市场传闻已久的年内三大IPO之一新华保险预披露了招股书。该招股书显示，新华保险发行前总股本26亿元，本次计划发行A股不超过15854万股，占A+H发行后总股本的5%。与此同时，新华保险还将发行约3.58亿股的H股，如果H股的超额配售选择权获得全额行使，那么H股发行规模约为4.12亿股，占A+H发行后总股本的约13%。按照此发行计划，新华保险将成为首家采取A+H发行方式的保险公司。
记者就市场普遍关注的新华保险融资规模问题采访了相关市场人士，该人士表示，按照目前A股市场中其他三家保险公司的估值水平，新华保险发行约1.6亿股，融资规模甚至不及50亿元，将远远小于此前市场预期的近200亿元，仅相当于一只融资规模较大的中小板股，并不会对A股市场资金面构成明显压力。此外，从新华保险作为业内巨头的体量和有限的股本规模对比来看，具备“大马拉小车”之势，可谓“绩优小盘保险股”，在上市后很有可能受到资金的追捧。因此，该人士将新华保险招股书的预披露比喻为“靴子落地”，认为这将大大缓解此前市场对新华保险IPO巨额融资的担忧，目前A股的“小阳春”行情极有可能在此带动下获得延续，甚至刺激上涨行情。
经记者多方了解，新华保险此次A股发行规模出乎意料的原因包括价和量两个方面的因素。一方面，今年三季度，特别是9月份以来，受境内外资本市场波动的影响，保险股跌幅明显，目前中资保险股的估值水平很低，因此对新华保险预计的发行价格也产生了很大影响；另一方面，本次新华保险最终确定的A股发行比例也大大低于市场预期。
作者：丁冰 (来源：中证网)
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