来源：中国证券报
作者：周少杰
两年来，创业板公司总体业绩保持增长，并涌现出一批高成长公司。借助资本市场的力量，创业企业获得发展资金，极大增强了公司资金实力，并在战略性新兴产业各个领域开花结果。
不过，在外部经营环境发生变化的情况下，部分公司开始出现业绩隐忧。眼下，一些创业板
净利润持续增长
截至10月27日，已上市的271家创业板公司2011年三季度业绩报告悉数披露完毕。Wind资讯统计，可比的271家创业板公司前三季度共实现营业收入949.52亿元，已接近去年全年的1059.62亿元，前三季度共实现盈利142.89亿元，比上年同期增长16.65%。
自创业板设立以来，受宏观经济形势影响，创业板公司的经营环境发生较大变化。原材料价格和人工成本相对于2008年大幅增加，创业板公司业绩开始出现分化。不过，大部分具有技术优势的创业板公司仍在逆境中顶住经营压力，业绩依然持续增长。2008年至2010年，创业板公司营业收入复合增长率达到29.58%，净利润复合增长率达到38.4%。
2008年至2010年期间，创业板公司平均毛利率高于同期主板、中小企业板平均毛利率。一批高成长公司涌向创业板市场，如汇川技术、新研股份、吉峰农机、乐视网、新大新材等，广泛分布于信息技术、新材料、现代服务业及新能源等新经济领域。
也有部分创业板公司业绩出现下滑。据Wind统计，2008年至2010年，宝德股份、朗科科技、北陆药业三家公司营业收入出现负增长，营业收入复合增长率分别下降14.59%、9.99%和7.78%。
部分创业板公司业绩下滑趋势进一步扩大。截至10月27日，已披露三季报的创业板公司中，共计76家公司业绩下降。其中，当升科技业绩下降幅度达95.60%，前三季度实现盈利仅98.01万元，康芝药业、荃银高科前三季度实现净利润也分别下降84.82%、82.65%。
随着业界对A股市场退市制度的讨论深入，直接退市制度有可能在创业板市场实行。未来，少数成长性不足的创业板公司或将面临退市之虞，如何扭转业绩颓势或将成为部分创业板公司时下工作重点。
一些公司纷纷表示，接下来它们会在推动专利运营、加快新产品上市速度、强化人力资源、展开股权激励等方面努力。
并购交易达125笔
上市前，创业企业基本依靠内部积累滚动式发展，对外投资规模小。通过上市，创业板公司发挥金融资源优势，利用收购兼并实现快速发展。
中国证券报记者统计发现，截至今年9月30日，267家公司共计募集资金净额1771.15亿元，平均筹资净额6.63亿元，计划募集资金657.74亿元，平均每家公司3个募投项目，平均每个募投项目投入资金超过8000万元。
两年以来，创业板发生大小并购交易共计125笔，并购总额43.8亿元，平均单笔并购金额超过3500万元，78%的交易为收购股权。实施并购交易最多的是爱尔眼科，先后实施了16笔并购交易，累计交易金额3.2亿元，上市网点从上市前的19家增加到36家，实现了快速扩张、提升品牌影响力的发展目标。万顺股份拟收购新加坡上市公司，金亚科技拟收购AIM市场的上市公司，开始了创业板跨国并购的有益探索。立思辰等4家公司提出了定向增发股份加现金的方案，开启了创业板股份支付的先河。
平安证券首席策略研究员王韧认为，在信贷紧缩背景下，巨额超募无疑为创业板上市公司带来了资金优势。对于那些具有明确的超募资金使用方向、发展空间更为明确的公司，则可能因为高额超募资金而插上成长的翅膀，实现成长的加速。
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