拟收购股权1年增值2倍 双鹤药业涉嫌利益输送

　　11月8日，双鹤药业（600062.SH）公告称，公司拟以股权置换的方式收购关联方华润北药投资有限公司(以下简称，华润北药)所持有的上海长征富民金山制药有限公司(以下简称长富金山) 96.296%的股权，收购价格为9205.8976万元。

　　华润北药于2010年以2836.74万元买入了长

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• 双鹤药业

　　对此，有投资直言，双鹤药业显然存在涉嫌向关联方输送利益的嫌疑。

　　11月8日，广东经天律师事务所郑明伟律师对中国资本证券网表示，华润北药2800多万买入的股权不足1年就卖到了9200多万元，很不正常，并且双鹤药业也并未披露长富金山资产评估结果的各项明细，所以，双鹤药业涉嫌向关联方利益输送的概率很高。

　　9200万收购关联方资产

　　长富金山资产评估值过高？

　　11月8日，双鹤药业公告称，公司拟以股权置换的方式将所持北京医药股份有限公司（以下简称，北医股份）1392.5080万股转让给华润北药，转让价格为7926万元；同时，收购华润北药持有的长富金山96.296%的股权，收购价格为9205.8976万元，以前述转让股份对价支付收购价款，不足部分以现金补足。

　　双鹤药业对此表示，公司转让北医股份的股权有利于公司聚集主业，退出策略性投资的参股公司。

　　此外，双鹤药业还表示，收购长富金山有利于进一步完善公司在全国重点区域的生产布局，增加附加值较高的治疗性输液和肾科产品。

　　11月8日，有投资者向中国资本证券网反映，双鹤药业与华润北药投资之间的交易存在向关联方利益输送的嫌疑。

　　双鹤药业公告称，截止2010年12月31日，北医股份全部权益价值为154771.66万元，评估增值53104.55万元，评估增值率为52.23%；而截止2010年12月31日，长富金山的净资产账面价值为3764.09万元，增值率153.98%。

　　为何购入资产比卖出资产评估增值幅度大这么多呢？

　　11月8日，双鹤药业相关工作人员对此表示，相关资产的评估价格都是由具有资质的中介机构做出的。

　　但经过阅读双鹤药业的公告，有投资者却发现了一些蹊跷。

　　双鹤药业公告称，截止2010年12月31日，长富金山账面总资产9981.21万元，其中流动资产总计5912.47万元，非流动资产总计4068.74万元，其中，固定资产3971.46万元，在建工程29.91万元，无形资产10.50万元，负债6217.13万元，净资产3764.09万元。

　　11月8日，某财务人士对此表示，在对企业的相关资产进行评估时，企业的流动资产一般不会增值，即使增值，幅度也会非常的小，有的时候还会减值；在进行评估时，企业的资产可能产生大幅度增值的只会是固定资产、在建工程及无形资产。

　　而长富金山非流动资产中，主要构成就是3971.46万元的固定资产。

　　双鹤药业公告显示，长富金山净资产账面价值3764.09万元，评估价值9560万元，评估增值5795.91万元。

　　即使长富金山负债的评估值与原值一样，即6217.13万元，如果要使长富金山的净资产评估值达到9560万元，长富金山的总资产评估值至少也要达到15777.13万元，因为流动资产在评估中不会有过大的增值，这就意味着，长富金山的固定资产的评估值至少也要达到13000-14000万元，也就是说，长富金山的固定资产评估增值率至少会达到250%左右。

　　而与此同时，北医股份固定资产的评估增值率却只有54.36%。

　　除此之外，让投资者不解的是，双鹤药业的公告出具了北医股份详细的资产评估书，而长富金山的资产评估书只是简单的介绍了公司净资产的增值情况，而未对资产及负债的每项增值情况进行详细说明。

　　双鹤药业为何如此？

　　一买一卖北药投资获利6300万

　　双鹤药业涉嫌利益输送？

　　上述投资者还反映，双鹤药业买进长富金山96.296%的股权需要花9205.8976万元，而华润北药投资买入上述股权时却只花了2800多万元。

　　双鹤药业公告显示，2010年，上海天诚创业发展有限公司将持有上海长富金山96.296%的股权作价2836.74万元转让给华润北药投资。

　　长富金山的资产评估的基准日是2010年12月31日，而华润北药投资买入长富金山96.296%股权的时间也是2010年，为何不到1年的时间，长富金山96.296%的股权就由2836.74万元蹿升到9205.8976万元呢？

　　11月8日，双鹤药业相关工作人员对此表示，长富金山净资产评估为何增值公司已在公告中写的很清楚了，华润北药投资在购入长富金山股权时，相关资产也应该是经过中介机构评定的，但具体是如何评定的她不清楚。

　　既然同是经过中介机构评定的，为何双鹤药业买入时就高出这么多呢？

　　根据相关数据计算，如果双鹤药业成功收购长富金山96.296%的股权，华润北药投资将因此获利6369.1576万元。

　　11月8日，广东经天律师事务所郑明伟律师对此表示，华润北药投资2800多万买入的资产不足1年就卖到了9200多万，很不正常，并且双鹤药业也并未披露长富金山资产评估的明细，所以，双鹤药业涉嫌向关联方输送利益的概率很高。