　　米兰达·卡尔：对于欧债危机的解决之道，德拉吉和特里谢的方式也许会有所不同。德拉吉对增加货币供应、支持欧元区救助行动的态度更加积极，他的观点类似美国金融危机期间的救市态度，而不是严守欧洲央行设定的通货膨胀底线。不过，鉴于当前欧元区经济面临的通胀威胁并不严峻，因此欧洲央行未来采取积极措施参与解决欧债危机的意义重大。

　　全球经济主导力量转移

　　中国证券报：主权债务危机对新兴经济体有何影响？新兴经济体应如何防范危机向本国蔓延？在全球协同应对欧债危机的过程中，新兴经济体将发挥何种作用？

　　米兰达·卡尔：欧债危机使新兴经济体在全球的经济影响力更加强大，同时也加剧了这些国家面临的风险。欧元区向包括中国、印度和巴西在内的新兴经济体寻求援助的事实显示，西方经济体主导全球经济的传统格局已经发生逆转。

　　新兴经济体对欧元区发出求助信号的回应是积极有益的。例如印度和巴西均表示，愿意通过国际货币基金组织(IMF)渠道向欧元区提供资金援助。此举将提高新兴经济体国家在IMF中的份额，增加其影响力和话语权。更为重要的是，IMF拥有债务优先受偿权，使得通过IMF投资欧债更加安全。这意味着，新兴经济体完全可以利用欧债危机这一契机，提高其在IMF中的地位与话语权。

　　然而，美国并不支持通过IMF援助欧元区，认为此举将有损美国本国利益，该国更希望欧元区通过欧洲自有资源解决自身问题。鉴于欧元区在全球经济中的重要地位，新兴经济体很难将自身从欧债危机中分离出来。中国和欧洲具有大量的贸易和直接投资往来，此时在欧洲公司中选择优质投资和收购对象，将有利于中国公司自身利益。不过，这可能会面临来自欧洲的政治阻碍。

　　G20峰会可能给股市带来惊喜

　　中国证券报：G20峰会可能达成哪些成果？是否会影响市场情绪？

　　米兰达·卡尔：此次G20峰会的核心议题是欧债危机以及如何解决这一危机。在G20峰会上，每个国家都有不同的诉求：美国希望推进经济增长，解决全球经济失衡；中国和其他金砖国家则期望采取行动应对通胀，保持经济稳定；欧元区寻求采取一切手段挽救其货币，并为救助基金进行筹资。

　　二十国集团的历史显示，过去四年里全球经济运行出现重大转变。2008年金融危机爆发，G20取代G7成为全球经济的支柱，这也解决了包括中国在内增长最快经济体的话语权问题，并且承认了新兴经济体在解决美国银行业危机过程中的重要作用。2009年全球专注于解决持续发酵的金融危机，但主要还是关注经济增长和复苏，而金砖国家的发展表现引领此轮复苏。2010年全球继续强调金融稳定和经济增长，但裂缝已经开始在欧洲出现。2011年又重回危机状态，欧洲这一次开始寻求国际伙伴的帮助，以防止欧元区解体。

　　与2008年类似，如果没有国际合作，解决现存的欧债危机将是不可能的。过去四年的历程表明，全球经济主导力量已经开始从美欧经济体转向新兴经济体。

　　本次G20峰会在法国戛纳举行，这一选择非常有趣。在这里，法国总统萨科齐将迎接其他19个经济体的代表，同时也将寻求他们对欧洲金融稳定基金(EFSF)的资助。通常来讲，拒绝东道主的要求很难，不过目前很多国家表态，他们不会像萨科齐期待的那样，回报东道主的热情款待。

　　当然，市场情绪将不可避免地受到影响。欧债危机已经给主要市场带来不确定性和波动性，不论是股票、债券、商品还是货币都面临着市场动荡。某种形式的国际协议，特别是有关欧债的协议将给市场带来更多稳定。在年底前，预计全球主要股指可能较第三季度的水平上涨20%，当然这都取决于各国政府对解决危机给予多大程度的支持。