定向增发股有超额收益机会

　　个股评级

　　定向增发实施过程中存在一定的超额收益，构成短期的投资机会。上市公司实施定向增发有六大时间点：董事会决议预案公告日、股东大会审议通过公告日、发审委审核公告日、证监会核准公告日、增发上市公告日及增发股份解禁公告日。从时间布局看，从预案公告到 股东大会批准通常需一个半月时间，从股东大会批准到证监会核准公告日通常有半年间隔，而证监会核准公告日后一般有半年有效期，定向增发必须在有效期内实施，否则需要重新申请或者被迫放弃。

　　赛马实业(600449)

　　换股吸收合并，本次换股价为22.13元/股，发行约114,691,721股。预计公司2011年和2012年EPS为3.1元、4.0元，目前估值较低，评级“买入”。

　　王府井(600859)

　　本次非公开发行价41.51元/股，增发18.6亿元，其中集团以12.4亿元现金参与。预计公司2011年和2012年EPS为1.4元、2.0元，评级“买入”。

　　湖北宜化(000422)

　　本次非公开发行底价为19.4元/股，增发不超过15,000万股，其中，宜化集团承诺认购股份数额不少于本次发行股份总额的16.2%，且认购金额不低于3.2亿元，预计公司2011年和2012年EPS为1.3元、1.8元，评级“买入”。

　　禾盛新材(002290)

　　本次定增底价为25.25元/股，增发不超1300万股。预计公司2011年和2012年EPS为0.82元、1.21元，评级“买入”。

　　京新药业(002020)

　　本次定增底价为15.79元/股，发行拟不超过3000万股，预计2011年和2012年EPS为0.42元、0.72元，评级“买入”。

　　三普药业(600869)

　　本次定向增发底价21.69元/股，发行不超过7200万股，预计2011年和2012年EPS将达1.47元、1.98元，评级“买入”。 (国海证券）