理财周报副主编 谭昊
太多人在努力研究这个市场，越研究越觉得自己比别人聪明。
可惜的是，99%都是假象——时下流行的行为金融学称之为“过度自信”。
此刻我桌面上摆着一份名为“择时之殇”的研究报告。作者是上海证券基金评价中心首席分析师代宏坤。
代宏坤的考验工具是一个名为“二因素风险因素分析”的模型，考察对象是至少有3只股票型或混合型基金满足三年时限的基金公司，符合这个条件的考察对象共34家。
经过模型测算，他的结论很不乐观——“在考察的对象中，几乎所有的基金公司在过去3年的择时操作中获得的超额收益均为负，也就是说，基金公司总体上并不具备择时能力。”
这个结论既意外，也不意外。
事实上，放眼西方，你也会看到类似的情景——在基金业中，长期战胜市场就像一个神话，所以巴菲特才如此珍贵。
既然择时正确是如同天上掉馅饼之类的小概率事件，那该怎么办？
据我所知，主要有三种办法。
其一，小概率事件不等于不会发生。如果有特别的技巧、经验、运气等要素，还是有可能押中的。例如我在“那些熊市牛人（一）”中写到的金中曾军，就在两次熊市中都表现出色。
其二，既然择时很难，那就干脆放弃择时，专心择股。这是国内一批价值投资者的路径。基本不调整仓位，只是在不同市场环境下调整品种配置。这种方法做到极致，我所知道的有一批人也表现出色。比如混沌投资的王歆、长金投资的郑晓军等。
其三，放弃人为主动的择时，而是建立自己的系统，牢牢地跟随市场，以不变应万变。合一投资系统的创始人李尧就是个中高手。
李尧的经历颇有传奇色彩。进入证券市场很早，几度浮沉曾四次破产。但每次靠着自己的聪明和朋友的帮助，又在市场里翻身。
直到最后一次破产。
十余年前，当时的他已结婚生子。不得已卖掉了房子，一家三口重新搬回父母家中居住，还欠下约200万的债务。
痛定思痛之后，他认识到在市场中成为持续赢家的关键，不是智商过人，也不是去过度研究和分析市场。而是建立一套适合自己的交易系统，能够身心合一地去执行。
他开始疯狂地学习，尤其是对心理学的研究，让他对自身和市场的理解，都上升到了新的层次。
2006年，他带着自己的系统重返市场，到目前为止已经管理了规模不小的资金。
“不需要去预测市场，按照自己的系统跟随市场即可。2006年、2008年的几次大跌都回避了，回报率大概是十几到二十倍。”
曾培训过很多对冲基金经理的著名交易教练马克·道格拉斯在《自律的交易者》一书中写道：“市场是没有结构的，所以，你必须建立自己的心理结构，才可能应对这个市场。”
而李尧说，投资是一种可培养的能力，你要从一个系统开始。
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