⊙华泰证券研究所 陈慧琴
上周市场放量冲高，震荡攀升，周线两连阳，沪指有效突破双底颈线2450点一带，多头收复60日均线，应该说天量之后仍有天价，只要后续量能不萎缩，市场将继续跟着行业政策来有序轮动，后市仍然可能上攻2550-2600点的前期密集成交区。
目前均线系统多头排列、30日均线向上趋势明显，MACD指标已经超越到零轴以上，市场短期均线下降趋势得到逆转，短线大盘仍有冲高的可能，连接4月18日3067点和7月18日2826点的近期下降通道的下轨压力线2550附近压力较大。我们认为，2500点之上的反弹力度取决于未来政策利好能否兑现。目前KDJ指标高位震荡， 2550点到2580点一带获利盘、解套盘较大。市场内生性做多动能仍将主导反弹行情，在2550上方能否拓展反弹空间，不仅需要量能的有效支持，还需要蓝筹股的启动，后市我们需要加大对市场量能的观察，因为2600点一带的套牢盘沉重。
我们认为，10月以来A股的反弹行情在11月中旬前结束可能性不大，个股因价值重估与政策引导将继续活跃，上证综指仅依靠场内资金，很难在2600点上方站稳。由于行情走得过急，本周股指如果快速冲高到2550到2580点一带，仓位重的投资者对于疯涨纯题材个股逢高应适度减磅，把握操作节奏至关重要。
在目前基本面并未发生根本性扭转的状况下，短期股指继续冲高存在获利回吐和修复技术指标的需求，大型底部构筑的时间很长，需要两三个月的时间，应关注量能变化、主流热点能否有二次拉抬迹象，并关注大盘股的融资消息。
多视角把握政策扶持受益股
投资策略上，应回避三季度业绩下滑的行业，寻找估值较低、受盈利下滑冲击较小较缓的行业；关注景气回升、年报业绩预增的超跌成长股，逢低关注产业政策提振景气度、政府采购订单充足的年报业绩预增、新兴产业等潜力股超跌成长股。
近期，受到政策提振的软件、环保、云计算、移动互联板块和个股结构性行情表现抢眼，尤其是2012年全年投资重点的节能、智能电网、三网融合等板块走势强劲，但由于不少个股涨幅已经较大，为此，未来必须以业绩为导向，坚持价值投资，灵活调整持仓结构，把握新兴产业热点的有序轮动和切换，关注相关板块中的滞涨价值股。
市场预期明年1号文件将加大农业科技、农田基本建设和水利设施建设。从三季报看，农业板块净利润增长32.5%，增长超预期，四季度和明年一月份是农业政策出台的密集期，有望给农业板块带来相关主题投资机会。目前从年报预计看，农业板块年报预增公司较为集中，荃银高科、圣农发展、华英农业和新五丰都纷纷预增。
国务院近期发布关于加强环境保护重点工作的意见，明确提出实施有利于环境保护的经济政策，积极推进环境税费改革，研究开征环境保护税；加强主要污染物总量减排具体措施，大力发展环保产业。我国节能环保产业处于发展初期，未来将持续受益国家政策，具有确定的需求和良好的发展前景。我国固废处理设施严重不足，未来5 年将进入建设高峰期，膜技术设备应用将是污水处理最具发展前景的细分产业；大气污染治理产业主要投资机会在除尘设备更新换代、非电力行业脱硫、电力行业脱硝。相关公司金自天正、凯迪电力、富春环保面临机遇。
近期，国务院常务会议讨论通过《全国抗旱规划》，认为抗旱的根本出路在节水。由于国务院常务会议目前已成为证券市场关心的政策风向标，大力推进农业节水，努力减少水资源消耗，相关防治水污染相关上市公司可能获得更多政策支持，污水处理、水业相关上市公司可能面临涨价利好。为此，从政策导向看，从事水业生产和污水处理的兴蓉投资、洪城水业、宝莫股份将受益。
应该说，三季报披露完毕上市公司的盈利预期基本稳定，那些年报预增、股本较小、成长性较好的成长股在政策扶持下将得到机构资金的关注，尤其是相关滞涨个股。为此，对滞涨的年报预增股卓翼科技、东材科技、日海通信、爱康科技等新兴产业成长股，可中线关注。反弹后半段，要调整持仓结构，可逢低关注估值较低、现金流指标良好的医药、商业、服饰等优质大消费股，如浔兴股份、朗姿股份、佐力药业、森马服饰、黑牛食品等个股。（执业证书：S0570510120026）
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