每日经济新闻记者 张昊
这是农业股一个最好的时点，却又是一个走向分化的时点。传统的“通胀+政策”逻辑，确定了以四季度、一季度为投资时针的策略。不过，这并非针对整个农业板块而言，随着农产品价格的阶段性向下，农业股四季度走出分化行情也将成为必然。
市场人士认为，季节性销售的特点，在相关扶持政策持续落实下，种子与水产股或将上演“龙凤呈祥”。
安徽种业政策撬动板块
继今年半年报业绩利空释放殆尽后，资金关注点再次转向2011年上半年农业跌幅最大的板块种业。以登海种业（002041，收盘价34.4元）、隆平高科（000998，收盘价35.05元）两大龙头为例，8月2日~12日，二级市场登海种业股价自21.88元上涨至最高31.94元，期间涨幅高达45.9%；隆平高科8月1日~31日，股价自26.33元上涨至33.1元，期间涨幅达到25%。
当时有观点认为，半年报利空释放殆尽仅仅是引发种业股阶段性的估值修复，而种业股自身行情的发生或将在10月初。这个判断主要基于两点，一是产品进入收获季节，二是新年度的销售开始。
这一观点得到了多数业内人士的认可。不过进入10月后，种子股行情虽有所启动，但仅是脉冲式行情，尤其是在种业股并不具估值优势的背景下，对上涨的期待及可能面对的下跌，让人备感苦闷。尽管如此，业内分析师仍坚信前期种业股的投资逻辑，行情启动或许仅仅是欠缺一定的催化剂罢了。
正如前期预料，10月底种业板块大行情终于来临，而撬动种业板块的正是安徽的种业政策。10月27日，安徽省科技厅公布了安徽省现代种业发展规划，明确到2015年，全省培育10个以上自主创新、具有突破性的主要农作物新品种；农作物品种更新换代1次，主要农作物良种覆盖率达到98%以上；打造5家以上产值超亿元育繁推一体化种业企业，全省种子销售额超过60亿元，良种生产能力稳定在5.5亿公斤以上，实现主要农作物种子自给率95%以上。
远期规划到2020年，打造10家以上产值超亿元的育繁推一体化种业企业。10月28日，荃银高科（300087，收盘价20.97元）、丰乐种业（000713，收盘价14.84元）两只安徽省种业上市公司拔地而起，当日荃银高科上涨5.28%，丰乐种业上海5.13%；种业板块出现整体性上涨。
继安徽种业规划公布后，10月30日，吉林省也公布了类似的种业发展规划，各省种业扶持政策呈接力之势。
泰国洪灾推涨粮价
如果说安徽、吉林两省的扶持政策撬动了整个种业板块，那么泰国遭遇50年难遇的洪灾，对国内种业板块则起到了火上浇油的作用。
据泰国农业官员透露，已有约100万公顷稻田受灾，约占总面积的10%。该国农业部农业经济办公室主任日前称，初步估计洪灾已导致泰国今年第一季水稻减产600万吨，从原先估计的2500万吨减少到1900万吨，减产近25%；第二季水稻产量可能还将受影响。
泰国是全球最大的稻米出口国，泰国稻米减产或将催涨国际粮价，导致种子价格持续提高。本周一（10月31日），万向德农（600371，收盘价17.5元）、荃银高科强势涨停，敦煌种业（600354，收盘价22.66元）上涨9.11%，登海种业上涨4.14%。从当日交易席位看，荃银高科买入榜共出现三家机构席位，合计买入1237.63万元。
在以上两个阶段的种业股上涨中，荃银高科无疑成为了龙头，登海种业及隆平高科却成了行情的配角。投资者不禁要问：这一现象如何理解？
某券商分析师告诉 《每日经济新闻》记者，安徽的种业政策对该省的种企将是极大提振，是国家政策由面到点的落实，在安徽的两家上市公司荃银高科与丰乐种业中，丰乐经营机制没有荃银灵活，且丰乐的非种业占比业务更高，农化和香精业务周期性太强，两者相比，荃银受益的程度是最大的。
另一方面，当前荃银高科是所有种业股中兼并种企最多的上市公司，这正符合种业政策兼并重组的方针；与此同时，较低的股本及前期机构介入甚微，促使荃银高科更能俘获资金“芳心”。
预收款超预期启动行情
在前波上涨中，仅扮演了行情参与者角色的登海种业在本周四盘中强势涨停，让市场再次看到了王者归来。
在周四种业股行情中，对预收账款的超预期，或许是行情启动的最大导火索。种子企业与一般企业的财务年度不同，每年的三季度，一般是种子企业制种时期，该期间种子企业只产生费用，不产生盈利。而第四季度到次年6月份是种子企业的销售季节，其中，四季度经销商根据来年的需求量，通过预付款形式向种子企业订购种子量，一季度至二季度初，种子企业开始向经销商发货，先前的预收款转化为销售收入。
今年年初，登海种业实施了一系列销售体系改革，营销人员积极性得到一定提升，这使得登海种业2011年~2012年的销售季节大幅提前至今年9月中旬，目前公司的销售季节已经过半。
由于对登海605单产的良好预期，经销商汇总后的数据预计，截至2011年底，预收款有望较大幅超过1亿元。另一方面，目前隆平高科新年度销售亦较乐观，其中两优1128、两优608、两优5814卖得很好，隆平206亦销售过半，两大行业龙头新年度销售取得开门红。
行业高景气仅仅是开始
经过本周大幅上涨，种子股的行情将何去何从？
从行业背景看，整个种业的景气度仅仅是个开始。市场人士认为，继2009年中央1号文件提出种子战略后，国家已陆续出台了一系列扶持行业发展的优惠政策。近期农业部种子管理局又落实以企业为主体，建设国家农作物良种繁育基地的政策。政策陆续兑现，最终落实到种子企业业绩层面，目前才开了个头，种企即将进入快速增长阶段。
该市场人士认为，看好种业板块，并不是对所有种子股都看好。目前种子股呈现全板块上涨，但是上涨背后肯定需要业绩的兑现，否则炒作是不具有持续性的，其中最佳投资标的非登海和隆平莫属。
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