但整体而言，我们认为欧盟不会就此瓦解。但特别是今明两年，欧盟国家都会保持较低速增长，新兴市场国家的出口对欧洲还有很高程度的依赖，也会因此而受到影响。

　　无论是经济结构、增长情况或者估值看，亚洲股市都已是一个比较好的投资机会。

　　经济观察报：对中国经济的前景是否依然乐观？

　　仑德民：我们认为中国硬着陆的可能性很低，政府有很强的意愿来避免硬着陆。

　　中国经济的确受到欧洲衰退等外部问题的影响，不过现在政府所进行的这一系列改革措施，让中国的经济正转向内需为主，出口方面，中国和亚洲东盟的联系也更紧密了。与上世纪70年代的日本、80年代的韩国类似，正是中产阶级崛起和城市化进程，使得中国的日常消费快速增长，我们非常看好中国的消费增长。

　　经济观察报：您认为中国股市低迷了两年最主要的原因是什么，目前投资机会如何？

　　仑德民：高通胀是重要原因，政府一直采取强硬的货币紧缩，一波好的牛市出现，需要足具吸引力的估值的同时也要有流动性，当流动性产生的时候会是股市的拐点。我们判断现在中国通胀已经见顶了。

　　目前中国机构对地方债、民间信贷等局部问题的担忧有些过度，我们也不认为中国房地产价格会有大幅度的下跌。

　　虽然中国GDP绝对值会有进一步下调，但是相对欧洲和美国，新兴市场概念仍会是一个强劲的主题，我们很难对牛熊市做一个明确的判断，但是现在一定是相对低谷，不投资面临的市场上涨的风险要比投资后面临的下跌风险更大。

　　经济观察报：当前中国和印度依然施行紧缩货币政策，而欧美可能实施新一轮宽松政策，这将会如何影响国际资金的流动？

　　仑德民:中国和印度等国家一旦通胀有见顶迹象并可控后，我们期待政府会采取一些宽松政策，这对股市会是明显的利好。

　　今年初，的确出现过资金从新兴市场流回发达国家的迹象，但是我们相信今后趋势会是更多的资金流入新兴市场。与2008年和2009年相比类似，危机早期亚洲股市相对坚挺，但很快出现大幅调整，甚至超过发达国家市场，当投资者回归基本面，情绪不再恐慌，亚太股市会有一波强劲的上涨，相对而言，现在的低位是一个较好的进入时点。

　　经济观察报：富达基金拥有QFII资格，对中国的投资目前有哪些进展？

　　仑德民：富达2004年就有了以中国概念为主的基金，主要投资在H 股的相关中国公司，截至今年9月底已经有30亿-40亿美元规模。

　　富达对中国投资增长的速度非常快，今年拥有了QFII资格后，已经拥有多只中国类型基金，包括对A股和H股的投资。

　　现在富达在香港拥有专门研究中国市场的投研团队，在上海设有办事处以支持本土研究，希望能够加大在中国的投资力度。