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新华保险上市故事“猜想”

来源:搜狐财经
2011年11月01日09:17

  如无意外,新华人寿年内上市料无意外,目前,定价区间将是最大的命题。

  此前,国内共有中国人寿、中国平安、中国太保三家保险公司在A股、H股上市,另有人保财险、中国太平保险(原中保国际)则在香港H股上市。

  来自《经济观察报》消息称:“据香港某投资机

构透露,新华人寿管理层从今年8月起积极前往亚洲、中东及北美洲各区域与基石投资者磋商其上市计划,并向海外机构推介公司的业绩和成长性,增进相互了解并对投资者的兴趣进行摸底。”

  此次,新华人寿可能越过一直寻求整体上市的中国人保集团率先上市,其公司独有的、令投资者动心的“故事”也是重要原因。

  专注寿险

  新华保险于1996年9月在北京成立,起初其总资产共计7.7亿元、仅北京一家门店和18名员工,而现在,新华保险已拥有总资产超过3400亿元、机构网点近1500个、销售队伍超过20万人,新华保险跻身中国市场前五大寿险公司。

  新华保险是在《保险法》确立产寿险分业经营原则后成立的第一批市场化的专业寿险公司之一,同期成立的人寿保险公司还有泰康人寿。15年间,新华保险历经引入外资、机构扩张、业务提升、股权变换、完善公司治理,以及增资扩股、战略转型一系列大刀阔斧的变革。

  无论股东变迁还是管理层更换,新华保险始终专注寿险业务,并在在产品体系、业务结构、业务价值、客户服务、基础管理等方面均表现了其专一性:为近2500万名客户提供了各类人寿保险、健康保险、人身意外伤害保险及养老保险服务。

  尤其是从产品策略上,新华保险率先推出保额分红、启动银保合作、推广高价值核心业务。作为国内首家推出保额分红产品的保险公司,新华保险以保障功能为核心,从2001年1月推出国内首款保额分红保险至今,已覆盖风险保障、少儿、养老等各方面的保险需求,拥有定期、两全、终身、年金等多种形式的分红保险产品。

  专注期交产品

  2009年,中央汇金接盘新华保险成为最大的股东,新华保险在内部改造到战略布局进行调整的同时,业务一直保持着高速增长。据《经济观察报》报道称,“2010年新华实现净利润22.5亿元,以目前新华总股本26亿股计算,每股收益达0.86元,那么,30元/股的市盈率约为34.9倍,显示估值并不低。”,而最新的消息则显示2011年上半年,新华保险的业务数据显示要好于2010年全年,截止2011年6月,新华保险已实现净利润17.75亿元,稳居寿险市场前列。

  一般来说,保险股价格主要按新业务价值进行估值,新华保险坚持销售长期期交产品,也就是新业务价值高的产品,同时注重长期健康险等高价值产品,这使得新业务价值率进一步上升。

  国字头股东的血脉

  公开资料显示,汇金公司是新华人寿第一大股东,汇金公司此前正式接手保险保障基金所持公司38.815%的股份;央企宝钢集团持股17.273%;中国石化集团资产经营管理有限公司持有1.502%的股权。上述三家国有股东持股比例近60%;令人关注的是,公司第二大股东为外资股东苏黎世保险公司,目前仍保持国内监管要求的20%这一最高持股比例。虽然,海外基石投资者和基金经理可能不太了解新华保险,但汇金公司、宝钢这些国字头血脉的公司他们还是熟知的,加上欧洲老牌保险劲旅苏黎世保险,也会为他们对新华保险的认知“加分”。

  新华人寿董事长康典曾用“漂亮”一词概括目前新华保险的股东结构。他说:“我们的主要股东,有央企,包括工业型央企和金融型央企,有外方股东,互相都有优势,互补互动。”

  《经济观察报》的采访对象表示“如果新华保险年初发行,发行价格有可能定在40元/股甚至50元/股,融资规模在34亿至40亿美元之间。”但2011年股市一季度不如一季度,新华保险的上市故事虽然有足够的吸引力,但新华保险已开始自行调整价格区间,降至每股30元上下。如今,全球市场利好消息渐渐呈现,A股、H股在10月最后一个星期表现出转机,令新华人寿这样不乏好故事的拟上市公司又重新开始定价。

(责任编辑:毛曼京)
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