(上篇)
对于新中国证券市场而言，以杠杆投资、做空机制为主要特点的融资融券交易，是一项具有划时代意义的创新业务。在融资融券交易中，投资者与证券公司之间除了证券委托买卖关系外，还存在借贷、担保等较为复杂的法律关系。
在普通证券交易中，投资者与证券公
复杂的法律关系决定了融资融券与普通证券交易在交易模式上存在很大不同。以首要环节开户程序来说，融资融券就比普通证券的开户程序要更复杂。简单而言，整个开户程序应该包括：基础知识测试、征信并确定信用额度、签订合同、开立证券账户等多个步骤。投资者应认真了解各项步骤，做好相关准备工作。
华泰证券股份有限公司融资融券部总经理张迅：
投资者到证券公司开立信用账户，首先要参加公司组织的融资融券业务基础知识测试，只有通过测试，才能够提出业务申请。值得一提的是，上海证券交易所投资者教育网站为投资者专门开发了一个“融资融券基础知识测试平台”，感兴趣的投资者可以登录该平台进行自我测试。
投资者在通过融资融券的基础知识测试后，可以携带相关材料到有资格的证券公司营业部申请开通融资融券业务。由于融资融券业务对投资者的资产状况、专业水平和投资能力有一定的要求，证券公司基于适当性管理的原则，将对申请参与融资融券业务的投资者进行初步选择。一般来说，投资者必须具备以下条件：
(一)符合法律、法规以及中国证券登记结算有限责任公司有关业务规则的规定，能够开立证券账户；
(二)在公司开立普通账户18个月以上且无不良记录；
(三)在公司开立的账户内资产价值达到一定规模；
(四)近1年内累计成交金额与其在公司开立的账户内资产价值之比达一定比例以上。
因此，投资者在办理融资融券业务开户手续前，需评估、确定自身是否满足证券公司的融资融券客户选择标准，并不是每一个投资者都适合从事融资融券交易，对于不符合标准的投资者，证券公司将不接受其开户申请。
一旦投资者符合证券公司规定的参与融资融券标准，证券公司将对投资者进行“征信”。所谓征信，就是证券公司通过了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好等基本情况，最终确定投资者的信用额度。
国泰君安证券股份有限公司副总裁何伟：
投资者应全面配合证券公司的征信，根据要求提交征信材料。以国泰君安证券的要求为例，投资者需提交的材料包括：(一)证券账户卡；(二)身份证明资料，包括有效的居民身份证等；(三)居住的证明资料；(四)融资融券业务的知识测试答卷；(五)中国人民银行以及其他资信机构出具的信用评估(级)报告等。
证券公司将根据投资者提交的有关申请材料、资信状况、担保物价值、履约情况、市场状况等因素，综合确定投资者的信用额度。
在得到证券公司书面授信之后，投资者正式进入融资融券的开户流程，与开立普通证券账户不同的是，投资者需要亲自与证券公司签订融资融券合同、风险揭示书等文件。这些文件涉及投资者与证券公司在融资融券交易中的各项权利义务，而每一项权利和义务都可能对投资者的权益造成重大影响。因此，投资者必须仔细阅读这些文件，并认真听取证券公司工作人员讲解业务规则、合同内容，充分了解融资融券的规则和风险。
国泰君安证券股份有限公司副总裁何伟：
另外，投资者也应当认真了解融资融券合同中的一些基本内容：
第一，融资、融券的额度、期限、利(费)率、以及利息(费用)的计算方式；
第二，保证金比例、维持担保比例、可充抵保证金证券的种类以及折算率、担保债权范围；
第三，追加保证金的通知方式、追加保证金的期限；
第四，投资者清偿债务的方式以及证券公司对担保物的处分权利；
第五，担保证券和融券卖出证券的权益处理等等。
投资者与证券公司签订融资融券合同等文件后，证券公司将按照证券登记结算机构的规定，为投资者开立上海和深圳两个信用证券账户。信用证券账户独立于普通的证券账户。信用证券账户与普通证券账户存在明显的区别，信用证券账户直接由证券公司开出，普通证券账户由中国证券登记结算公司开出。这是由融资融券业务的二级账户管理体系决定的，即投资者开立的信用证券账户是证券公司“客户信用交易担保证券账户的二级账户”。
开立信用证券账户后，投资者还需与证券公司、商业银行(第三方存管银行)签订《客户信用资金三方存管协议》，由证券公司通知该商业银行，开立实名信用资金账户。
华泰证券股份有限公司融资融券部总经理张迅：
投资者信用资金账户是证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。需要注意的是，每位投资者只能开立一个信用资金账户。
在开立信用证券账户和信用资金账户后，投资者在证券公司的开户手续就已经完成。当投资者提交足额的担保物之后，就可以开始进行融资融券交易。
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