空头主力大幅减仓 期指短期或延续反弹

　　昨日，期指继续反弹。全日成交量有所放大，但持仓量大幅萎缩。尾盘最后15分钟，期指略微下探，期现贴水幅度有所扩大，说明期指上涨阻力仍存。从持仓排名来看，IF1111合约多空双方均出现减仓行为，空头减仓现象格外明显。空头大幅减仓，说明空方对后市不看好，期指短期内有望继续反弹；不过，多方并没有增仓入场，也说明近期反弹或只是短期现象，目前市场谨慎观望情绪较浓。

　　专家称，目前国际市场担忧暂缓，空头有出逃迹象，期指短期有望继续反弹；但国内对于货币政策仍然没有放宽，期指持续上涨还需资金面的配合。

　　期指贴水幅度有所扩大

　　周二，期指延续反弹走势，四合约全部收涨。IF1111主力合约开盘报2580.4点，报收于2622点，上涨40.4点，涨幅1.56%，持仓减少4536手。其他合约方面，IF1112合约报收于2629点，上涨42.2点，涨幅1.63%；IF1203合约报收于2646.4点，上涨44.8点，涨幅1.72%；IF1206合约报收于2665.6点，上涨41.4点，涨幅1.58%。

　　记者注意到，期指全日成交量有所放大，但持仓量大幅萎缩近5000手。从尾盘最后15分钟来看，期指略微下探了1.8个点。从期现溢价来看，贴水幅度有所扩大，收盘时贴水3.42点，说明期指上涨阻力仍存。东亚期货分析师陈君浩表示，“近几日的反弹无法改变期指整体弱势的格局。”

　　基本面来看，10月25日shibor各期利率出现大幅反弹，仍没有看到短期内紧缩政策放缓的趋势。汇丰PMI指数出现强势反弹，令市场对第四季度制造业有所期待，回暖预期有所增强，构成市场近期反弹支撑。

　　国际市场方面，欧元区成员国就解决债务危机方案的谈判意见接近达成一致，同时法国已经对于EFSF放松担保要求，而德国方面做出的努力同样为市场带来乐观情绪。从美国方面的言论来看，美联储有进一步推行宽松政策的可能性，QE3推行的可能或对市场构成支撑。

　　空头减仓迹象明显

　　从中金所公布的前20位排名来看，IF1111合约多空双方均出现减仓行为，主力多头减少1850手至21938手，主力空头大幅减少3818手至27505手。其中，空头首席中证期货大减1580手，国泰君安一方面减少433手空单，一方面减少425手多单。

　　银河期货分析师吕晓威表示，“空头大幅减仓说明空方对后市不看好，期指或将出现反弹，但是多方并没有增仓入场，说明目前两天的反弹可能是市场短期现象，后市还需谨慎对待。”

　　民生期货分析师周丽丽称，在经过了连续两日的上涨后，空单撤退力度较大，但多头减持表明上方压力位处仍存疑虑。

　　天琪期货分析师张卫涛认为，日前公布的汇丰 PMI 预览指数好于预期，说明中国经济放缓平稳，经济增速下滑有限。在这种宏观背景下，针对局部中小企业融资的货币政策有所放松，但货币政策整体放松可能性较小。同时，后市A股融资压力依然较大，期指持续上涨依然压力重重。