周四欧股午后，主要股指继续稳步攀升。今日欧股大幅高开，昨晚欧元区领导人就化解主权债务危机达成了广泛协议，其中包括私人投资者持有的希腊债务面值减计50%。
截至北京时间20:45，欧股风向标斯托克600指数上涨3.55%，报249.34点。欧洲银行股的走势极为强劲，法兴银行大涨12.3%，德意志银行攀升15.1%。法国CAC-40指数上涨5.49%，报3,343.55点。德国DAX 30指数涨4.96%，报6,314.22点。（
点击进入>>>微博热议欧债危机 周三晚召开的欧盟和欧元区峰会持续了很长时间，直到周四凌晨才结束。欧元区官员公布了一项计划，其中包括至2020年将希腊的债务对GDP之比降至120%。目前该比率约为160%。欧元区的公报还显示，私人投资者“自愿”将所持希腊债务减扣50%，国际贷款提供方将在年底前为希腊安排新的贷款计划。
此外，欧元区领导人同意将欧元区援助基金杠杆化，这将使欧洲金融稳定机制(EFSF)的“火力”增强到1.4万亿欧元。领导人还就欧洲银行业资本重组达成了协议。
英国金融时报100指数上涨2.96%，至5,717.56点。巴克莱的股票攀升15.2%。汇市方面，欧元对美元汇率大涨0.9%，至1欧元兑1.4003美元。美股方面，股指期货表明周四美股将大幅高开，道指期货的涨幅超过150点。
欧元区领导人就解决债务危机达成一揽子协议 欧洲理事会常任主席范龙佩27日凌晨宣布，欧元区成员国领导人已就解决债务危机达成一揽子协议。
范龙佩说，根据欧元区领导人讨论通过的这份协议，现有救助机制即欧洲金融稳定工具的火力将得到扩充；为了整固银行业，欧元区领导人决定在2012年6月底前将欧洲主要银行的核心资本充足率提高到9%；经过欧元区领导人和银行业代表艰难磋商，银行业同意对希腊国债进行50%的减记。此外，欧元区领导人还敦促意大利加大力度巩固财政，实施进一步的经济改革。
为了阻止持续近两年的欧元区主权债务危机愈演愈烈，欧盟及欧元区成员国领导人26日晚间在布鲁塞尔召开4天来的第二次峰会，商讨应对之策。由于谈判异常艰难，会议一直拖到27日凌晨才宣告结束。（新华网）
欧盟峰会达成银行资本金比率决议 欧盟领导人26日在欧盟峰会上经过紧张磋商，终于就银行业资本金比率等问题上达成一致。欧盟轮值主席、波兰总理图斯克在会后的新闻发布会上说，欧盟峰会已经达成决议，要求银行在2012年6月底前将资本金比率提高到9%。
欧洲理事会主席范龙佩在会后发表的声明中表示，为了使银行系统可能应对各种冲击，有必要对银行充实资本金。银行应在明年6月30日前将其核心资本金比率提高到不低于9%，同时还要考虑到银行持有的国债价格下跌的减值因素。范龙佩说，“该措施同时兼顾了银行业短期与长期的要求”。
据悉，这项措施的具体作法是要求参加压力测试的银行建立一个临时性的“资本缓冲区”以便使资本金率达到9%。据波兰财政部长文森特-罗斯托夫斯基介绍，这种“缓冲区”只是临时性的，而不是永久的。被要求资本金比率的只是欧洲的主要银行。所需资金来源首选私人资本，当私人资本不足以满足资本金要求时，则由银行所在国政府提供。只有当上述两个选项均不能满足要求，且不会对欧元区带来系统性风险时，欧洲金融稳定工具才会介入。
图斯克说，提高银行资本金率的措施在22日举行的欧盟财长会议上就已经达成原则协议。该部分只是欧盟解决当前危机的一揽子措施中的一部分，其余部分将在随后的欧元区峰会上作进一步讨论。但图斯克同时强调，如果其他协议未能达成，则该协议也不会生效。
范龙佩强调，让银行业有更好的中期与长期融资能力是避免金融危机并确保将资金引向实体经济的重要保证，将通过欧盟进行更好的协调来实现这一目标。“有了这些措施，我们就可以恢复信心并使欧洲银行业回到健康的轨道”。(新华网)
欧央行宣布向商业银行提供569亿欧元贷款 欧洲中央银行26日在法兰克福宣布，向欧元区商业银行提供一年期569亿欧元的再融资业务。
参与这项抵押融资业务的包括181家银行，融资利率以欧洲央行长期贷款的平均主导利率计算。目前欧洲央行的主导利率为1.5%。这项业务从今年10月27日到明年11月1日。欧洲央行的下一个一年期融资贷款计划将在今年12月21日确定。
因希腊债务违约风险日增，欧洲商业银行之间的相互融资逐渐困难，欧洲央行自今年10月初重新启动了一年期贷款。为了确保商业银行的资金流动性，这项特殊的长期融资操作曾在2009年金融危机期间使用过，而通常欧洲央行只向商业银行提供3个月的贷款。(新华网)
欧债危机解决方法的“三大支柱” 目前解决欧债危机的方案框架已逐渐清晰，即包括银行增资、扩大救助基金的规模以及希腊债务重组“三大支柱”。任何一个方案都难说是“最终的”，解决欧债危机需要进行漫长的艰苦努力。当前，促使希腊违约有序进行，是各方力保的目标，否则，后果不堪设想。
10月9日，欧洲著名的德克夏银行被分拆，这标志着历时近两年的欧债危机，已经从欧洲大陆的南部边缘区域，蔓延到欧洲大陆的中心。就在德克夏银行倒下的同一天，德国总理默克尔和法国总统萨科齐发表声明，誓言要在未来3周内，拿出一个解决危机的“最终方案”，并拟在11月3日的20国集团峰会上获得通过。自那时起，欧债危机的“最终方案”内容如何，其能否一举解决问题，引起了全世界的瞩目。
但谈判的过程一波三折，各方分歧巨大，决定关键要点的会议一再推迟，而全球金融市场也随着谈判的不顺利而剧烈波动。目前虽然该方案的框架已逐渐清晰，即包括银行增资、扩大救助基金的规模以及希腊债务重组“三大支柱”，但对其内容的谈判并不顺利，其关键细节的出炉仍有待最后敲定。
第一支柱：银行增资 银行需要补充资本，让其能够承受损失并吸纳希腊破产的后续影响。相对而言，银行增资是“三大支柱”中较容易的一个。其关键是要确定银行核心一级资本的比例。前次欧洲银行业管理局的压力测试，采取的是核心资本比率5%的标准，该标准过低了。对本次银行增资，倾向于在2012年中期以前，将欧盟银行体系的核心一级资本提升至9%。但最终签署，还需要一些条件：西班牙、葡萄牙和意大利在欧洲金融稳定基金的规模确定前，不愿签此方案；西班牙并认为，9%的核心一级资本虽然合理，但还要取决于具体细节。
据英国《金融时报》报道，有关方面正就银行的新增资本规模进行最后谈判，可能需要1080亿欧元，较此前国际货币基金组织认为的2000亿欧元要少。总体看，在资本的来源上，首要的是银行先面向市场融资，比如发行可换股债券等；其次对无法向市场融资的银行，政府出面注资；最后是启动EFSF资金。
第二支柱：救助基金 对如何定位EFSF的功能，分歧较大。法国、欧盟和美国均希望EFSF能够在银行补充资本的过程中，发挥更加核心和积极的作用。德国则认为，应当让EFSF充当最后贷款人的角色，只有在银行自身以及本国政府不能提供必要的支持给有问题的银行时，才需要EFSF出面。除了计划中的为银行注资及第二轮希腊救助措施外，还要防止债务危机演变成银行业危机。
新的EFSF将获更大授权，除通过给政府贷款以增资银行外，还有预防性的功能，即对那些基本面良好、政策健全且尚未发生融资困难的国家给予支持；另外，EFSF可以在一级市场标购债券，也可以从二级规模买入债券。笔者通过美国《华尔街日报》拿到了德国政府10月20日提交给本国立法机构审议的相关文件，内容已经十分详尽。但EFSF的规模太小，因此提高其杠杆很重要。最初考虑的方式包括提供担保、面对市场融资以及向ECB借款等。
法国希望将EFSF转变为银行，使其可以向欧洲央行借款，但德国和ECB反对。ECB主席特里谢虽然认为让EFSF贷款给各国政府对银行增资是可行的路径，同时，EFSF的规模应当开放、有弹性，并赋予其一定的杠杆，但他不愿意让ECB介入提高EFSF的杠杆，认为这违反“不得救助欧元区成员国政府”的盟约，希望该作用由各国政府自身承担。因向ECB借款不可能，所以最近对EFSF和欧洲稳定机制合并的讨论提速，准备在2012年中期提前实现合并。
因通过ECB扩大杠杆的选择已被否定，所以目前担保方式是首要考虑。
除EFSF外，还有另外一个新的有关“救助基金”的方案，即成立一个特别目的公司SPV，吸引私人投资者及主权财富基金的资金，其目的单一、清晰，即只提供担保。但这个方案因只提供担保，市场担心其“弹药”不足，但目前并没有被否定，存在与EFSF并行的可能。
第三支柱：希腊债务重组 重组希腊债务的关键，在于对债权人持有的希腊政府债券进行适当减计，使希腊的债务可持续，并通过财政约束和经济增长来弥补。在7月21日的救助方案中，对银行持有的债券减计21%，按面值计算相当于将希腊债务减少了5%。但现在远远不够。法国最初反对大幅减计希腊债务，因法国是希腊债务最大的持有人。德国则建议大幅度削减希腊债务。
IMF、欧盟和ECB这“三驾马车”在10月20日发表报告，认为若私人部门不大幅减计，则希腊需要的援助将远远超出7月21日方案的1090亿欧元。此前，几乎所有人都知道希腊问题很严重，但“三驾马车”的报告仍令一些人大为震惊。此后，大幅削减债务的设想终于占据上风，预计可能达到50%。市场预计，少于700亿欧元会令人非常失望，1500亿欧元以上则较易被接受。
实际上，上述“三大支柱”之间是密切关联的。银行增资多少部分取决于债务减计的规模，而政府弥补银行资产负债表缺口的能力又依靠EFSF的弹药是否充足。但银行抵制大幅减计，ECB也担心若强制大幅减计，会导致资金逃离南部欧洲。所以，与银行所进行的谈判很吃力，结果仍然未知。该方案的出台是一个痛苦的过程，更重要的是，任何一个方案都难说是“最终的”，解决欧债危机需要进行漫长的艰苦努力。当前，促使希腊违约有序进行，是各方力保的目标，否则，后果不堪设想。(证券时报)
(责任编辑：孟先亮)
来源：《证券时报》
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