马永谙：近四成基金仓位接近70%

　　据经济之声《交易实况》报道，民生证券基金研究中心总经理马永谙7日做客《交易实况》为大家解析一周基金仓位变化，根据民生基金研究中心民生证券的资金仓位及行业配置的情况显示，大概近四成的基金仓位接近70%。

　　主持人：下面进入一周基金观察时间，为大家电话连线民生证券基金研究中心总经理马永谙先生，马永谙先生您好！

　　马永谙：您好主持人。

　　主持人：欢迎做客节目，首先请您为大家介绍一下最新的仓位的测算数据情况。

　　马永谙：好的，根据民生证券的资金仓位及行业配置系统的跟踪显示，截至到11月4日主动型股票方向基金的平均仓位目前是73.4，与上周平均仓位74.44相比下降了1.04个百分点，其中基金主动减仓是1.63%，分三类基金来看的话，股票型基金的仓位下降了1.12，目前是77.33，偏股型基金仓位下降了0.97%，目前是71.31，平衡型资金的仓位是下降了0.89目前是65.46总体来说基金仓位仍然处于相对比较低的位置。那么从增减配的基金数量上来看的话，上周有7只主动减仓5%以上应该说数量比较少，那么有313只基金是占主动减仓5%以内，那么有27只基金主动加仓5%以内，另外没有基金的加仓幅度超过5%的，那么根据测算截至到11月截至基金占了四成的基金仓位接近70%，那么在70%-80%之间大概有95支基金占比是27.4%，另外有68支基金仓位在80%-90%之间，只有37只基金仓位高于90%，仓位占比大概只有1成。

　　主持人：为我们介绍到基金仓位普遍出现了降低，接近4成的基金是低于70%，下面请马先生为大家介绍本周周报监测到的基金在各行业配置上的动态调整的情况，马先生。

　　马永谙：好的，根据我们量化分析系统民生证券基金资产配置系统的跟踪测算，上周基金分配主要是石油化工，电子、金属、非金属这些设备木材家具、农林牧渔以及批发零售等等，这样几个行业，那么房地产、采掘、信息技术、建筑、传播文化和医药生物等等行业上基本维持配置比例不变。另外在金融保险、社会服务、食品饮料、公用事业、纺织服装和交通运输以及造纸印刷等等行业是减配的，那么具体来看分大的行业来看，过去几周的增减配情况金融行业在连续的三周维持配置以后，之前小幅的增配了一周，目前维持了一周配置以后现在出现了减配的迹象。另外像信息板块基本维持一周的配置以后连续三周小幅增培，目前又维持了一周的增配以后目前又开始减配迹象，应该说减配增配的比例都比较低。另外像医药是连续五周基本维持配置以后小幅减配一周，目前也还在持续的维持减配的过程中，另外像地产，因为地产一直现在在低位基本上是没有大的变化，采掘行业上周也是维持基本配置不变，批发零售之前有三周基本维持配置，之后小幅减配了一周，然后又增配了一周目前有两周基本没有变，大的一些行业基本上是这样。

　　主持人：另外我们也知道民生证券每周的基金池周报会针对不同投资需求的基民朋友推出相应的基金池，下面请马先生为我们介绍民生证券基金研究中心最新的一期基金池的情况？

　　马永谙：对于资金充裕做长期投资的这样一些投资者我们还是持续推荐华夏策略精选以及华商盛世成长，华夏策略精选在我们池字里维持了有一段时间，显然还维持在池子里头，那么为特定时期的投资需求也就是做定投或者说零存整取型的投资者推荐华夏策略精选、富国天源平衡等等这些资金单位风险下的收益会更高，另外对于责实能力强的投资者尤其目前市场基本是在一个大的底部正在做震荡的这样一个时候，很多投资者特别希望利用这个最近来抓主动，觉得市场波动，对于这样的投资者建议关注是易方达、深圳100ETF，中核心优选以及华谙上证186这样指数基金或者说类指数基金就是高仓位的类指数基金。另外对于现金流有较高的要求，而且不愿意承担高风险的投资者可以关注富国天丰强化收益、嘉什超短债和光大保德信收益，对于极端风险厌恶型的投资者，这类投资者建议是保本型基金池其中包括了广发超强债券、复国天丰强化收益和中欧稳健收益等等这样跑赢CPI的概率比较高，那么风险控制能力也比较强的基金，从这个上面来看，结合目前的市场环境还是建议投资者可以继续关注我们的前面这些池子里面的长期池以及我们的零存整取池。

　　主持人：刚才马先生为我们大家介绍的是民生证券基金研究中心的最新一期基金池情况，下面来关注货币市场基金，根据中政报的报道由于货币市场基金成为今年疲弱市场当中的万绿丛中的一点红，有许多的基金公司将获机作为成规模的切入点，近期是纷纷加大了对货币市场基金的营销的力度，随着监管层对银行理财产品的规范或其所受的冲击减少，因而在三季度是收复了部分的失地实现了净申购，那么10月以来多家基金公司是希望竭力良好的态势进一步去扩大货机的规模，下面请马先生为大家分析一下货币市场基金的一些特点。

　　马永谙：货币市场基金实际上我们在观察基金的时候按照它的投资品种把基金分为三大类，第一类就是通常看到的以股票作为主要的投资标的的这样股票方向的基金或者叫有的地方管它叫偏股型基金，广义上的偏股型基金。第二类是以债券等等这样的比较低的低风险的债券品种作为投资对象的叫债券类投资基金，包括像偏债类的从债类的基金。另外第三类就是我们以货币市场产品作为主要投资标的的，这一类与第二类产品的最大的差异就是他所投资的存续期时间是比较短的，所以它的收益相对于预期收益相对于债券基金要稍微低一些，但是它的流动性会好很多，综合三类基金来看，同样是投资标的和投资产品设计思路来看，货币市场基金两个优势，第一个是它的相对的保本性，就是说这样的基金从目前运作的情况来看，也不是说他不赔钱，但是他赔钱的概率相对说比较低，很少会突破净值这是第一个特点。第二个特点就是他的流动性很好，所以一般的货币市场基金在国外是作为机构的一种现金管理的工具，因为他相对于自己的现金的短期存款的利率要稍微高一点，但是他在支取的方便程度上跟现金又是有相似性，所以他主要是作为机构的一个现金管理的工具，那么在个人来说一般情况下个人对于现金流动性的要求没有机构那么高，所以在这种情况下综合收益和流动性来看，个人可能更适合去买一些债券类的基金，货币市场基金我觉得在非必要的情况下会被个人来说不是自己家的投资选择标的，当然了确实现在也有一些个人或者大的资金他是对现金有比较高的血球，用这样的资金来说选择用作比较稳健这样的货币市场基金也算是一个不错的选择。

　　主持人：刚才说到的是货币市场基金，我们再来看一看刚才马先生说到的债券类的基金，随着通胀见顶回落，政策微调利好不断的兑现，根据相关的报道10月份以来银行间资本出现了实质性的改善，债市是先与股市提前做出了反映，走出了一波小牛市的行情，随后股票市场也是强势的反弹，那么在股债市场双双回暖之后，10月份债基的单月净值涨幅创下了两年来的新高，应该是表现非常的不错，其实刚才马先生也是相对货币市场基金对债基进行了一个特点的分析，那么还有什么值得我们去关注的一些债基方面的特点呢？

　　马永谙：前面我们说的这个根据三类的产品天然的特性做的宏观上的一个分析，那么具体到债券基金的投资上我们觉得还是要关注债市本身的市场的基本环境，前几周在做这个节目的时候当时也提到过，那个时候可能债券市场还没刚刚出现了回稳迹象，但是在债券基金市场上还没有出现特别明显的上升迹象的时候，我当时提到过这个问题，我个人认为债券市场可能有一些过度反映，对于几大利空有过度反映，这种过度反映体在债券基金市场上，非杠杆型的债券基金本身的净值下跌的比较厉害这个是受债券本身的影响，那么杠杆型的基金因为有一个市场预期的因素在里面，所以他在二级市场上出现了非常大的折价，那么当时我提到过大折价这样的基金可能债券基金的可能投资价值会体现出来，那么从最近的情况来看，债券市场本身出现了回暖，那么债券基金的净值在债券的这个回暖的带动下出现了上涨，但是最近一段时间的受益最好的债券基金其实不是开放式的债券型基金而是在有杠杆的，在二级市场交易的这样一些债券型基金，这些基金有很多收益都远超过了今年的过去好几年里面的股票基金的收益，有的到20%、到30%这样的在债券市场上，债券基金市场应该说前所未有的。那么从这个情况来看，我个人觉得市场对于未来一段时间债券市场的这个观点应该说是比较乐观的，因为杠杆型基金是市场对于投资标的的一种未来趋势的一种预先反映，杠杆型基金出现了这样大幅度的回升，我们个人认为至少债券市场债券基金市场的投资者对于未来的市场环境应该是看好的，这个也是符合我的判断，我个人觉得前面说过了从三类基金的情况来看，债券基金可能更适合个人投资者去投资，目前的单一的市场环境来看，也应该算是一个不错的入市机会，所以我个人觉得债券基金比较适合那些对风险控制有比较高的投资者进行适当的资产配置的时候可以作为一些选择的项目。

　　主持人：最后一分钟时间在债基方面有什么样的投资建议吗？

　　马永谙：债基是这样如果细分债基我个人觉得从投资的标的上来看可以分两类，一类可以去做二级市场交易的，二级市场的这个股票交易的，这样的一类基金，还有一类是从做债券投资，同时也做一些一级市场的包括像打新这样投资的这样一些基金，那么我个人觉得债券基金本身是一种低风险的产品，所以在投资者如果说要选择债券基金作为资产配置的标的的话，我个人倾向去选择从债基，如果自己选择你自己的资产风险水平偏低，你个人可以在资产配置里面再配一部分股票型基金，而这个偏债型的基金因为中间又投资了股票又投资的债券这个比例个人来说不好掌握所以在资产配置的时候不是一个很好的选择。

　　主持人：好的，今天非常感谢马永谙先生做客节目带来一周基金的分析和点评，再见！ (来源：中国广播网)