来源：经济参考报
作者：方家喜
本周，A股在深秋的冷风中给投资者带来了一份暖意。分析人士预期，目前有一些积极因素正在支持近期大盘强势行情的延续，但切不可认为A股开始反转，市场还未确立中期上升趋势。
股指震荡幅度将加大
从大盘的技术形态上看，上证指数盘中摸高的本月高点附近，理
东北证券策略分析师沈正阳表示，近期两市的反弹，从催化因子上看，主要是政策上的调整出现比较积极的信号，比如周小川行长关于“藏汇于民”的讲话，或促使外汇占款规模的下降，并有对目前存款准备金率做出调整的预期。10月份以来，尤其是管理层多地调研后，对小微型企业的扶持政策已经逐步显现出，近期政策调控重点将以金融稳定为主线。流动性方面，近期资金市场利率的回落幅度较大，债券与股市的联动性在近期联系更加紧密。因此，在物价下行，流动性出现改善的背景下，2300点一线很可能成为多空转折点，而从技术上看，近期的反弹走势还会持续。
东吴证券策略分析师周恺锴表示，最近几天出现了放量阳线，这与以往是不同的，不像以往一根阴线之后就出现继续下跌，而且周二也站上了5日、10日均线，因此可以认为反弹开始了。由于这两天绝对涨幅不小，因此预计近期股指震荡的幅度将显著加大。
中期上升趋势未确立
分析人士预期，目前有一些积极因素正在支持近期大盘强势行情的延续，但切不可认为A股开始反转。
目前股市的积极因素主要来自两方面，首先，宏观政策的拐点预期即将成为现实。目前广义货币供应量(M 2)的月度增速已不足15%，处于近十年来的低位。而从近期媒体关于保经济增长、保充分就业的表述中可以看出：各方普遍预期货币政策将发生转变。温家宝近期在天津调研时明确表示，“要把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点，适时适度进行预调微调”。分析人士普遍认为这或许暗示宏观政策即将转变。
其次，利好消息在逐渐聚集。随着三季报渐趋披露完毕，空头借助于三季度业绩下滑股的大跌来做空股市的动力源泉已削弱。再譬如，欧洲债务危机逐渐看到曙光，全球大宗商品期货的大力度反抽等，这些都说明当前市场做多氛围强于做空氛围。所以，预计多头的做多底气将持续回升。这有利于A股市场反弹行情的延续。
但分析人士同时提示，需要警惕外部经济对中国经济形成的负面影响。中信证券有关分析师表示，对欧债危机进程的关注主要重视以下两点：一是各方的商讨会不会谈崩盘，只要不是，那么，危机的解决进程就不会有太大的问题；二是从整体上看，目前的解决方案或进入相对较优的路径上，通过统筹一盘棋的思路来替代之前的“添油战术”，旨在针对目前危机的一揽子的解决方案，就海外经济增速看，美国下半年比上半年好；欧洲下半年可能较上半年差，其来年一、二季度很可能是负增长。
兴业证券表示，从目前欧债危机的情况来看，各国都在避免恶化，但是由于各国利益需求不同，因此形成一致意见还需要时间和磨合，而从现阶段来看，暂时也没有根本的方案解决，只是在缓解短期预期的恶化，此外各国银行和主权仍然面临着评级下调的风险，因此未来的形势是不容乐观的，在全球G D P增速放缓的背景下，二次探底的风险加大。
投资策略关注政策和业绩
在近期投资策略上，机构建议投资者追随政策导向和业绩进行投资。中信证券认为要重点关注当前的受益政策发展规划的文化传媒、新兴产业、节能环保以及海洋工程，具有高送配高预增的个股，逢低进行战略性布局；战术上依旧要警惕市场短线获利盘抛压给市场带来短期的小幅回调风险。
兴业证券表示，上市公司业绩的内生增长将成为创造盈利的重要渠道，可以选择那些在经济转型过程中占据有利地位的公司或者转型后有足够引擎推动发展的公司：包括煤炭在内的中国资源股，战略性新兴产业、消费品、农业、医药、电网设备以及“十二五”规划里的新兴产业、新材料等个股。
海通证券建议投资者可相对积极一些，关注两大产业主线：一是超跌品种，主要是小盘股，譬如永清环保、先河环保、维尔利等个股；二是新产业热点，譬如有色金属板块的盛屯矿业、煤炭板块的恒源煤电、铅酸蓄电池板块的骆驼股份、卫星导航产业板块的北斗星通。
部分机构人士表示，既然市场活跃度已经恢复正常水平，个股机会就会此消彼长。因此建议，投资者在大盘震荡时积极参与个股的短线炒作，待个股出现放量滞涨时再大举撤退。
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