3年期农发债获机构追捧 中标利率延续大幅下行

　　记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉，中国农业发展银行于11月10日上午招标发行了2011年第十八期金融债券，发行总量150亿元，期限3年，中标利率为3.58%。

　　据参与投标的交易员透露，当期金融债的认购倍数为2.7倍。此前，包括国海证券、鄞州银行、中金公司和国泰

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　　中债估值显示，9日银行间3年期固定利率政策性金融债的到期收益率为3.7987%。而最近几期固息政策性金融债的认购倍数均超过2倍，且中标利率持续大幅低于二级市场水平，显示机构对于固息金融债保持高涨的认购热情。

　　分析人士指出，在资金面维持宽松及基本面延续利好的情况下，本周债券发行获得较好认购符合预期，一级市场发行利率有望持续低于二级市场水平。

　　不仅如此，对于短期品种而言，银行间资金利率中枢水平下移，将对短端收益率继续支撑，其中包括券商持续推荐的3年期央票品种，中短期金融债收益率也有望继续下行。

　　再看长期品种方面，在政策明显放松过程中，经济回落将放缓，这会使长端收益率继续下行经受考验，10年国债持续3.7%以下将是有难度的。不过在基本面利好的大背景下，长债尚不会出现太大风险。