华东机构调仓情报：交银押高端装备东吴看三条主线
沪上基金普遍认为，宏观经济仍在软着陆过程中，预计上游周期类品种难有超预期表现
理财周报记者 熊婷婷/文
在萧条的市场环境下，十月下旬的一轮反弹，演变成了本年度最赚钱的一波行情。
而这个时
但仍有一些共识，譬如传媒股短期已经有估值风险，譬如大消费仍然是诸多公司的标配，转向周期股时机可能仍未成熟。
至于下一个机会，交银施罗德表示短期仍然看政策面，中长期仍然看好高端装备；海富通押宝在内需概念；周期股高手东吴基金任壮仍然坚持“能源+资源+金融”的配置；国泰范迪钊认为文化传媒半年内仍有机会，接下来的行情里，他和华宝兴业胡戈游一样力挺大消费；业绩开门不俗的富安达则将传媒之后的下一个热点压在节能环保及现代服务业上。银河基金成胜则将视野放得颇为开阔，指出三条投资主线。
传媒板块短期多谨慎
周期股短期仍难有表现
文化传媒板块是此轮反弹行情的领头羊，但随着时间推移和热点逐渐多元化，多家基金公司对文化传媒板块行情持偏谨慎态度。
交银施罗德向理财周报表示：“我们对传媒板块短期持谨慎态度，但中长期相对乐观。短期而言，经过10月份的大幅上扬后，传媒板块市盈率相对大盘的估值溢价在3倍左右，而传媒（申万）指数也已相当于大盘3000点以上的水平，应该说该板块估值偏高，风险也过大；而中长期，在政策的大力扶持下，传媒行业的主题炒作将逐步演绎为基于基本面的理性行情中来，投资者应警惕板块内部的分化风险，挖掘真正有业绩支撑的相关收益公司，把握中长期投资机会。”
海富通则表示，文化产业是一个相当丰富的空间，包含了出版、传媒、影视、互联网、旅游等非常多的内容。若国内文化产业能够真的成为支柱型产业，出现一批真正有业绩的可投资对象，市场热度将可持续。
国泰金牛创新基金经理范迪钊则对文化传媒板块短期行情相对乐观，他表示，文化传媒行业积极向好的趋势肯定是长期的，反映到二级市场，未来半年或还有投资机会可以把握。
虽然反弹行情在持续中，但上述七家公司除东吴任壮外，仍不看好上游的资源品的投资机会，他们普遍认为，宏观经济仍在软着陆过程中，预计上游周期类品种难有超预期表现。
交银看好高端装备制造
海富通看多内需概念高端消费品
交银施罗德调仓的大方向依然是围绕政策受益的相关行业展开，尤其是国家财税政策扶持的产业。在房地产行业经历着“去支柱化”的改革阵痛的时候，交银施罗德在中长期相对看好包括高端装备制造业在内的七大新兴产业的投资机遇。
海富通表示，内需将成为可持续增长的关键，这几乎已成为共识。消费股近期表现不俗，除了传统的食品饮料、纺织服装、商业，甚至医药类外，还可以更多的关注一些高端消费品。
去年获得年度亚军的银河行业优选如今由成胜担任基金经理。在接下来的年末行情中，他看好三大类投资机会：具有真实需求和核心竞争力的新兴产业，比如节能环保、信息化、通用照明；部分消费升级的行业，如品牌服饰、医疗保健；财政政策转向下部分投资领域，可能在水电、核电、特高压、保障房等领域。
东吴基金投研二号核心人物任壮认为，下一个板块行情热点将循着三条投资主线走：政策扶持+业绩保证+精选个股，重点看好新材料、TMT（软件、电子元器件、通信行业）、节能环保和工程控制等；市场反弹中具有较高弹性的行业，重点看好煤炭、有色及其它下跌幅度较大的行业等；适当的防御性品种，重点看好食品饮料和医药生物。
据东吴行业轮动披露的三季报来看，仓位已处高位，任壮表示在接下来的操作中仓位将保持稳定，持仓配置实际上早在年初就已经完成，并始终坚守。未来，也将保持“能源＋资源＋金融”的配置策略，关注煤炭、有色、金融等“大资源型品种”，以及新能源、新材料等新兴产业的投资机会。
华宝兴业胡戈游主配大消费
国泰范迪钊看好医疗服务及品牌消费
华宝兴业宝康消费品基金经理胡戈游表示，在当前纠结的市场状况下，资产配置方面看多业绩增长明确且估值合理的中小盘股和估值偏低的大盘蓝筹股，并择机选择景气持续上升的部分周期性品种，特别是保障房等财政明确支持行业；选股上着重低估值和确定性。
据其透露，四季度华宝兴业宝康消费品基金仍将把防御性的食品饮料、医药、商业等消费股作为主要配置行业，并逢低买入那些低估的长期前景良好的成长股。
国泰范迪钊则比较看好文化传媒、安防、医疗服务、品牌消费和环保等行业。他表示：“不能预测未来两个月短期内是否一定有机会，周期性行业一般在大牛市中表现较好，在震荡市中消费、医药或许更具有安全边际。医疗服务方面看好供给稀缺需求较大且不断增长，行业整治使民营化资本有很多机会的公司；品牌消费方面看好如大众消费品、非奢侈品等，像上海家化这样的民族品牌。”
富安达表示，当前，结构调整与经济转型已不可逆转。除了近期政策明显扶持的行业之外，消费型投资和民生投资其中孕育的机会值得关注。
据富安达孔学兵分析，近期节能环保的政策愈发细化并落实推进，在经济转型的现实压力和政策推动下，加上增值税调整政策的主要受益范围在现代服务业等行业，节能环保和现代服务业有可能延续为下个热点板块。
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