碳四深加工专家估值压力有所释放
古越龙山(600059)
竞争力稳步提升
方正证券研究报告指出，黄酒属于低耗粮酿造酒，符合“优质、低度、多品种、低消耗”的酿酒业发展方针，政策要求积极实施“四个转变”（普通酒向优质酒转变，高度酒向低度酒转变，蒸馏
预计公司2011-2013年EPS分别为0.31元、0.43元和0.68元，考虑到公司竞争力提升、行业地位变化、原酒价值的市场回归，给予6倍市销率对应48倍市盈率，目标价15元，维持公司“买入”评级。
齐翔腾达（002408）
碳四深加工专家
中银国际证券研究报告指出，公司专注于炼厂混合碳四资源深加工综合利用，目前已形成以甲乙酮为主导，MTBE、异丁烯和叔丁醇等为主的产品结构。公司在未来仍瞄准碳四产业链深加工领域，随着10 万吨丁二烯装置和5 万吨稀土顺丁橡胶装置的投产，公司将迎来高速成长期。
受今年甲乙酮价格大幅波动的影响，公司今年的业绩也经历了较大幅度的波动。随着甲乙酮价格的逐步回升和4万吨扩产项目的满负荷生产，预测公司2011年销售收入达到28.29亿元，同比上涨19.9%；净利润上涨超过23个百分点，达到5.17亿元。随着甲乙酮价格的回升，以及丁二烯和顺丁橡胶项目的投产，预测公司2012-2013年销售收入将分别达到37.63亿元和45.29亿元，同比增长33.0%和20.4%；公司2012-2013年净利润预测分别为5.69亿和7.73亿元，同比增长10.2和35.8%。目前股价相当于2011年和2012年22倍和20倍预期市盈率。
三全食品（002216）
估值压力有所释放
11月4日媒体报道三全食品被广州工商局检测出含有金黄色葡萄球菌，公司当日下跌6.76%。11月8日公司发布公告称，2011年8月份广州市工商局在例行的超市抽检中发现公司相关抽检样品中微生物超标，公司已经启动产品召回程序，第一时间从市场上召回该批次产品并及时销毁。
对此事件，海通证券指出，该事件短期的影响更多在于行业层面，消费者（尤其一线城市消费者）对速冻食品的消费或受到一定抑制，对于此次被检测出的三全、思念等品牌短期内的销售或受到影响，问题产品的退货和危机公关或使短期业绩受到一定影响。只要事态不会进一步扩大，对公司影响程度有限。
预计公司2011-2013年摊薄后每股收益分别为0.78元、1.06元和1.35元，公司11月7日收盘价为34.22元，对应2011-2013年EPS为43倍、32倍和25倍，公司估值在食品饮料板块中一直较高，事件带来的股价下跌或释放一定估值压力，维持中长期“买入”的评级。
宏图高科（600122）
扩张效果有待检验
华泰证券研究报告指出，公司在2011年前三季度公司门店拓展速度较快，新开门店约60家左右，预计全年新开门店70-80家，重点发展中西部区域；门店拓展模式也在不断创新，未来门店拓展将采取“独立拓展、异业结盟、品类店多元化”的策略，公司的门店拓展模式是顺应当前的形式做出的决策，决策成功与否仍有待市场检验。
鉴于公司新开门店较多且仍处于培育期，再加上行业竞争加剧尤其是电子商务渠道带来的压力日益显著，我们调低2011年盈利预测至0.26元（较上次预测调低0.04元），其中电子商贸业务贡献0.21元，房地产预计贡献0.03元。给予2012年电子商贸主业22倍动态PE估值，保守估计公司主业每股价值为5.78元，华泰证券11月7日收盘价10.54元，贡献每股价值1.37元，基于以上估算，调低2012年公司目标价至7.15元。
南京新百（600682）
2012将迎业绩拐点
长江证券研究报告指出，公司逐步解决了各种历史遗留问题，从2012 年起将迎来业绩的拐点。金鹰集团及其关联公司在今年5月份向三胞集团转让了合计17%的股份，三胞集团成为公司的控股股东，解决了久拖不决的新百与金鹰之间同业竞争的问题；三胞集团入主之后，重新明确了公司的主业为百货零售，公司将进入新的发展阶段。新百商场的装修改造工程将在今年年底初步完成，通过此次装修促进品牌调整，增强在商圈中的竞争力，明后两年的收入增速将有较大提升；新百主楼“南京中心”招租稳步推进，预计将在明年达到盈亏平衡点。东方商城摆脱历史包袱，将从今年起贡献较大投资收益；芜湖新百走上正轨逐步减亏，短期内如果解决控制权问题，业绩提升将会非常迅速。
不考虑地产项目的结算，预计公司2011年和2012年的EPS分别为0.23元和0.44元，给予公司2012年25倍PE的估值，目标价11元，上调至“推荐”评级。
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